近期，国内各地豆粕现货价格涨幅整体较快，沿海地区集中涨幅达到50-150元/吨，目前，部分区域需方库存水平整体偏低，近期有被动补库的情况出现，而畜禽养殖饲料需求的不断恢复也给市场带来一定的提振作用。不过由于价格上调幅度过大，高价位对成交构成抑制。另外沿海地区油厂开机仍然受到豆源不足以及油脂压库等因素的影响，预计短期国内豆粕现货供应仍将呈现偏紧之态，后市仍将趋强，具体分析如下：
豆粕市场库存处于偏低水平，饲企被动补库加速价格上涨
由于对5月中下旬进口大豆到港量的庞大预期，终端采购市场一直持续看空豆粕后市，因而导致需求方的豆粕库存水平整体偏低，个别还低于安全库存水平。随着终端需求的不断恢复，各地豆粕价格出现明显上涨，也使得饲料企业和养殖场的采购询盘力茺明显增强，这也成为近期支撑豆粕现货价格的重要利多因素之一。从上周开始各地出现明显被动补库现象，不过整体来看高价位对成交有一定的抑制作用。值得注意的是，近期生猪提前出栏的现象有所出现，而随着天气的转暖，家禽疫病影响有所减弱，一些地区养殖形势有所好转，养殖需求的恢复进程值得关注。
阿根廷罢工事件影响持续，大豆到港不足油厂停机
阿根廷农民自3月份以来断断续续的罢工事件，造成阿根廷大豆出口阻滞，也给中国进口大豆采购和到货产生了较大的影响，2008年以来，中国买家至少较往年正常水平多采购了80-100万吨的大豆。但是受到阿根廷大豆装船期不确定的影响，近月国内进口大豆到港仍显不足，海关数据显示，4月份进口大豆数量为239万吨，远低于市场预期水平，而5月份的大豆预期到港数量为330-350万吨，而多数将集中在中下旬，但从目前了解的情况来看，仍有油厂因缺豆而相继停机，有消息称5月19日江苏张家港地区某大型油厂已停机，恢复开机时间为6月上旬。实际上从4月份开始，沿海地区油厂的开机就一直不太正常，主要是受到油脂压库、豆源不足以及压榨大幅缩水的压力。
诸多不确定因素将加剧CBOT大豆期市行情振荡
5月份以来CBOT大豆期价持续振荡上扬，CBOT大豆主力0807合约期价在区间上轨1400美分位置附近仍有反复振荡行情，而推动期价走高的动能来自阿根廷农民罢工以及大宗商品原油期价劲升带来的利多影响。从后市看，影响大豆市场的因素更趋复杂，尤其是阿根廷农民罢工的延续时间仍有很大的不确定性，且美国作物播种进度的快慢以及美元指数和原油价格波动等诸多因素都将给大豆走势带来较为剧烈的振荡行情。目前阿根廷政府在关税问题上仍无妥协迹象，双方僵持的局面仍有待进一步观望，而美国作物也进入播种的最后阶段，天气转好，后市美国大豆播种面积仍存在较大变数。
