鱼粉日评：与豆粕跌势如影随形8月4日

　　一、总体情况：

　　目前，豆粕价格持续大幅下调，使得国内蛋白类饲料原料失去了支撑的同时也淹没了前期鱼粉性价比上的优势。前期，在豆粕价格持续走高的过程中，鱼粉价格上涨的幅度显得沉稳而理智，迫于原料价格上涨的压力，部分饲料企业用其他蛋白类饲料原料取代了豆粕，其中鱼粉便是一个较为划算的替代品，国内鱼粉的需求也因此得到了一定增加，对其行情构成了支撑。而目前豆粕行情明疲软，价格不断下探，致使鱼粉的替代价值缩水。今日，各主流港口普通直火新货成交价在7850-8000元/吨，秘鲁65%蛋白FAQ鱼粉报价8000-8100元/吨，成交价集中在7950-8000元/吨，普通蒸汽65%蛋白鱼粉报价在8150-8200元/吨，高品质鱼粉价格在8400元/吨左右。较上周下跌100-150元/吨。四大港口日均出货下降至1500吨左右。受奥运奥运期价运输管制的影像，天津港鱼粉受到较大影响，上周出货几乎停止。

　　二、国内港口情况：

　　上海港鱼粉在下调价格后，市场略显稳定，虽然出货有所好转，但弱势不减。另据业内人士反映，上海港进口鱼粉库存量在70000吨左右，而且还有30000吨鱼粉尚未通关，可见后期压力很大。由于担心后期市场鱼粉供应量骤增，贸易商的出货意愿较高，这增加了饲料企业的观望等待心理。目前上海港鱼粉报价为，普通65%以上蛋白直火鱼粉报价7900元/吨，部分成交价约为7850-7900元/吨，66%-67%以上蛋白直火鱼粉报价8000元/吨，普通65%以上蛋白蒸气鱼粉价格为8000-8050元/吨，泰国级别鱼粉价格约为8100元/吨，台湾级别鱼粉价格为8200元/吨，超级蒸气鱼粉报价8400元/吨。虽然上海港鱼粉市场整体呈现弱势局面，但大家还在观望中期待养殖情况的复苏以及天气的好转。

　　由于天津港因奥运期间的运输管制，上周天津港鱼粉出货受到较大影响，下半周出货几乎停滞。 目前天津港鱼粉在下调鱼粉价格后，今日保持稳定。虽然连日来在出货低迷的打压下，天津港鱼粉市场价格走低，但贸易商的下调报价行为依然没有得到市场的认可，市场上饲料企业的入市意愿依然不高，鱼粉走货状况还是不理想。目前观望心态浓重。整体来说目前天津港鱼粉市场还算稳定，昨日暂停出目前鱼粉报价为，普通新货FAQ65%以上蛋白鱼粉报价8100-8150元/吨，成交价格在8000-8050元/吨，普通SD65%以上蛋白鱼粉报价8150-8200元/吨左右，成交价在8100元/吨左右，67%以上蛋白SD鱼粉报价在8500-8700元/吨，依品质不同有所差异。

　　黄埔港上周几乎天天阵雨，这周天气不知能否有所好转，这使得本来冷清的鱼粉市场更显萎靡不振，加上饲料厂的资金情况欠佳，其批量备货存在一定的困难，目前黄埔港库存较为充足，大有供大于求的局面，若后期天气不能好转，鱼粉市场的行情的调整趋势可能将延续。今日黄埔港鱼粉价格显稳，没有较大变动。目前，65%蛋白直火新货鱼粉报价在8050-8100元/吨左右，销售价格8100-8150元/吨，普通秘鲁65%蛋白蒸汽鱼粉报价8100元/吨左右，主体销售价格在8100元/吨左右，67%蛋白蒸汽鱼粉成交价格在8200元/吨，品质较好的超级蒸汽鱼粉报价8500-8600元/吨左右。

　　目前，大连港鱼粉市场在需求疲软的情况下，集中到货的库存压力无疑雪上加霜，可目前受豆粕市场行情看跌影响，以及本该是水产养殖旺季却旺季不旺的影响，鱼粉价格均有所下调，市场成交低迷，由于前段时间饲料企业经过前期的集中采购，目前库存较为充足。现在的饲料厂家采购策略比较一致，对外盘暂时没有兴趣，内外短暂顺价的格局已经被打破，外盘后期的跌幅较难超过国内。所有厂家都在观望，坐等鱼粉价格下跌。目前鱼粉价格基本稳定，普通新货FAQ65%以上蛋白鱼粉报价8100-8150元/吨，成交价格在8000-8050元/吨，普通SD65%以上蛋白鱼粉报价8150-8200元/吨左右，成交价在8100元/吨左右，67%以上蛋白SD鱼粉报价在8500-8700元/吨，依品质不同有所差异。最终库存压力的释放和鱼粉的消耗根源还是看终端饲料需求。

　　三、国际市场：

　　外盘市场，由于28日-29日是秘鲁的独立日假期，市场行情延续清淡，目前65%普通级FAQ鱼粉FOB参考报价在1050美元/吨左右，CNF中国报价在1100-1130元/吨；67%蛋白鱼粉报价1060-1080美元/吨；65%以上蛋白普通SD鱼粉报价在1060-1070美元/吨之间，67%蛋白普通SD鱼粉报价1780-1080美元/吨，67%蛋白以上高档蒸汽鱼粉报价1080-1140美元/吨，目前秘鲁鱼粉销售清淡，可售鱼粉库存在10万吨左右。

智利鱼粉价格坚挺。目前65%蛋白SD鱼粉报价1060-1070美元/吨；67%蛋白蒸汽鱼粉报价1070-1080美元/吨，67%以上蛋白高品质蒸汽鱼粉报价在1080-1140美元/吨，依品质不同差异较大。

　　四、今日鱼粉参考成交价格（元/吨）

　　五、当前形势分析

　　目前，豆粕跌势不止，导致所有蛋白原料的行情走弱。鱼粉对豆粕的比价优势仍在，但优势较前期缩水，当前比价在1.9左右。鱼粉需求持续低迷，出货放缓，但到货量大且频繁，导致港口鱼粉库存逼近20万吨，突破20万吨只是时间问题。8月预计将有3条大船，共计3.9万吨鱼粉到达中国，算上集装箱到货，鱼粉到货量将在10万吨左右。日益严峻的外围形势，不断增长的库存，和始终不见好转的需求，使得鱼粉价格跌势难止。即使如此，我们认为，8月以后的旺季鱼粉需求仍值得期待，饲料企业将在库存吃紧后陆续补货，这波行情将稳住下跌中的鱼粉市场，但价格能否反弹，或再创今年新高，我们虽乐观但仍充满期待

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