张晓磊：鸡蛋期货为现货生产提供价格引导

　　作为中国首个现货农产品上市期货品种，鸡蛋期货得到了大家的广泛关注，将于11月8日正式登陆大商所上市交易。从合约的设计到上市后对现货市场的影响都成为市场热议的焦点。金融界网站特约金鹏期货金融研究所所长张晓磊做了详细解读，他认为鸡蛋期货是首个上市的畜牧类和鲜活类农产品，其标的特殊性对合约设计提出更高的要求。此外也为现货生产提供了更加准确的价格引导信号。

　　首先，鸡蛋作为首个上市的畜牧类和鲜活类农产品，其标的特殊性对合约设计提出更高的要求。作为衍生品市场的标的物，其基本要求中的易储存，便于交割的要求是保证期现市场价格关系的基础。而鸡蛋无论从储存到运输，过程中的损耗较大，所以，在合约设计上必须克服这样的问题，才能切实的发挥为实体现货服务的目标。为此，交易所设定的合约规则中我们可以清晰的感受到，从合约大小、交割标的、交割具体要求上，都尽可能的贴合现货产销需求。例如，大商所品种负责人表示，鸡蛋期货的合约规模按照我国平均规模养殖户的日产量确定，便于中小养殖户参与，交割月的持仓限额也按照现货贸易习惯和中小规模贸易商的实际情况设置，适应鸡蛋产业规模小的特点。

　　其次，从上市后对现货的影响上看，鸡蛋期货的上市为现货生产提供了更加准确的价格引导信号。期货市场的功能有两个，一个是价格发现，另一个是套期保值。就其他品种上市过程来看，在上市 初期，对于市场主要的影响是价格端，也就是价格发现和指引的作用。作为日常大宗消耗品，鸡蛋价格影响较其他品种有更广泛，并且生产到消费的传到环节相对较短，价格的指引作用自然会更加明显。在有了期货市场的价格指引作用下，产销环节进一步疏通，市场价格框架进入成熟阶段。在此基础上，进一步延伸对于生产端的指引，则会强化农户供应积极性和主动性，切实保障了养殖户的利益。

　　整体上看，鸡蛋期货作为鲜活农产品的代表品种，首次登陆中国期货市场促进期货市场的进一步完善，同时，也切实的从服务“三农”出发，增加了关键的农副产品品种。

　　在接近年底的关键时刻，把握蛋禽类价格出现季节性上涨的时间性节点，鸡蛋期货的适时上市有望促使鸡蛋期货市场的快速成熟。