内 容 摘 要
2008 年玉米饲料的需求将增加5%左右，增加量达到450 万吨。另外，据最新统计数据显示，2008 年主产区大豆播种面积可能大幅提高，而玉米播 种面积可能下滑。黑龙江省大豆播种面积可能比上年增长19.3%，达到7029万亩；玉米播种面积可能比上年减少13.3%，为5256 万亩。吉林大豆播种面积预计增长17.1%，达到782万亩；玉米播种面积预计仅增长0.2%，为4290万亩。由于玉米种植面积大幅减少，那么即使在风调雨顺的情况下，今年的玉米产量也会较上年减少，下一个年度的供需状况将发生转变，需求将更加紧张。根据基本面多空因素简单分析，笔者认为国内玉米市场长期上涨格局没有改变，玉米市场一直是国内农产品(23.08,0.29,1.27%,吧)中的慢牛派，前期农产品大涨的时候，玉米保持着十分冷静沉着的走势，亦步亦趋的缓慢上涨，其走势有别于豆类和小麦。与豆类品种相比，玉米表现依然强劲，近弱远强格局明显。
一.国内外期市周度行情综述
国际市场
CBOT 本周玉米市场大幅下挫，四个交易日出现三个跌停板，仅周二出现反弹。次贷危机对于经济的不利影响继续深化，凯雷资本及贝尔斯登出现危机令金融市场剧烈动荡，恐慌情绪不断蔓延，银行收紧信贷，投机基金清理商品市场头寸，导致期价连续大幅下挫。对于经济前景的担忧占据主导地位，商品市场自身基本面退居次要地位。比较来看，大豆市场跌势迅猛，玉米市场较为抗跌。虽然玉米市场及大豆市场走势具有一定相关性，但是两者基本面的差异导致市场走势有所不同。新年度玉米种植面积预期减少，而世界需求继续刚性增加，为玉米市场走势提供长期支撑。
近期金融市场剧烈动荡，商品市场出现基金抛售狂潮，导致市场连续暴跌。不过，短期震荡过后，市场走势将重新回归基本面。对于后期走势，种植面积的变化十分关键。美国农业部在农业展望论坛预计，2008/09 年美国玉米种植面积为9000 万英亩。而近期随着大豆价格的暴跌，大豆玉米比价自高位下滑，令玉米种植面积减少的幅度存在变数，增加走势的不确定性。目前市场对小麦、玉米和大豆种植面积的转换仍旧没有最终敲定，私人分析机构的种植数据略低于官方数据，料3 月31日的种植意向报告将为农产品走势指点迷津，原油、黄金的价格对农产品市场的指引作用越来越突出。从美国发布的一连串经济政策可以判断，美国经济已经陷入泥潭不能自拔。外盘的农产品市场已经确定见顶，CBOT 玉米虽然基本面较利多，而且受到原油的支撑，但作为农产品的一员很难在跌势中岿然不动，预计外盘玉米将走出高位震荡回落的行情。
图1.CBOT玉米5月合约日K线
国内市场
本周大连玉米市场探底回升，大豆市场深幅回调拖累玉米走势。在大豆市场暴跌的影响下，玉米市场人气受挫，持仓量大幅缩减，但成交活跃，以日内短线交易居多。近期受美国金融市场剧烈震荡影响，国内外商品市场联袂出现暴跌行情，玉米市场难以独善其身。不过，玉米市场基本面向好，相对抗跌。从日内走势来看，玉米市场大多表现为低开高走，在长期走势看好的预期下，市场走势相对坚挺。
国内现货市场北强南弱，北方产区玉米存量不断下降，加工企业上调价格促进收购，然而效果不理想。国储增加收购数量，对市场具有支撑作用。南方市场随着到货量的增加，价格趋弱，广东港口尤为明显，目前广东港口超过40 万吨，价格走势趋弱。近期国内海运费持续下滑，目前大连港到蛇口港的运费在140 元/吨左右，也导致到港成本降低。另外，国内养殖业恢复状况依旧不佳，疫病时有发生，对玉米市场缺乏支撑。现货市场走势分化，期市场人气受挫，短期走势较为震荡。不过，在种植面积减少，天气不利，养殖业恢复的利好支撑下，玉米市场长期走势看好，待市场企稳之后可以少量多单介入。
图2.DCE-C0809合约日K线
