25日豆粕午评：豆粕冲高回落 维持回调观点

　　大连豆粕期货25日冲高回落，主力1409合约收3687元/吨，跌11元/吨。大豆供应面上充裕，压榨利润很难维持。不过考虑到国内因需求依旧旺盛，杂粕价格坚挺，豆粕价格不具有较大的回落空间，建议短线回调思路，关注60日均线。

　　《油世界》周二称，全球2014/15年度10种油籽产量预计增加3%，因大豆产量增加，提振下一年度末的库存至创纪录水准。全球大豆产量料创纪录，美国农户将种植面积增加200万公顷至3300万公顷，为有史以来最高。

　　下游生猪养殖，在6月20日的数据来看，自繁自养生猪利润为-71.40元/头，外购仔猪利润为-23.7元/头，这相对5月初亏损200元/头以上，亏损已经大幅缩小，但相对5月下旬出现的小幅盈利对比，养殖利润再度下降。因此未来我们需关注养殖利润能否延续本周的震荡反弹态势，同时关注水产养殖旺季能否带动粕类消费量的增加。

　　现货市场，济宁：43%蛋白：3780元/吨；46%蛋白：3920元/吨。日照：43%蛋白：3760元/吨；跌10元/吨；46%蛋白：+150元/吨。另厂3850元/吨。另厂3800元/吨；涨40元/吨。连云港：43%蛋白：3840元/吨，成交3820元/吨；跌30元/吨。