行情回顾

　　CBOT本周回顾

　　CBOT大豆在本周总体表现为强势，圣诞节后的第一个交易日就上扬将近40美分／蒲，虽然圣诞节后的第二个交易日美盘出现了一定的调整，这种调整对市场没有任何影响，豆类依然维持强势。目前大豆市场总体还是处于“大豆面积争夺战”中，在没有明确能够解决美豆明年种植面积会大幅增加的情况下，这场争夺战就不会结束，除非遇到大的宏观经济问题。

　　大连市场本周回顾

　　本周国内连豆类市场，一改上周的颓势，出现了大幅上扬，并创了新高，连豆809和约收盘4726，比上周上扬253，而连豆油805和约的上扬幅度在 654，本周连豆类的上扬，主要还是受国内自身基本面的影响，首先是受豆油供应偏紧的影响，其次，是受豆粕需求方库存偏少的影响，需求方库存偏少，使市场有炒作的机会。国际豆类长期依然看好的势头，给国内连豆类提供强大的精神支持。

　　国内现货市场一周回顾

　　本周国内豆类市场出现了繁荣得景象，首先豆油出现了大幅得上扬，比上周上扬1300元／吨左右，涨幅10％以上，油厂惜售心理很强，豆油供应偏紧；其次，豆粕止跌企稳，出现了像样得成交，油厂得库存压力得到了一定得缓解，但市场需求方采购意愿依然不强；再次，在豆油大幅上扬和豆粕成交放量得带动下，油厂压榨利润大幅增加，采购大豆积极性增加，刺激了东北国产大豆价格稳中上扬，贸易商得收购积极性也很强。

　　『机构观点』对冲基金继续看好农产品市场前景

　　据一家总部设在新加坡的对冲基金称，尽管过去一年里谷物、油籽以及植物油市场屡创新高，但是价格前景仍然十分正面。据 Asling 分析公司的执行总裁迈克尔·科勒曼称，只有需求受到遏制，而且下一年度丰产，库存得以重建，才能导致谷物、油籽以及植物油价格下跌，但是在这之前，预计价格很可能进一步大幅飙升。该公司管理了总计10亿美元的商品基金。

　　周三，马来西亚棕榈油期货创下了历史新高。本周芝加哥大豆期货不断刷新34年新高，豆油期货创下合约新高，而且也是至少33年来的最高水平。由于世界粮食、油籽库存降低，而印度等国需求强劲，加上全球不少国家的政府在补贴生物燃料生产，这鼓励了食用油在生物燃料行业的应用。

　　据高盛集团公司公司称，未来一年里，非能源商品价格将会继续上涨，而大豆将会成为领涨品种。该行将未来12个月的大豆价格预测值调高了61%，达到每蒲式耳14.50美元，高于先前预估的9美元。今年以来，农产品是价格走势最为强劲的商品。棕榈油价格累计上涨 56%，大豆期货涨幅为75%，豆油涨幅为 62%。

　　『国际农业』美国春播展望

　　对于美国伊利诺斯州中部地区农户卡勒`瑞克曼来说，他面对一个令很多农户都感到头疼的难题，那就是明年到底该播种玉米还是种大豆。瑞克曼拥有1800英亩耕地，去年玉米播种面积就占到了三分之二，剩余的田地主要耕种大豆，这种播种选择给他带来丰厚的收益。乙醇行业的玉米需求大幅提高，推动了玉米价格急剧上涨。但是，近期芝加哥大豆期货价格也创下了三十多年来的最高点，这意味着明年春季许多农户可能会选择重新种上大豆，不过瑞克曼仍未下定决心。他要算一本经济帐：近来大豆与玉米的价差缩小，因而大豆种植利润改善，毕竟大豆种植成本要低于玉米成本。当然，也不能说玉米就没任何优势，近来玉米价格涨到了4美元以上。市场波动如此剧烈，没有人知道会怎么。只有等到春播开始的时候再做决定。播种选择可能受到化肥和燃料成本等因素的影响，这不确定性让瑞克曼感到左右为难。

　　今年秋季美国玉米产量达到了创纪录的131亿蒲式耳，播种面积接近9300万英亩，因为乙行业的需求大幅提高，推动玉米价格大涨，促使许多农户在2007年的春播季节将大豆耕地播上了玉米。

　　但是近来大豆价格飙升，突破了12美元/蒲式耳，创下了70年代初以来的最高点，因而目前许多观察家预计明年春季农户将把400-600万英亩耕地重新种上大豆。伊利诺斯州立大学农业经济教授兰迪?温特说，2007 年市场明显偏向玉米种植，但是明年年情况更复杂。根据《农场杂志》在11月底对大约 750名农户进行的调查显示，明年美国春季的玉米播种面积预计为8800万英亩，比今年减少约500万英亩。大豆播种面积预计为6950万英亩，比今年增长近600万英亩。

　　近来伊利诺斯州立大学进行的一项研究报告显示，考虑到种子、化肥、农药、燃料、劳动和机械等成本，玉米种植成本约为330美元/英亩，而大豆只有200美元/英亩。目前大豆价格在10-11美元/蒲式耳，相比之下，上年同期约为6.50美元到7美元，因而这样的回报很难忽视。

    『南美天气』拉尼娜活跃，南美和美国农作物面临的风险加大

　　据私人气象机构 Planalytics称，太平洋赤道地区水温下降，标志着拉尼娜天气趋强，这可能威胁到南美和美国玉米和大豆作物。该公司资深气象专家弗莱德?格塞尔称，拉尼娜天气可能会导致气温升高，天气更加干燥，与1950年以来发生拉尼娜天气的其它五年情况类似。他说，干旱状况可能在1月份从阿根廷扩大到巴西南部，明年夏季从美国东南部扩大到中西部地区。到2008年1月和2月，阿根廷玉米和大豆作物将进入关键的单产形成期，届时降雨量可能会比正常减少30到 50%。明年夏季美国玉米种植带天气可能炎热干燥。

　　格塞尔对计算机模型分析后表示，到1月份拉尼娜天气将会趋强。美国气象预测中心12月6日表示，未来三个月内中到强度的拉尼娜天气将会开始减弱消失。格塞尔称，虽然1月和2月巴西部分地区的降雨量可能只有正常的30%，但是大豆主产区的降雨量可能会高于正常水平，这可能提高亚洲锈病的发病率。这种真菌病会导致未防治的大豆单产减少超过80%。在美国，拉尼娜天气可能会导致1月到 3月期间出现反常多雨的天气，尤其会耽搁中西部一些地区的玉米和大豆播种。随后到6月至8月天气将会逐渐变得干燥，威胁到玉米授粉期及大豆灌浆期的生长。 

　　【国内市场】

　　『政策导向』我国将进口油脂充实国家储备