2月18日～2月22日大连大豆延续中期上涨走势，美盘强势上涨提振国内价格，同时海运费不断上涨也对进口成本影响不小，CBOT大豆即将迎来牛市中最疯狂的上涨，大连大豆将跟随美盘上涨，豆一809合约处于1月24日以来的中期上涨走势之中，豆一901合约有明显启动迹象，后市有望补涨，建议中线逢低买进。
基本面方面，由于中国大豆需求的三分之二依赖进口，国际大豆的基本面才是主要影响因素。我们一再强调的是，本轮国际大豆价格的上涨与过去三十年中的任何牛市不同，是对历史价格区间的突破性上涨，可以相提并论的只有1973年布雷顿森林体系崩溃时的价格大幅上涨。大豆、玉米、小麦为美国三大农产品，这三大品种的长期走势具有相关性，从小麦的长期走势我们可以很直观地看出本轮上涨超越历史的力度，大豆的上涨强度也超过了过去
三十年的历次涨势，在过去三十年中上涨目标的度量经验将不再适用，这是对历史价格的彻底颠覆。我们提供以下数据作为对比，在1973年的农产品大牛市中，大豆涨幅为4.49倍（从235美分至1290美分），玉米涨幅为2.56倍（从109.5美分至390美分），小麦涨幅为4.4倍（从119.5至465美分），在2006年以来的本轮牛市之中，大豆涨幅目前为1.63倍，玉米为1.84倍，小麦为2.94倍。如果再对比一下2002年以来原油的涨幅（5.07倍）和黄金的涨幅（2.74倍），我们就会发现大豆是最具潜力的上涨品种，美豆牛市最疯狂的
时刻可能还没有到来，把握牛市节奏，寻找做多机会仍是主要操作思路。
国内大豆价格主要受进口大豆价格影响，在影响进口成本的诸多因素中，美豆价格占主要地位，除此之外是海运费用和南美出口基差以及人民币汇率，进口成本与一个前相比主要影响因素变化如下：海运费上涨10.4美元/吨，巴西大豆出口基差下跌42.5美分/蒲式耳合15.6美元/吨，美豆上涨142美分/蒲式耳合52.2美元/吨，合计大豆进口成本上涨47美元/吨，加上关税增值税合人民币384元/吨，而同期人民币升值1100基点，对应进口成本下跌约80元/吨，综合考虑以上因素，一个月来7月船期巴西大豆进口成本上涨了310元/吨，目前为5095元/吨。
技术分析，美豆可能正在经历大牛市中最疯狂的中期上涨阶段，美豆5月合约可能处于自2月12日以来的中期上涨走势之中，参考上涨目标1549～1760美分，持续时间10～67天。连豆豆一809合约可能处于1月24日以来的中期上涨走势之中，参考上涨目标5108～5559，建议中线逢低买入。
