目前棉粕价格是否已经到底
本周棉粕市场依然弱势，成交缓慢，饲料企业多数是即买即用。本周豆粕跌幅在50-150元/吨，截至周五豆粕价格集中在3500-3750元/吨，与棉粕价格1950-2300元/吨之间差距约在1450-1550元/吨，豆粕棉粕差价缩小，棉粕性价比优势减小。由于近期商品市场均处于跌势之中，前途还不甚明朗，饲料企业以及贸易商均观望，饲企采购以小批量为主，主要满足近期生产需求，棉粕市场压力较大。不过由于近期油脂市场暴跌，棉油价格由前期高点15000-16000元/吨，落回到现在11000-13000元/吨的位置，油厂利润受到严重考研，本周油厂大多停止收购棉籽，停止加工棉籽以降低风险。具体分析如下：
美国经济困扰，商品市场极速下跌
继前期凯雷资本陷入困境之后，上周五，美国第五大投行贝尔斯登因资金短缺求助于美联储(FED)，随后美联储通过摩根大通向贝尔斯登提供应急资金，这一消息令全球市场的不安情绪继续蔓延，而在摩根大通称其将以大约每股2美元的价格收购陷入困境的竞争对手贝尔斯登后，投资人对全球经济的忧虑全面升级。尽管之后美联储将贴现率调降25个基点、并调降联邦基金率75个基点，试图稳定市场，但焦虑不安的投资还是纷纷自各个市场撤出，这其中也包括CBOT农产品市场。市场有很多投资者在金融投资领域持有大量的部位，在农产品市场也有较小的部位，因此他们不得不结清初级市场的部位以弥补股市下滑所要支付的追缴保证金，尤其在他们已经从CBOT市场上获利丰厚的时候。近期的CFTC持仓报告显示，基金已经在CBOT市场连续三周减仓。美国经济的不确定性、紧缩的银行贷款、亚洲植物油市场疲软以及美元走坚均是CBOT大豆市场全面抛盘的诱因。目前市场对于期价的长期前景似乎不甚明朗，由于经济问题加深，市场可能会出现投资者从所有资产市场撤资的局面。黑龙江九三油脂公司在其网站上称，如果美国经济持续恶化，大豆期货价格的跌势可能加速。
棉籽受棉副产品下滑拖累，本周下跌幅度较大
由于本周内外盘期市大跌，国内现货油籽价格也顺势下落。目前黑龙江双鸭山地区大豆价格仍处于回落状态，集贤地区油厂大豆入厂价在4460-4500元/吨，本周初4860-4900元/吨，下跌400-500元/吨；周末友谊、宝清地区在4400-4440元 /吨，本周初4860-4880元/吨，跌幅440-460元/吨。据业内人事分析目前大豆已在正常价位，估计再下跌的可能性较小。而本周的棉籽市场也持续下滑，虽然棉籽量虽小，但是棉副价格特别是棉油下调幅度极大，且几乎无成交，棉油库存压力较大，大多数油厂均停止收购棉籽，停机率越发增加。以主产区山东为例，本周初山东夏津有油厂棉籽收购价格1.50元/斤（毛籽含油 13%），而在周五时间、收于1.38元/斤，下跌0.12元/斤；高青地区周初收购价格1.40-1.45元/斤，周末收购1.32-1.34元/斤，下跌幅度0.08-0.11元/斤；夏津地区周初收购价格1.50元/斤（毛籽含油 13%），周末收购价格1.38元/斤，下跌幅度0.12元/斤。虽在周五部分油厂认为棉籽价格似乎见底，收购略显积极，不过大多数油厂依然停止收购。
油脂市场疲软，棉油深度下滑
油脂受美国经济以及国内政策的打压，本周继续下跌。一级豆油在本周初在13100-14500元/吨，较上周下挫500-1000元/吨，而本周末豆油价格已经跌至于12000-13500元/吨，较本周初下跌1000-1100元/吨。在本周期间许多油厂甚至停止报价。而棉油当然一样深受影响，在本周初报价集中在13000-13500元/吨，而在本周末的时候集中在11000-12500元/吨，跌幅为1000-2000元/吨，而市场成交几乎没有，需方观望，因此棉油厂棉油库存大量积压，油厂不得不停止加工。正是因为棉油的大量下滑，油厂力挺棉粕报价，所以本周棉粕虽有下跌，但是幅度并不大。
饲料厂棉粕采购不积极，即买即用为主
在这种商品跌势的大环境下，饲料企业也不敢大量进货，观望情绪浓厚，有些厂在没原料的情况下，必须购进棉粕以维持饲料是正常生产，所以本周棉粕市场微有小量成交。不过有些油厂为守信用，还在执行前期合同，虽想停机，但是被迫继续加工。而终端养殖户对饲料抱着同样的心情，买涨不买跌深入人心，同时因有一些饲料库存，也致使饲料需求疲弱。
综上所述，目前油厂正处于举步维艰的环境，利润受到严重考验。不过棉粕的抗跌性较强，因为棉籽稀少是供认不讳的事实，所以目前市场上还是对后市棉粕依然看好，但是目前棉粕市场人气较弱也是不得不承认的事实。在棉粕没完全显示出到底的情况下，私企依然会保持较强的观望心理，而油厂也应少加工。
