2014年6月20日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年1月大豆进口量591万吨，2月大豆进口量为481万吨，3月大豆进口量为462万吨，4月进口大豆650万吨，5月进口大豆597万吨，1-5月累计数量为2782万吨，累计数量同比增加35.3%，金额同比增加30.4%。

　　【豆类基本面】受技术性买盘和市场担心美豆部分产区因强降雨影响作物生长，周四CBOT大豆市场继续收高，且新季合约涨幅较大。美国农业部本周公布的作物生长进度报告显示当前美豆优良率为历年来最高水平，局部过度降雨的影响相对有限，新季美豆丰产前景依然乐观。周四国内豆类市场维持振荡格局，豆粕和菜粕表现偏强，油脂窄幅整理，上行阻力依然较大，大豆维持盘整态势，近期抛储大豆成交率持续下滑抑制市场反弹。

　　【连豆今日操作建议】 美豆受天气因素提振整体反弹，基金调仓压力不减，旧作合约失去上涨动能，新季远月合约丰产前景依然乐观。产区大豆现货走势分化，食品豆高位坚挺，油用大豆维持低迷走势。临储大豆连续投放后，市场供应紧张状况有所缓解，支撑连豆上行动力有限。预计今日连豆市场延续振荡走势，建议投资者保持区间振荡思路，少量持有大豆远月多单或维持观望。

　　【连豆粕今日操作建议】美国农业部目前对美豆各项产量指标的评估均处于高度乐观状态，一旦后期有不利天气出现，向下修正指标的可能性很大。国内粕类市场宽幅振荡，豆粕现货供应充裕，价格小幅走弱，但由于当前豆粕现货生产成本较高，油厂挺价动力较强，预期豆粕现货回落空间有限。预计今日连豆粕高开振荡，建议投资者保持振荡思路，可逢低少量买入豆粕近月多单。

　　【油脂今日操作建议】 CBOT豆油市场延续振荡上行特征，马盘棕榈油价格重心上移，外部油脂市场处于反弹节奏。国内油脂市场在尝试性跟随外盘走势外，均呈现冲高回落状态，自身供大于求的现状仍是制约价格走高的关键。预计今日国内油脂市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，油脂空单宜离场观望。