10月9日养猪业重要信息汇总

2017年10月09日全国外三元价格排行榜

猪评：市场需求进入阶段性疲软期 猪价跌幅或加大(2017年10月9日)

　　据饲料行业信息网慧通数据研究部数据统计，2017年10月9日全国各省外三元猪均价为14.29元/公斤，较昨日下跌0.02元/公斤，较上周同期猪价(10月2日)下跌0.10元/公斤。

　　今日全国27省、直辖市范围内，共计1省份猪价上涨，23省份猪价下跌。全国最高价为重庆，较昨日下跌0.05元/公斤于14.96元/公斤;全国最低价为河北，较昨日持平于13.86元/公斤。黑龙江、河北、湖北与昨日持平。

　　今日部分地区猪价：四川7.2-7.5元/斤，河南6.8-7.1元/斤，江西7.1-7.3元/斤，广东7.0-7.3元/斤，湖南7.1-7.3元/斤，山东6.9-7.1元/斤，湖北7.2-7.4元/斤，河北6.7-7.0元/斤，北京6.9-7.1元/斤，辽宁6.7-7.0元/斤。

　　今日猪价小幅下调，北方多地回落至14元/公斤以下。假日期间猪价并未有出现养殖户期盼的上涨行情，屠宰企业以消耗节前备货库存为主，收猪积极性不高，猪价整体以稳中偏弱走势为主。目前假期已结束，市场消费将进入阶段性疲软期，猪价跌幅或比节日期间的跌幅略深，但总体表现依旧“温和”。

年底的行情有看头？养殖户请理性！

　　2017年9月份生猪价格开门红，但是接下来的行情走势就不如人意了，猪价涨势受阻，而且到了中下旬之后猪价的跌势明显的扩大。业内认为这是由于3、4月份仔猪成活率提高以及消费量提振力度不强和大体重肥猪的出栏所致。

　　据海关数据显示我国8月份进口猪肉83552万吨，同比下降56.6%。截止目前，1—8月份累计进口猪肉833510万吨，同比下降26.7%。这对国内市场而言应该是一个利好。

　　同时业内也有言论认为2018年春节前生猪存栏将跌破3.6亿头，所以元旦春节生猪价格有看头。不过对于此，养殖户不要过度的解读，官方前几天曾经表示生猪存栏量保持稳定，加之进口猪肉和国内产能的恢复，后期的供应端不会明显紧缺。

王中：猪价进入下行通道是大势，后期养猪人很困难？

　　养猪人最关心的猪价、猪价、猪价!猪价到底会怎么走?为此王中老师提出了中国养猪业的两点确定和不确定。

　　1、确定的：坚持猪价已经进入下行通道的观点

　　有人说去年是金猪年，今年是银猪年，亏的概率不大。其实，判断猪价，如果判断短期内的价格很不容易，因为受不确定因素的影响很大。所以，除非每天盯着各地报价和影响因素，很难做短评。另外，作为养猪人来说，每天关注价格没有意义，应当关注的是“机会”，什么时候增加产能，什么时候出栏。简单的说，就是要利用价格，而不是被价格左右。

　　虽然猪价是有“周期”的，但这个周期又那么的不确定。我们知道有起又有伏，但我们却很难准确的知道什么时候起，什么时候伏。所以，还是看大趋势，猪价高位已经两年了，这两年，大家一直在拼命地扩大产能，尽可能的抓住这次猪价高位的红利。所以，产能是否即将过剩不好说，但一直恢复和扩大却是可以肯定的。

　　两年了，大家想一想，下一步是上涨的概率大?还是下降的概率大?无法科学的判断(猪价)，那就只能赌，赌的是什么?是概率!赌的核心就是概率的大小。所以，我觉得猪价已经进入下行通道了，这是大趋势。但这中间有震荡，这个震荡不是大起大落，是相对缓和的起伏。仅这一个月来就有了三次起伏。但趋势不改。这是确定的。

　　2、不确定的：环保整治的影响

　　中国养猪人从来没有那么关心过环保部门，但今年一直很关注。有的人其实在感谢环保整治，因为，不管是事实还是舆论，它都实际上推高了猪价。但也有人恨死了环保部门和环保整治的执行单位。他们一纸通知书就能决定你的生死，你没有申诉的机会。所以，说环保整治砸了很多人的饭碗是不为过的。而环保风暴也的确让一些猪场赚了更多的钱，这也是不争的事实。所以，养猪人对环保风暴是爱恨交加。

　　我一直认为，由于猪价高，母猪就是个印钞机，所以，轻易都不会淘汰能繁母猪，更多的是转移了。当然，无法做到全部转移，还是有一部分被干掉了。

　　3、确定的：环保将成为成本的重要组成

　　以前养猪，环保成本很低，甚至可以忽略不计，但是未来，环保是一定要投入的，而且投入并不小。据说，“新希望”环保投入占到猪场建设的额15%，我了解了一下，规模企业的平均投入是13%-18%，这和处理方案有关。这是一次性投入，未来，还有每年的维护处理成本，大约在20-50元之间。所以，未来一头猪里的成本至少要有几十元是环保成本了。忘了，还有明年要实行的环保税。

　　4、不确定的：博弈的决心

　　这两年来，养猪厂和屠宰厂一直在博弈。显然，养猪人暂时占了上风。但养猪人从来没有一直占上风的情况，屠宰企业一直在找机会，抓到机会就会狠狠咬一口。今天，它有多憋屈，明天的报复就会有多狠。

　　博弈靠什么?手里的筹码!现在养猪人手里有点筹码，但并不是很多，因为从存栏体重上来看，现在大家都在赌价格，价格上涨反而不卖。如果确定会下跌，而且是不回头的下跌，聪明的人就会果断出手。而后知后觉的，会不得不集中出栏，这样，就有了给屠宰企业压价的机会。

　　博弈到了今天，下一步就看消费了，如果消费上不去，而猪的体重每天都在增加，延迟出栏带来的是风险后移，这是大家要注意的。

　　现在看来，不确定的是博弈的心，人心难测。而人心(对猪价的信心)是最不确定的。所以，不确定的东西叠加了确定的，这2017年的下半年，对养猪人来说，实在是很煎熬。

2018年养猪还能不能赚钱？四季度猪价向上还是向下？

　　一、9月行情回顾

　　1、生猪价格

　　9月全国外三元生猪均价呈震荡下跌态势，分成上旬与下旬两个下跌阶段。跟踪数据显示，截至9月30日，全国外三元生猪均价为14.28元/公斤，比8月31日下跌0.3元/公斤，同比下跌16.6%。9月份下旬全国生猪日均价从14.7元/公斤震荡下滑至14.3元/公斤左右。

　　猪价自进入8月份以来，持续处在我们划定的14.0-15.0元/公斤的平衡价位区间震荡。8月份猪价经历两波震荡，整体看趋势是向上的，但是涨幅较小，全国生猪均价最高接近15.0元/公斤。而9月份猪价也经历两波震荡，但整体趋势是向下的。

　　9月生猪市场供需形势与8月近似，月内猪价主要受供应面的影响，需求持续稳定。不同点在于9月份生猪调运相对顺畅，北猪南运增加;另外，国庆中秋双节刺激养殖户预期，出栏大量增加。而实际上需求端变化不大，屠企提量备货十分有限，猪市弱势下行。

　　2、仔猪价格

　　9月全国仔猪均价保持下跌态势，跌势从6月初开始至今跌幅几乎相同。跟踪数据显示，截至9月底，全国仔猪均价跌至34.11元/公斤左右，比8月同期下跌1.9%，比春节后的最高价下跌21.6%，相比2016年同期下跌25.1%。

　　仔猪价格跌势放缓，目前已经跌至2015年同期水平，未来仍然有下跌空间，不过对养殖户来说，补栏要考虑的不是还会跌多少，而是未来出栏时机的问题。上月我们曾提醒养殖户适当补栏仔猪，对于育肥户来说，上月可能是最好的时间，现在补栏也为时不晚，但风险相对要大许多。因为未来补栏的仔猪出栏时间点将会在春节后，此时将会是猪价最为凶险的一个时间点。

　　另外一点要看到的是仔猪价格未来下降空间并不大。上半年仔猪价格居高的原因我们在之前的月报中都有分析，最主要的原因还是供应的相对紧俏，但仔猪上市量少并不是因为仔猪的总产量的下降，而是繁育场外销比例下降造成的。随着这些企业的扩张，无论是自养企业还是 “公司+农户”式生产企业都需要仔猪，因此未来市场上的大场优质猪源仍不会太宽松。

　　3、猪肉价格

　　跟踪监测数据显示，9月份全国猪肉平均批发价稳定在20.5元/公斤上下浮动，整体有小幅的上涨。截至9月29日，全国猪肉均价相比8月末上涨0.13元/公斤，相比去年同期下跌15.9%。

　　9月份的猪肉市场也没有什么新鲜事。9月猪肉价格与生猪价格一样，涨跌都困难，小幅震荡。批发市场的数据显示，临近双节前，白条肉批发价格仍然上涨乏力。原本市场预期的双节提振消费市场的愿望再次落空。屠企的屠宰利润从过完年开始就一直保持在稳定的水平，这一点来说是异于往年的，从这点来说，屠企会保持压价，但是心态上不会那么紧张，压价的力度也不会太大。

　　二、行情与供需分析

　　1、供应变化迷雾重重，权威数据遭质疑

　　生猪市场的实际供应情况首先还是要看官方数据，跟踪农业部数据显示，2017年8月全国能繁母猪存栏量环比下降0.9%，同比减少4.7%;生猪存栏量环比上月减少0.5%，同比去年同期下降5.6%。

　　在规模企业迅速扩张，动辄投产上亿元的背景下，全国能繁母猪存栏及生猪总存栏继续下降。这种情况可谓是在历史上闻所未闻!换句话说，也就是说，在猪价达到历史高点，生猪产业持续盈利两年半时间后，产业规模非但没有扩张，还缩减了!

　　如果按照这个数据来看，环保禁养政策直接打破了猪周期!那么实际情况是这样吗?

　　首先，我们来估算，2016年中国年均MSY约为17.4头，若2017年达到17.8头，那么2017年生猪供应将与2016年持平。即使2017年母猪存栏继续小幅下降，只要生产效率持续提升，仍然是可以保证中国的猪肉供应。欧美生产效率最高的国家MSY可以达到28头以上。这说明产能并不完全依赖于母猪的存栏数量，因此猪周期的变化不能仅靠母猪存栏量。

　　其次，环保禁养使许多猪场遭受拆除，从调研中可以看出，环保拆迁猪场中的猪仅有少部分直接被淘汰或被屠宰。无论是种猪还是育肥猪，多数仍是流入其它未被限养的养殖场继续饲养，因此供应量减少有限。

　　再次，环保禁养对生猪供应带来的影响目前还无法量化，但是规模企业的扩张情况确实有真实数据可供参考的。根据部分规模企业及上下游企业发布的建设规划来看，到2020-2025年，总产能要增加5.5倍，有3700万头增加到2.4亿头，将占到目前全国总产量的35%!

　　而从实际数据来看，2017年上半年，养殖龙头企业也交上了一份非常理想的答卷。2017年1-6月，根据9家上市企业的半年报，图表中9家企业共计出栏生猪1446.7万头，同比去年增加了26.3%!

　　最后，我们来看一下上半年规模以上定点屠宰企业的屠宰情况。

　　农业部发布数据显示，2017年上半年规模以上定点屠宰企业总屠宰量为1.0432亿头，同比增长4.2%。最新发布的7-8月屠宰量同比继续增加10%以上。2017年1-8月累计屠宰生猪1.4亿头，同比增加6.7%。

　　因此，说环保政策将会彻底打破本轮的猪周期变化还为时尚早!结合以上数据可以得出以下几点结论：

　　第一：中国生猪总供应已经开始恢复。无论是官方数据，还是大型企业披露的生产数据，以及草根调研的地方数据，均显示中国生猪供应量已经开始同比增加。

　　第二：官方母猪存栏下降，透露出一个重要信息就是大龄母猪的淘汰与轮换。与草根调研或民间数据获取方式相同，官方数据的采样方式也是通过问询填报。近期农业部组织了工作组到各省组织数据核查，农业部数据的主要问题还是在于样本点的变化和分布、指标的误解。从整体来说，仍是能够反映出所覆盖样本的变化情况。

　　正常来说，养殖场的能繁母猪胎龄不超过5年，理想状况下3年就开始轮换。上一轮猪周期价格高点在2011年末，养殖户大量补栏母猪，猪价下跌后，处于对1年后猪周期将反转的预判，2013-2014年价格低点时母猪淘汰意愿较低，除非资金支撑不住;2015年猪价复苏进入盈利，2016年猪价创下历史高点刺激养殖户的补栏，这段时间母猪淘汰较少;到2017年，猪群的胎龄整体已经偏老。此时由于环保压力及对未来预期，母猪淘汰量增加。结合母猪价格来看，2017年二元母猪目前并未达到供大于求的局势，母猪价格相对生猪价格要更为坚挺，可以看出母猪补栏情况同样良好。

　　2、进口肉方面可以松口气

　　跟踪海关数据显示，8月份进口猪肉总量为8.4万吨，环比6月份下降5%，同比下降57%。1-8月份进口总量为75万吨，同比2016年同期下降26.8%。上月我们就提过，从2016年以来，进口肉量与国内生猪价格呈现出很强的相关性。

　　猪价从6月份触底后开始上涨，但是涨幅一直不大，到了9月底，全国均价仍在14.5元/公斤左右，因此进口的优势远没有去年同期那么大。总的来说，进口肉方面，国内的养殖户可以暂时松一口气了，预计全年进口肉总量在120万吨以内。

　　三、行情展望

　　9月份全国生猪均价为14.56元/公斤，比7月份月均价上涨0.2%。经过8-9月份的价格震荡，下半年第一波大体重生猪的集中出栏之势已经有所缓和。

　　从分析来看，未来生猪供应仍会持续增加，但速度是缓慢的，一方面是因为养殖户高龄母猪需要更换，处于对周期下行及环保政策的束缚，散养户补栏谨慎;另一方面是因为规模养殖企业的出栏占比目前还比较小，不足以完全抵消环保及母猪轮换两方面的影响。因此预计2018年养殖业整体仍会处于盈利阶段，全年均价在14.0元/公斤上下。

　　对2018年第四季度来说，国庆中秋双节集中有效刺激了下半年压栏生猪的一次释放。节前屠企集中备货直到节前三天才开始，大猪在节前两周就开始逐渐出栏，造成猪价小幅缓慢下滑。肉价相对坚挺，白条肉价虽然上不去，但是走货比较顺畅，说明消费端比较稳定。节后虽然预计消费会出现短时下调，但是供应量在经过集中出货后也一样不多，因此短时下调空间有限。肉类消费在11月将进入季节性高峰期，届时猪价仍有大概率上涨可能。