3月18日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年1月进口大豆478万吨，2月进口大豆290万吨，1-2月累计进口768万吨，累计数量同比减少9.0%，金额同比增加9.1%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受美国大豆压榨数据不及预期和南美丰产压力继续增加拖累，周五CBOT大豆市场连续第四个交易日下滑，跌至一个月来新低，技术上弱势格局更加明显。目前巴西大豆收割率已经过半，对国际市场供应能力逐渐提高，美豆出口需求也因此受到拖累。从目前分析机构对新季美豆播种面积的调查情况看，美豆播种面积有望再创新高。月底美国农业部面积报告备受市场关注。届时，南美供应因素与美豆种植前景相叠加，豆类市场所面临的阻力将更加明显。目前国内产区大豆价格维持稳定，来自国家粮食局的消息显示，截至3月5日，黑龙江、吉林等6省区收购大豆307.7万吨，同比减少243.3万吨，国储为主要售粮渠道。大豆水分含量偏高，贸易商入市不积极，价格涨跌幅度有限。沿海油厂维持较高开工水平，豆粕现货价格维持抗跌表现，豆油因库存压力过大及低价棕榈油拖累仍处弱势。（于瑞光）

　　【连豆今日操作建议】美豆需求下滑及南美供应因素压制盘面反弹，美豆技术形态上呈现弱势局面。连豆在产量下降、种植成本增加及收储政策提振等因素影响下底部较为坚实，但现货需求平稳，国内食品豆价格稳中偏强，产区油用大豆表现一般，各方维持谨慎思路致使价格难有大的涨跌。预计今日连豆市场延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，以低买高平的思路适量参与大豆市场，9月大豆在4700附近有强支撑。（于瑞光）

　　【连豆粕今日操作建议】美豆市场偏空因素不断，南美供应能力日渐增强，接下来的面积报告很难为市场带来提振，美豆近期走势不容乐观。上周国内豆粕期货市场跌幅较大，整体与CBOT市场一致保持粕弱油强格局，在得到美豆下跌配合后短期内反弹阻力继续增加。受生猪价格连续走弱影响，部分省区猪粮比价进入蓝色预警区域内（6：1—5.5：1），饲企及养殖户补栏积极性受到打压，养殖前景不佳恐拖累远期豆粕需求。预计今日连豆粕维持振荡偏弱走势，建议投资者保持振荡思路，减持豆粕多单，可择机少量抛空9月豆粕。另外，豆粕买5卖9的套利组合仍可继续持有。（于瑞光）