一周市场综述：
本周连玉米(1734,3.00,0.17%,吧)在跌破1750 重要支撑线后顺势下探至1706，周内持仓继续大幅减少，人气更加低迷；不过长期支撑线虽然被击穿，市场反而迷失方向，空头再难以有效扩大战果，再行打压无疑使现货商得利，近月809 合约持仓减少缓慢，显然接货意愿较强。CBOT 玉米承接上周反弹走势继续上扬，天气方面出现不确定性也使反弹幅度得以扩大，不过基金净多增加不明显，显然大多以反弹待之，尚未确认反转。
表1 国际主要期货市场玉米表现
本周国内玉米市场呈现以下特征：
几面受敌，玉米现货无奈走低。从表2 可以看出现货价格继续小幅走弱，弱势地区有所扩大，广东持续高温天气使粮商储存难度加大，出现坏玉米最终击破粮商成本防线；而东北三省连续拍卖也打压当地价格；另外，海运费继续走低，目前已至78 元/吨，接2007 年上半年的水平；几个方面同时发难，玉米现货价格无奈走低，不过毕竟成本较高，下调的幅度还是有限，后市不宜过分看空。
表2 国内主要产销地现货市场报价
供应预增，需求有望好转，但难言乐观。从大商所实地调查的情况来看，08/09 年度玉米丰产几为定局，尤其是部分地区新玉米已经上市，虽然量比较少，还是对市场形成心理压力，不过笔者认为新玉米成本较高，农户惜售的可能性很大。养殖业效益略有好转，而且两节临近，饲企略转乐观，有所补库，不过目仍前来看养殖业补栏较少，后市难言乐观；另外，奥运会于周末结束，受到压抑的需求可能恢复，但考虑到深加工产品价格低迷，需求增加幅度仍不乐观。
大连仓单注销迟缓,说明需求仍弱。今年玉米消耗极其缓慢,虽然5 月份开始仓单量明显 少于去年,，但是后期的消耗进度缓慢使得目前的仓单量已经高出去年同期9000 多手，这也是今年期价持续走低的内在原因。
图1 大连商品交易所玉米仓单与DCE 玉米指数图
大连商品交易所玉米仓单与DCE 玉米指数图。（来源：中信建投期货）
国储拍卖力度不减，多头如梗在喉。国储拍卖仍然有节奏的进行，拍卖量始终保持在35万吨水平，这样连续打压使玉米价格难承其重，从几次的拍卖效果来看，成交率一路走低，成交均价保持低位，使多头难有寸进，如梗在喉。
连玉米弱势震荡，难有表现；CBOT 玉米可能转向盘整。通过前面的分析，可以看出，奥运会即将结束，需求有望恢复，但是由于国家政策调控压力不减，期货市场资金流出明显，后期难有表现，可能会保持弱势震荡的格局，不过下调空间已经有限，可逢低买入。
美国玉米反弹力度强劲，在原油持续走低的刺激下一举冲破600 美分大关，不过利多因素尚不明朗，基金介入也不积极，后期取决于天气状况的好坏。从目前来看，天气状况略有利多，只是下周可能有大量降水，这使得天气升水有所缩减，而早霜炒作略早；技术上看也接近前期反弹高点，压力沉重，依照目前的情形，很难有效突破，最大的可能是转为震荡，蓄势备战。
图2 大连商品交易所玉米仓单与DCE 玉米指数图
大连商品交易所玉米仓单与DCE 玉米指数图。（来源：中信建投期货）
附注：
1.国内主要产销地现货走势
国内主要产销地现货走势图。（数据来源：中信建投期货；玉米网）
2.美国现货出口报价走势
美国现货出口报价走势图。（数据来源：中信建投期货；玉米网）
3.基金净多持仓与CBOT 玉米指数图
基金净多持仓与CBOT 玉米指数图。（来源：中信建投期货）
中信建投期货 孙晓飞
