连豆粕价量背离明显，高位风险骤增

　　周一，连豆粕1305合约期价大幅上涨，收报3497元/吨，涨幅2.01%，持仓量大减1.5万手至134.8万手。

　　美联储推出QE3.1对美元冲击较为明显，间接对于美豆形成了支撑。同时，欧债危机暂时进入了平淡期，适当缓解市场紧张情绪，使得商品市场短期看涨氛围较浓。不过，美国国会和白宫就“财政悬崖”问题进行的谈判进展缓慢，在政策层面引发市场担忧，按照现行美国法律，除非国会同意延长现行35%所得税税率的执行时间，否则明年1月1日起，税率上限将被提高到39.6%。

　　12月14日江苏张家港地区外资油厂43%蛋白豆粕报价3980元/吨，较上一交易日上涨50元。哈尔滨地区内资油厂43%蛋白豆粕报价4200元/吨，较上一交易日持平。当前豆粕价格上扬与养殖户压栏严重有关，刚性需求比较强。农业部数据显示，10月份全国能繁母猪存栏量回升至5078万头，已超过2009年年初的5010万头的高点。这反映出市场对未来猪肉消费增长的信心较强。截至12月14日，22个省市生猪平均价为16.15元/千克，连续6周上涨。当前美豆价格连续回升使得国内油厂亏损大幅减轻，截至12月6日，黑龙江地区国产大豆压榨利润为28元/吨，广东地区进口大豆压榨利润为-460.75元/吨，随着压榨利润出现盈利，油厂开工率提高，豆粕供应提升，油厂开工积极性提高后可能对市场形成供给压力。港口进口大豆库存为564万吨，仍处于高位区间。

　　豆粕1305合约再次以大幅上涨摆脱了前期的下跌通道，周线呈现5连阳，今天将挑战自9月3日高点3829下跌至11月16日低点3122以来的61.8%回档位置3558，虽然多头拉升速度较为迅速，但总体持仓量较前期并无明显的增长，价量背离较为明显。同时，期价能否站稳月均线3440之上仍有待观察。从日K线图观察，12月6日留下的3324缺口对于多头而言仍具有一定的制约作用。建议投资者观察3558压力位置的突破情况，多头暂时持有，下方支撑3440。