鸡蛋期货即将在大连商品交易所上市了，我们知道鸡蛋作为人类的重要营养来源之一，我们几乎天天都会吃到。所以鸡蛋期货的上市也受到了社会各界的广泛关注。今天我们特别请到两位特邀来宾，一起畅谈一下鸡蛋上市热点问题。首先是这位嘉宾是大连商品交易所农产品(000061,股吧)事业部的于源经理，另外一位嘉宾是来自新华社特约经济分析师、畜牧大集网首席经济分析师王忠强先生。
我想首先有请于经理和大家谈一下大商所此次推出鸡蛋期货是基于怎样的市场背景？
于源：大商所开始研发鸡蛋期货是在2012年的年初，当时也是为了响应中国证监会关于推动三农品种上市进行期货交易的总体方针。
目前我们国家的鸡蛋现货面临行业集中度低，比较分散，企业规模普遍偏小之后，企业在面对市场风险这个方面，抗风险能力还是比较弱的。在这个时候我们推出鸡蛋期货也是为了对蛋鸡养殖相关行业推出一个价格避险工具，帮助相关企业规避市场风险。
记者：能否给我们介绍一下鸡蛋期货哪些可以开展鸡蛋交易的特性？
于源：首先鸡蛋作为大宗农产品来说，市场规模比较大。我们统计了一下，近年来鸡蛋每年的产量我国大概在2400万吨以上，市场规模接近2000亿元。这个市场规模是非常适合开展期货交易的。除此以外，我们国家多个部门，商务部、卫生部和农业部已经先后颁布了多个跟鸡蛋有关的相关食品标准，鸡蛋这个产品在标准化方面是非常适合作为期货品种进行上市交易的。除此之外，鸡蛋在生产、贸易和销售各个环节也没有相关的政府进行严格的价格管制，这些特点都是非常适合作为期货品种进行上市的。
记者：有一个问题想问一下于经理，国外是否有上市相关鸡蛋期货？
于源：鸡蛋期货在国外市场有悠久历史，著名的芝加哥商业交易所在成立之初就有鸡蛋期货上市。鸡蛋期货在上世纪60年代的时候达到顶峰。随后随着美国蛋鸡养殖行业和鸡蛋期货市场不断完善，蛋鸡养殖行业逐渐走过了集约化、大型化的过程，鸡蛋现货市场的价格波动就逐渐减小，可以说这个时候美国鸡蛋期货已经完成了它的历史使命。在上个世纪80年代的时候摘牌下市。
记者：下一个问题问王老师，能否说一下鸡蛋期货上市对中国相关行业有什么积极作用？
王忠强：鸡蛋期货上市对行业来说有以下几个方面的好处，首先是价格发现功能，可以为养殖企业、鸡蛋贸易商、还有蛋品加工企业带来未来远期鸡蛋价格指导，有利于发现未来价格，同时减少对未来盲目上量或者减量。第二个有利于行业标准化和规模化建设。标准化是什么？鸡蛋期货本身是一个有严格标准，为了达到这些标准，目前定的5吨每手只有10万只以上的养殖户才能参与鸡蛋交割，这样利于他们这个标准靠拢，同时提高标准化。从美国历史来看，鸡蛋期货推动行业标准化来说是一个很好的事儿。补充一下刚才于总说到的一个问题，美国的期货，美国期货为什么上市，之后退市，美国现在目前来看有200多家的企业提供了90%以上鸡蛋产量，我国恰恰相反，我国85%以上产量由小养殖户，甚至是一万只以下的养殖户提供的。第三个功能就是提升本身行业的管理水平，鸡蛋通过标准化、规模化的程度之后，为了提高符合现货，更多参与期货竞争，提升管理水平，让养殖企业更好的有更多的能力去参与到期货交易上去。第四个主要是对我们行业来说最大的好处，就是利于推动宣传推广我们现代化的蛋鸡养殖。另外目前我们所有的行业对我们蛋鸡行业有一个很深的误解就是规范化，用饲料养殖蛋鸡来说有一个误解，就是说吃饲料的鸡不健康之类的，但是恰恰通过期货这个上市让更多的投资者甚至在更广泛的平台上，让大众更多了解鸡蛋，了解蛋鸡养殖行业，尤其是在自己有资金参与鸡蛋期货的时候，会更多的研究这个蛋鸡行业，进而深入了解我们这个行业，对我们这个行业是最为需要的。
记者：我们知道大商所对此次鸡蛋期货上市筹备已久。接下来请于老师为大家简单介绍一下此次鸡蛋合约的基本内容的情况？
于源：大商所这次设计的鸡蛋期货合约，还是沿用以往实物仓单交割机制，交割标的物选用的是普通的鲜鸡蛋。在交割月份上，我们把7、8这两个我们国家最热的季节去掉，实际上是一年10个合约，这样保证鸡蛋在出入库方面不受炎热天气影响，不至于变质。在交割质量标准上，我们参考商务部、卫生部和农业部相关行业标准制定比较严格的鸡蛋出入库的质量水平，保证出入库鸡蛋的质量。
记者：我们知道鸡蛋作为一个畜牧业的品种，保存期限比较短，我想广大网友也是非常关心鸡蛋期货如何交割的问题，请于老师和大家简单介绍一下鸡蛋期货整个交割流程情况。
于源：鸡蛋交割流程相对于我们传统品种来说有一个比较大的改变，我们设立了一个交割质量可追溯的环节，也就是说卖方把鸡蛋交到交割仓库生成仓单以后，在出库的时候买方如果发现这个质量有问题，或者说对这个质量有异议可以提出复检，根据复检结果判定是卖方质量造成的，大商所会有比较严格的追溯制度，就是说首先我会找到卖方是谁，并且对他进行一定处罚。我们以往品种的结算流程是卖方交了仓单之后，实际上卖方责任已经完成了，鸡蛋这个品种实际上是不行的，因为卖方交了仓单之后，我们会继续扣留他的保证金，直到买方确认了质量之后才能拿到货款，在这个方面实际保证了卖方对鸡蛋的负责。
记者：通过于老师的介绍，我们也该知道，此次鸡蛋期货交割制度的设计也是非常完善的。接下来一个问题问一下我身边的王老师，您能不能和大家介绍一下现在国内鸡蛋的生产和贸易大概是什么样的情况？
王忠强：我国鸡蛋产量目前是240万吨，主要主产十大省的量在75%以上，还有一个就是前六大省，河南、河北、山东、江苏、辽宁还有湖北六个省的产量占到40%以上，而且主要这六个省主要贸易流出，主要流出方向也是明确的，主要向京广沪，就是京津地区、还有长三角、珠三角流入地区，主产区主要以粮食产地为主，以前主要是从北方，最早是河北省产量第一，后来这两年发展，河北省量有所萎缩，山东省是第一大省，这些省主要也是粮食主产生。有一个趋势，已经开始往南方发展，10年以签湖北省的量一直在全国排名十名左右，现在到全国第六，广东、广西甚至云南、贵州也在快速发展，南方以前由于粮食供应的问题造成的原料价格高，所以在北方这边发展，现在从广州、广西口岸到岸饲料价格很低，这个成本降低以后，另外还解决了夏天给鸡舍降温的问题，现在鸡蛋生产有点南移的趋势，以前的贸易流向逐渐打破，主产省河北也出现过调入情况，有一段时间出现新疆鸡蛋往外调的情况，整体整个贸易格局在发生巨大变化。整体我们蛋鸡行业的发展，，除了07年有所减少，基本上每年鸡蛋产量在增加。从1985年到现在开始连续28年，我国鸡蛋产量已经世界第一。每年占全球鸡蛋产量从08最高的时候到40%，现在也就是37—40%之间，世界第一。
记者：能否介绍一下中国鸡蛋的价格变化的情况？影响鸡蛋变化的情况有哪些因素？
王忠强：鸡蛋价格我这儿有个数据来看，有个十年的价格数据来看，03—12年整个价格增加了接近翻一番，我们都会问到鸡蛋对CPI的影响，但是从CPI来看1983年到2012年等于是整整十年的时间，鸡蛋价格增加没有多少，另外从83年的时候，鸡蛋、猪肉、牛羊肉价格都是一块，现在牛羊肉不用说了，都是四五十了，鸡蛋价格今年最高的时候到不了5块钱，所以鸡蛋对CPI整体来说的话，鸡蛋对CPI是往下拉动，反过来说我们鸡蛋的价格怎样的变化，基本在缓慢上涨，但是处在波动上涨，没有持续上涨的概念。增两年，减一年，基本上都是这个趋势，从这个数据上明显能看到，一个季节性的波动比较明显。另外决定价格的因素主要是供给和需求，影响供给的有几个方面的因素，一个是我们的季节性的养殖量的变化，首先是养殖量的变化，然后一个就是疫病对于养殖量的影响。比如说如果有大的冲击，有大的流行疫病，造成大量蛋鸡死亡，有可能秋季鸡蛋价格上涨，前几次都是供给的原因，还有一个是需求的因素，主要是表现在季节上的需求，一个是节庆，明显的是春节、开学、端午节和中秋节，几个大的节日的影响，每年表现的就是3月份鸡蛋价格，过完年3月份刚开学农民工返潮，价格的上涨，还有端午节价格上涨，9月份主要是为了中秋节的鸡蛋备货。我们鸡蛋影响主要表现还是在我们的农历的季节，我们出的价格都是按阳历走，所以每个月的影响上不是那么很明显的按阳历月份，有一年说要判断价格的话，就在农历，每年农历的月份判断，这样主要是判断需求。今年出现的H7N9甲型流感事件，当时最大的影响就是3月份刚好是鸡蛋往高位走的时候，恰恰当时供给都是按照大生产量生产的，今天如果供给有10吨，明天肯定也是10吨，一旦开产就像赵本山小品说的是憋不住的，还是这样产，所以这样的打击马上把鸡蛋需求抑制住，马上价格跌下去了。
记者：前面王老师说到了会有疫情这样的情况发生，就这个问题问一下于经理，在我们鸡蛋期货合约设计上，是否有对这样一个疫情情况相应的对策？
于源：实际上疫情情况是鸡蛋合约设计的一个重点环节，前期我们也经过了一些市场调研，通过市场调研包括咨询王老师这样的行业专家我们也了解到禽流感疫情实际对鸡蛋影响是间接影响。首先禽流感主要作用对象是蛋鸡而不是蛋，鸡得了禽流感之后是不下蛋的，不可能通过我们正常的质量检验。也就是说，对于鸡蛋这个品种，受禽流感影响主要表现在市场，也就是说消费者心理恐慌，包括对市场价格的影响上。针对这些特点，我们也有针对性地设计了鸡蛋期货的疫病防范机制，首先我们鸡蛋期货设计上做到大规模，也就是说我在所有蛋鸡养殖主产区，像辽宁、山东、湖北这些地区都设置交割仓库，包括主销区北京、上海和广东地区，这样做主要的目的就是为了一旦大规模的疫病爆发的时候，我始终有能够交割的地点，始终有能够交割的仓库。这是第一点，第二点，我们针对鸡蛋期货的疫情问题，在交割流程上进行了独特设计，并且制作了专门的鸡蛋疫情的处理机制，应急预案。就是说，我们要保证在鸡蛋疫情出现的时候，所交割的这个鸡蛋质量是没有问题的，我们为疫区已经注册成仓单的这些卖方提供了一次在无疫情地区换货的机会，这样保证上市之后出现疫情了，鸡蛋交割质量没有问题。第三点我们也为了应对极端的风险状况，交易所可以在出现极端风险状况的时候，向中国证监会汇报的前提下，进行停市或者是暂停交易这样的一些极端措施，这个实际上是为了在极端情况下防止市场价格对相关行业造成冲击。最后，我们也会密切地关注农业部疫情发布的这样一个系统，及时跟农业部取得联系，对疫情包括相关的一些问题进行严密监督。
王忠强：再补充一下关于疫情的事儿，我们所有疫情都是属于只有农业部报疫情，通过新华社授权发布。所以这个过程，从目前来看，发布的这些禽流感的状态都是散发性，没有一个全国性普遍发生，所以这个疫情的影响一般只是对交割的影响，对整个系统的影响不会是很大的。包括H7N9这次爆发，对这个产业没有什么影响，对生产成本没有影响，没有蛋鸡养殖企业感染养殖户感染H7N9，所以只是影响消费者的信心，对真正企业生产还是没有什么影响。
记者：通过两位老师的介绍可以了解到，疫情发生的时候，我相信我们的鸡蛋合约的设计上，设计本身都已经有一个非常完善的措施，所以我觉得大家对疫情的发生也可以有一个很好的放心。下一个问题希望两位老师能给我们解答一下相关产业是如何看待鸡蛋上市的情况？
王忠强：我们这个行业4月份经过大半年的宣传，行业里对鸡蛋期货很期待，也比较认同。行业里经过长期一段时间的宣传，包括从行业协会到我们网络、网站，包括大商所进行了一系列的宣传。这个宣传给大家感觉首先是我们这个行业很需要金融这个工具，通过它我们可以规避风险，可以锁定未来我们的收益，然后我们合理安排生产，鸡蛋期货给我们带来的好处就是这个套期保值。而且鸡蛋对我们还有一个好处就是我们还有豆粕和玉米期货，我们生产环节都会有期货，对我们行业都有利。对行业，从生产层面，包括大小养殖企业，有的养殖户可能不到10万只，但是也比较期待，都是希望能够参与这个东西，也能希望通过更大的交易平台发现未来的价格，减少养殖风险。
记者：下面我们也带来一些可能各位网友比较关心的问题，我们在市场上买的鸡蛋我们发现有白皮的也有红皮的。可能有些消费者会觉得，两种不一样的颜色鸡蛋在营养价值上会有什么区别？两位专家为大家解答一下。
王忠强：鸡蛋红白皮这个事儿首先我们澄清一下，不是吃饲料造成的，是因为天生的品种，就像我们白种人和黄种，吃什么白种人也不会变成黄种人，或者黄种人变成白种人。过程怎么来的？我们现在提到鸡蛋，我们消费者尤其中国的消费者接触到各种各样的鸡蛋，包括绿皮的，粉壳、红壳、白壳，我们生活中常见，下蛋的就是蛋鸡，现在鸡蛋期货指的是高产蛋鸡，主要核心是美国、欧洲这些进口的蛋鸡，产蛋一年达到280枚以上，我们国内各种土鸡有几百个品种也是产蛋，所有的鸡都是产蛋，它产的鸡蛋有绿壳、红壳，一年产量就是120枚，多的不会超过200枚。相对来说我们讨论的所谓的红皮、白皮主要是高产鸡蛋，就是年产280枚以上的，通过规范化养殖，通过现代化养殖手段养出来的蛋鸡，白壳和红壳鸡蛋主要是美国海蓝公司选育的，他们去年有75周年厂庆，最初从红壳开始，美国鸡蛋消费主要白壳为主。后来我们中国有个育种专家去广西出差，发现当地粉壳鸡蛋卖的好，而且一枚一块钱这样卖，粉壳大多是土鸡蛋产的，后来回来育种，把红鸡和白鸡杂交，产生的鸡蛋就是粉壳的。但是目前国内高产的蛋鸡市场来说，80%是红皮鸡蛋，有15%是粉壳鸡蛋，有4%是白壳，而且高产白壳鸡蛋主要用途是做疫苗，在生物制品方面做疫苗。所以我们市场上看到的大多还是以褐壳鸡蛋为主。
于源：我补充一下王老师说的。我们大商所进行鸡蛋期货研发的时候也想到这个问题，鸡蛋颜色不同对营养有没有什么区别，我们也咨询了专业机构，实际我们后来和专业机构进行了课题合作，专门研究不同颜色的鸡蛋内在含量，包括蛋白质等等有没有区别，经过了一个科研项目之后，后来得出的结论就是没有本质上的区别，从内容物上来讲，各项营养含量没有本质区别。实际我们对交割标准品的要求也没有蛋壳颜色方面的要求。
记者：我想通过两位专家的解读，我们是不是可以这样认为，鸡蛋颜色的不同只不过是他们品种不同，而不是说在营养价值上有区别，包括价格方面应该也是一样的。
下一个问题是我们鸡蛋期货参与者可能会比较关心的问题。鸡蛋期货与已有的玉米、豆粕期货品种是否存在套利交易的机会，套利关系是怎样的？请于老师方便为我们解答一下。
于源：鸡蛋这个品种主要成本实际就是蛋鸡养殖成本，在蛋鸡养殖成本当中我们经过调研测算，大概有70%是由饲料决定的，也就是说饲料造成了70%的鸡蛋成本，在饲料的70%当中大概有60%到65%是由玉米产生的，大概有20%—25%是由豆粕产生的。实际上我们也经过测算，玉米和鸡蛋的价格相关关系大概在0.9左右，豆粕和鸡蛋的相关关系大概在0.8左右，具体套利关系有待鸡蛋期货上市之后有待投资者进行分析。
王忠强：关于鸡蛋套利的关系，主要养殖成本还是饲料成本，如果我们能做定鸡蛋和豆粕、玉米一起做的话，原料价格定了，我们成本定了，将来如果把鸡蛋价格再定了，我们只要扩大生产就能预期到未来收益，专心做好生产，提高蛋鸡产蛋量，多产鸡蛋，多养鸡，这样我们就可以稳定做一些生产，这样的话对我们行业，对我们养殖者来说是很有利的。
记者：说到这个问题，有些网友会非常关心，相关企业应该是如何利用鸡蛋期货进行套期保值的操作？两位老师能否回答一下？
于源：对于一个蛋鸡养殖企业来说，在进料的时候，首先饲料方面，在进购豆粕和玉米的时候，可以根据豆粕和玉米的成本，包括自己的一些养殖成本，大体估算他未来鸡蛋的成本，在这个基础上根据期货市场的盘面价格进行套期保值，最起码能够保证这个鸡蛋从现在开始已经算好了这个成本，到最后产出的鸡蛋的成本。这样保证养殖者能够最起码获得应该得到的利润。
王忠强：具体操作还是需要咨询我们专业的人士，作为生产者关注的只能是将来比如明年3月份是4块，我觉得4块就挣钱了，不管将来期货怎么做，我肯定做空，我只要4块把鸡蛋卖出去就是挣钱了，做期货最终目的就是这样，把我的鸡蛋怎么卖出去，我不是通过期货挣钱，是通过养殖挣钱，这是核心。
于源：我补充一下王老师说的。我们大商所进行鸡蛋期货研发的时候也想到这个问题，鸡蛋颜色不同对营养有没有什么区别，我们也咨询了专业机构，实际我们后来和专业机构进行了课题合作，专门研究不同颜色的鸡蛋内在含量，包括蛋白质等等有没有区别，经过了一个科研项目之后，后来得出的结论就是没有本质上的区别，从内容物上来讲，各项营养含量没有本质区别。实际我们对交割标准品的要求也没有蛋壳颜色方面的要求。
记者：我想通过两位专家的解读，我们是不是可以这样认为，鸡蛋颜色的不同只不过是他们品种不同，而不是说在营养价值上有区别，包括价格方面应该也是一样的。
下一个问题是我们鸡蛋期货参与者可能会比较关心的问题。鸡蛋期货与已有的玉米、豆粕期货品种是否存在套利交易的机会，套利关系是怎样的？请于老师方便为我们解答一下。
于源：鸡蛋这个品种主要成本实际就是蛋鸡养殖成本，在蛋鸡养殖成本当中我们经过调研测算，大概有70%是由饲料决定的，也就是说饲料造成了70%的鸡蛋成本，在饲料的70%当中大概有60%到65%是由玉米产生的，大概有20%—25%是由豆粕产生的。实际上我们也经过测算，玉米和鸡蛋的价格相关关系大概在0.9左右，豆粕和鸡蛋的相关关系大概在0.8左右，具体套利关系有待鸡蛋期货上市之后有待投资者进行分析。
王忠强：关于鸡蛋套利的关系，主要养殖成本还是饲料成本，如果我们能做定鸡蛋和豆粕、玉米一起做的话，原料价格定了，我们成本定了，将来如果把鸡蛋价格再定了，我们只要扩大生产就能预期到未来收益，专心做好生产，提高蛋鸡产蛋量，多产鸡蛋，多养鸡，这样我们就可以稳定做一些生产，这样的话对我们行业，对我们养殖者来说是很有利的。
记者：说到这个问题，有些网友会非常关心，相关企业应该是如何利用鸡蛋期货进行套期保值的操作？两位老师能否回答一下？
于源：对于一个蛋鸡养殖企业来说，在进料的时候，首先饲料方面，在进购豆粕和玉米的时候，可以根据豆粕和玉米的成本，包括自己的一些养殖成本，大体估算他未来鸡蛋的成本，在这个基础上根据期货市场的盘面价格进行套期保值，最起码能够保证这个鸡蛋从现在开始已经算好了这个成本，到最后产出的鸡蛋的成本。这样保证养殖者能够最起码获得应该得到的利润。
王忠强：具体操作还是需要咨询我们专业的人士，作为生产者关注的只能是将来比如明年3月份是4块，我觉得4块就挣钱了，不管将来期货怎么做，我肯定做空，我只要4块把鸡蛋卖出去就是挣钱了，做期货最终目的就是这样，把我的鸡蛋怎么卖出去，我不是通过期货挣钱，是通过养殖挣钱，这是核心。
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