2007年以来，国内粮价波动幅度较大，作为主要品种之一--玉米，全球性通货膨胀促使商品价格总体出现较大规模上涨，农民产生严重的惜售心理，并对玉米价格上涨构成强烈支撑。但国家宏观调控加大和农产品拍卖数量增加也给市场造成一定的利空影响，并使玉米市场出现阶段性调整，下面笔者将对2007年国内玉米市场行情进行简要回顾及展望。

　　一、2007年国内玉米市场行情回顾

　　1月初-6月上旬：年初高位整理时期

　　2007年6月份之前的玉米市场总体呈现振荡整理走势，玉米深加工业的发展对玉米需求增加以及去年断档期的出现标志着较低水平的库存支撑着国内玉米的价格，但基本面上也存有一些利空因素压制着价格上升的高度，在这段时间，玉米基本上在下有支撑上有阻力的情况下进行区间振荡。

　　1、国内玉米种植面积增长，新年度产量增幅预期较高。国家粮油信息中心3月份发布的2007年主要粮油作物播种面积和产量预测数据显示，2007年中国玉米播种面积为2740万公顷，较上年增加28万公顷。如天气状况正常，预计2007年中国玉米产量为14600万吨，较上年增长200万吨。

　　2、贸易商库存庞大，对中期价格压制作用突出。中大型贸易企业库存普遍在万吨以上，加工企业现有库存充足，收购量稳定，市场总体供应充沛。

　　3、需求恢复缓慢，对价格支撑作用有限。当时，饲料行情依然处于低迷状态，对玉米需求的恢复并不明显。深加工企业一方面库存充裕，另一方面处于亏损状态，也无力承受较高的现货价格，需求因素无力在短期内刺激价格走高。

　　6月中旬-7月下旬：中级下跌行情展开时期

　　进入6月中下旬以来，国内玉米市场整体表现不尽人意，贸易商玉米销售面临一定压力，心态开始发生变化，同时冬小麦替代玉米数量增加、深加工和养殖饲料企业对玉米采购需求缓慢，均对玉米价格继续上行产生阻碍。

　　1、饲料市场恢复缓慢，疫情压力再现。虽然这段时间国内养殖效益有所回升，局部地区仔猪供应量有所增加，部分地区饲料企业销量出现了增长态势，但总体来看，国内养殖行业恢复缓慢。此外，这段时间各地疫情不断，也在一定程度上对养殖市场产生影响。

　　2、深加工企业利润降低，开工不足。由于玉米成本上涨，而淀粉及淀粉糖等终端产品价格未能相应上涨，深加工企业整体利润下降。今年以来，国家出台的几项政策已经对深加工产业的发展产生了重要影响，深加工产业受原料价格居高不下、下游产品（主要是淀粉）价格持续偏弱、生产污染问题难以解决等诸多问题的影响开工不足。

　　3、贸易商面临还贷，清库压力渐增。由于这段时间玉米库存充足，一直对后市看好的贸易商在近期玉米深加工被叫停的情况下，难以将手中存量玉米出手，从而造成玉米存量较去年同期大幅增加。吉林部分贸易商手中的玉米持仓成本已达1500元/吨，与大连港标准玉米1550元/吨的平舱价相比，已出现了明显倒挂。在北方港口，当时营口港内现货玉米成本价在1410元/吨左右，销区广东地区的价格在1520元/吨左右，而发货到广东的运费大约为100元/吨，两地贸易几乎没有利润，因此贸易商多将粮食留港，等待南方价格的上涨。人们预期8月-9月是贸易商承受的最后期限，迫于还贷压力，贸易商只能忍痛清库，现货价格出现较大幅度下跌。

　　8月初-11月下旬：下半年恢复上涨时期

　　6月份以来，辽宁、吉林、黑龙江地区均出现持续高温少雨天气，结果导致辽宁1300多万亩耕地出现不同程度的旱情，这对玉米的拔节较为不利，并影响玉米的后期品质。进入8月份，我国玉米主产区气温明显偏高，降水同比略少，使一度有所缓解的旱情再次抬头，对玉米的生长造成了不利影响，尤其在玉米产区黑龙江以及吉林北部等部分地区的干旱加剧，局部减产迹象日益明显。当时的有关统计数据显示，全国耕地受旱面积1.64亿亩，比多年同期偏多近3000万亩，其中重旱4624万亩、干枯1300万亩，其中以江西、黑龙江、湖南、内蒙古、吉林、广西6省（区）旱情最为严重。尽管今年我国玉米播种面积提高，但单产前景变差，国内玉米期货在此背景下企稳反弹。大连玉米期货主力805合约从7月下旬的最低1478元/吨上涨到11月的最高点1816元/吨，涨幅达到338元/吨，持仓和成交量也较前期迅速扩大。

　　11月下旬至今：高位振荡调整时期

　　受国内粮食产量增加及政府出台调控措施影响，这段时间国内农产品期货市场出现高位振荡。此前整个农产品价格由于上涨过快，技术上也面临着调整压力，但因支撑牛市的根基并未动摇，因此这段时间玉米价格虽然调整但下跌幅度有限，基本上处于高位振荡时期。

　　据国家粮油交易中心“2007年第3季度国内粮食市场供需平衡分析报告”显示，2007年全国粮食播种面积15.91亿亩，同比增加900多万亩，增幅0.5％。今年夏粮和早稻获得丰收，产量均高于上年。预计秋粮播种面积11.02亿亩，比去年增加0.9％。预计2007年粮食总产量50150万吨，比上年增加405万吨。其中，具体预计2007/2008年度国内小麦总产量10600万吨，同比增加155万吨，增幅1.5％；稻谷产量18450万吨，同比增加195万吨，增幅1.1％；玉米产量14750万吨，高于上年度14548.5万吨水平；大豆产量1500万吨，比上年减少95万吨，减幅6.0％。

　　从12月20日起，国家取消了小麦、稻谷、大米、玉米、大豆等原粮及其制粉的出口退税。此外，国家还加大了对小麦拍卖力度，并开始连续三周每周拍卖国储玉米50万吨，这些措施都对玉米价格的上升起到了抑制作用。

　　二、2007年玉米市场焦点问题分析

　　1、我国CPI连创新高，粮价居高不下。从2006年年底，我国国内CPI出现了抬头的态势。2006年12月份CPI上涨2.8%，而今年CPI的上涨幅度已经远超预期，通胀压力明显。其中，粮食消费价格增幅一直高于CPI，对农产品价格也起了一定支撑作用。

　　2、收购季节，国内农民惜售玉米。纵观今年新玉米收购市场，农民惜售是玉米收购价格上涨的主要原因。作为唯一的收购主体，深加工企业在没有玉米库存的情况下，不得不提高收购价格抢粮满足生产，此种价格涨势开始从产区向销区传导。同时，农民惜售情绪使得新玉米上市可供应量减少，加之上市时间延后，部分地区玉米阶段性供应出现断层，价格也随之出现反季节上涨，这反过来更加重了产区农户的惜售心理。

　　3、燃料乙醇需求强劲，CBOT玉米价格坚挺。今年国际原油市场继续走强，在接近年尾时NYMEX原油更是一度直逼100美元/桶关口。为应对油价上涨，生物燃料作为一种能源替代产品的使用量正在呈逐渐扩大。尽管粮价上涨已经引发了外界对发展生物燃料产业的担忧甚至怀疑，但全球对于生物燃料的投资仍在增长，而美国正是其中的“先锋”。截至2007年8月，美国已运转的乙醇产能为253.88亿升，另有308.47亿升乙醇项目在建，两者相加，共计562.35亿升的乙醇正在生产或在建。此外，公开的信息显示，442个项目，总量1135.60亿升的额外乙醇产能正在发展之中，另外还有50亿-100亿加仑的产能项目正处于商讨中。虽然美国在近年来逐年增加玉米的播种面积，产量也有增无减，但强劲的乙醇行业玉米需求对玉米价格形成有力支撑。

　　不仅如此，美国国会还在2007年12月份以压倒性票数批准32年来首次的汽车节油法案，该法案要求在2022年到来之前，乙醇的使用量必须提高6倍至每年360亿加仑。由于美国进一步调整了燃料乙醇政策，世界市场粮食供给大幅度减少，造成食品价格上涨和经济波动。

　　4、我国主产区减产疑云支撑价格。今年对东北地区因天气减产的预期是玉米价格保持高位的重要原因之一。东北地区在7月份发生了严重的干旱灾害，直到8月8日才迎来大规模降水过程，但是进入8月下旬以来，东北地区重新出现高温少雨天气，吉林白城、松原及内蒙古东部地区和黑龙江中西部地区旱情加重，玉米灌浆质量受到较大的不利影响。从降水总量看，8月份黑龙江省、吉林省、辽宁省和内蒙古自治区降水量仅为正常年份的54%、71％、74％和58％。据吉林玉米中心批发市场考察，四个主产区玉米产量约占吉林省玉米总产量的80%。根据调研分析结果估计，2007年吉林省玉米减产幅度为20%-30%，而辽宁省部分地区的减产幅度也在10%-20%。

　　三、玉米市场后市展望

　　由于国际油价的大幅上升，燃料乙醇生产导致对玉米的需求将在未来几年内继续扩大，国际玉米市场将在相当长的一段时间内保持高位运行。近期美国新能源法案的通过使得美国继续长期扩大玉米乙醇的使用量有了法律保证，国际玉米市场的供需紧张形势在未来的一年内依然不会缓解。当然，在国内市场上我们也应该看到，随着玉米价格的上涨，许多抑制价格的因素也相应出现。国家发改委取消玉米及其制粉的出口退税、限制玉米深加工项目的发展、国储抛售、高价格促使小麦替代玉米数量的增加、农民在未来2-3个月的集中抛售等因素都会对玉米价格产生利空影响，并可能使玉米价格在新年的第一季度总体上维持高位调整态势。但在2008年的二季度以后，饲料需求如按照预期的那样出现明显增加，那么玉米价格也将出现明显的多头行情。目前不论是从供给的增加情况或价格上升对需求的抑制情况看，玉米市场的基本面利多格局都没有发生根本性的改变。由此，笔者认为玉米市场的价格在新的一年里充分消化以上几个利空因素后将会展开新的一轮上升行情。