10月17日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，6月份进口大豆562万吨，7月份进口大豆587万吨，8月份进口大豆442万吨，9月份进口大豆497万吨，1-9月累计进口量4430万吨，数量同比增加17.7%，金额同比增加18.1%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】美豆在连跌两日后于周二微幅上涨，中国需求盘较为活跃抑制市场跌幅，不过南美丰产预期仍令美豆失守大部分日内涨幅，技术性仍处弱势格局。美国农业部公布的美豆收割率达到71%，新豆上市量增加及单产预期好转也为盘面增添阻力。美豆整体利多因素匮乏，处于弱势周期。国内豆类市场走势分化，豆油受成本因素抗跌性进一步增强，呈现探底回升领涨局面，大豆和豆粕尚未企稳，尤其是在美豆弱势影响下价格重心将继续下移，并将拖累豆油反弹力度。产区新豆上市量增加，临储大豆继续投放市场，各方观望心理趋浓，价格维持弱势稳定状态。美豆持续走弱令市场原有看涨预期转变，豆油和豆粕现货价格尚未脱离下行周期。（于瑞光）

　　【连豆今日操作建议】美豆利多因素匮乏，南美预期高产打压豆价反弹力度，投机基金继续处于减持多单周期，市场整体走势偏弱。国内产区新豆价格维持弱势稳定，农民种植成本及对收储政策的预期限制市场跌幅，大豆价格有望维持区间振荡格局。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可适量持有买豆卖粕的套利头寸，如遇盘中急跌，可考虑在4650之下买入大豆1305合约多单。（于瑞光）

　　【连豆粕今日操作建议】美豆在南美供应压力下维持弱势格局，南美天气炒作前市场利多因素较为匮乏，中国经济增速下滑也很难为美豆提供需求动力。国内豆粕期货市场近日跌势明显，高价对需求的抑制效应是市场走弱的主要动力，豆粕市场处于下行节奏。豆粕期货受主力资金移仓影响呈现的近弱远强局面仍在持续。预计今日连豆粕维持振荡走势，盘中反弹难度较大，建议投资者保持振荡思路，短线以逢高抛空为主，美豆止跌前谨慎抄底。豆粕市场近远月价差理性回归，卖近买远的套利操作仍可适量持有。另外在市场向油强粕弱节奏转换之际，可考虑持有买油卖粕的套利组合。（于瑞光）

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周二上扬,交易商称,受助于两日连跌后出现的技术性反弹,以及库存紧蹙引发的买盘。国内南北港口玉米价格趋弱，东北玉米继续收割中，华北玉米走势稳定，南方销区开始采购华北新粮。操作上，少量短空c1301,止损2350。(唐少明)