虽然CBOT大豆突破了2004年的高点，但是大连大豆却失去了上冲动力，主力合约9月份合约从4591元/吨的高点，下跌到了4300元/吨附近，跌幅高达近300元/吨。现在的问题是，大豆会转势吗？

　　在探讨这个问题之前，我们要搞清楚是什么原因导致了国内大豆期货价格的下跌。原因很简单，就是我国开始增量进口，并可能对大豆和豆油的进口给予一定的补贴。接下来人们要问两个问题：中国从谁的手中买大豆？买了大豆卖给谁？

　　在本产季南美大豆下来之前，中国只有向美国采购大豆，可能的影响是国际市场的大豆价格水涨船高，但即使水涨的再高，仍要行船，因为中国的大豆供应必须要得到国际市场的补给。如果CBOT大豆长期居高不下，那么就可能导致国际国内市场价格维持倒挂，一旦价格出现倒挂，那么大多数贸易商的进口贸易流就会被阻断，那么仅靠国家进口能承担中国全部的大豆进口任务吗？如果大多数贸易商的进口贸易流被阻断的话，那么国内大豆价格会不会因此大涨呢？所以笔者判断，国家补贴的幅度越大，那么国内外价格倒挂就越厉害，后期国内市场大豆上涨的幅度就会越高。

　　中国买了大豆之后交给谁去压榨呢？也许会让国有企业系列的油厂去压榨，但这等于砸了国内总量占70-80%的外资油厂的饭碗。如果这些企业因此停工的话，那么国内豆制品的供应会是一个什么样的局面？如果把大豆交给所有的压榨企业，僧多粥少，恐怕不知道要争吵到哪年哪月了。

　　本产季两大大豆产区美国和中国都在减产，南美的大豆种植面积已经确定，2007/2008年的大豆供应紧张已经是不争的现实，从全球的大豆供应来看，中国大豆的增量进口无非也是“体内循环”，并不会改变全球供需紧张的状况。全球大豆供需紧张局面决定了至少在本产季新豆下来之前，全球大豆价格仍将保持上涨趋势，而国内大豆不会独立行走，而且如所上分析，在国家调控的影响过去之后，大连期货市场的大豆价格可能会补涨，因此，大豆目前的下跌正催生着一次重大的投资机会。