毋庸置疑，中国大宗原料药出口步入了一个景气周期。

　　来自中国医药保健品进出口商会的最新统计数据显示，大宗原料药出口表现抢眼。前4月，我国共出口维生素C2.57万吨，同比增10.78%，出口平均单价3.55美元/公斤，同比增长4.72%。另外一个大宗原料药品种维生素E也应声而涨。而据了解，同样占出口大头的青霉素工业盐价格比低谷时期翻了一倍。不少人也对步入景气周期的大宗原料药充满了想象。但近几年原料药价格跌宕起伏，景气能够延续多久，也让人心存疑问。

　　复产的阴影仍然存在

　　“在涨价之前，这些大宗原料药企业已经熬过了艰难的岁月。前几年，在价格低谷的时候，国内价格战激烈，每个品种能活下来的只有实力雄厚的几个大企业。”一位业内人士告诉记者。在泛酸钙涨价之前，鑫富药业( 55.50,3.19,6.10%)与国内的另一家企业经历过长时间的价格战。而维生素C经历过2003年几个国际巨头停产，“非典”影响价格短暂上扬，随后的三年多都徘徊在低位，一直到今年价格才见提升。

　　“涨价—扩产—降价—停产”的故事在大宗原料药行业一再重演。平安证券医药行业分析师倪文昊称，本轮青霉素工业盐涨价，原因就是青霉素工业盐的大厂联邦制药彭州基地出现停产，而“四大家族”之一的石家庄制药也产量减少，市场出现了缺口。“但是这一轮上涨能够持续多久，还要看以前一些停产的企业复产了多好。”据倪文昊透露，目前四川抗菌素工业研究所有限公司、江中制药下属的东峰制药厂均已复产，但这两家企业以订单生产为主。“未来若联邦制药在内蒙新建的青霉素工业盐生产基地也投入生产，或许价格格局就会发生变化。”

　　同样的，复产的可能性也存在于维生素C原料药的出口，健康网首席分析员吴惠芳告诉记者，维生素也就比最低谷的时候涨了20%左右，但据她了解，不少企业都有复产的考虑。甚至，原先因为价格过低，把自己生产线停下来的国外维生素C生产巨头帝斯曼、巴斯夫都有复产的可能性。“如果维生素C国际价格能够维持到4.5到5美元每吨，对于成本约为2.8美元每吨的厂家还是有诱惑力的。”一位业内人士告诉记者。

　　环保将加大企业成本

　　中国制药工业协会秘书长周燕分析到原料药涨价的几个因素，首先就提到环保成本的上升，这是本轮景气周期特有的问题。“尽管企业之间的环保设施不尽相同，但是在环保部门日益重视的情况下，有些企业可能因为不达标而停产，尽管企业可以通过整改复产，但在停产的时间内自然就形成了缺口，需求不变的情况下，市场价格会有所上升。”周燕认为，这是近期值得注意的问题。

　　倪文昊透露，在江浙一些原料药生产厂，因为环保问题，今年就有大约三分之一的小厂被迫关停。而未来，整个行业的整治力度将会加大。业内人士预测，正在起草的《制药工业污染物排放标准》很有可能从2008年1月1日开始正式实施。在环保成本加大的情况下，涨价只是企业的一种被动行为，成本也同步增加。

　　而纵观以往的景气周期，记者发现持续的时间很难超过一年，而广发证券分析师张力认为，各个品种的情况不同，预计泛酸钙、核黄素，因为市场集中度较高，价格影响力较强，即使回落，速度也会较慢，其次是维生素A，维生素E，而维生素C、青霉素等产品，由于生产企业众多，竞争激烈，回落的速度将最快。

　　倪文昊则认为，中国的大宗原料药项目集中度高，成本有优势，应该能够掌握定价权，如果几大巨头之间能够摸索出“相处之道”，原料药的市场波动趋势会更为合理。