2014年12月9日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类基本面】受美国豆粕供应偏紧及市场预期本周三美国农业部将下调美国大豆期末库存预期影响，周一CBOT大豆期货市场振荡收高，盘中重回粕强油弱分化走势，1000美分关口对美豆的支撑性十分明显。美国农业部将于本周三公布新的月度供需报告，市场预期美豆和全球大豆结转库存将较11月份有所下调，市场对本月报告存在利多预期。据巴西分析机构数据显示，目前巴西大豆播种进度超过九成，天气状况整体有利于大豆播种和早期生长，但该国大豆销售进度较去年同期落后。海关数据显示，11月份中国进口大豆量达到603万吨，较上月增加近200万吨，显示低价美豆对中国进口商的吸引力很强。周一国内豆类市场整体维持振荡偏强走势，大豆冲高回落，近强远弱格局得以延续；豆粕菜粕高开高走，但以减仓为主，继续看涨动力仍显不足；油脂延续反弹节奏，上行阻力再度显现。美豆市场维持振荡走势，各方静待美国农业部报告指引。

　　【大豆今日操作建议】产区新豆价格弱势企稳，毛粮价格多在2.10元/斤附近运行，农户惜售，贸易商入市谨慎，新豆销售缓慢，直补政策细则迟迟不出台令各方陷入迷茫。国产大豆概念炒作淡出市场，市场回归供需面指引，鉴于临储大豆库存量依然庞大，国内大豆市场上有阻力下有支撑，维持在4200-4800元/吨的区间运行。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可少量持有大豆多单。

　　【豆粕菜粕今日操作建议】美豆粕需求强劲及市场对本月报告的利多预期提振美豆市场，但美豆供过于求局面很难撼动，反弹高度恐受限。港口大豆分销价格延续弱势，普遍跌至3600元/吨附近。国内豆粕现货市场延续弱势状态，低价进口美豆集中到港对市场的冲击仍在持续，饲企等需求方看空后市而放缓采购进度。国内粕类期货市场受空头主动减仓影响振荡走高，但当前环境下反弹高度受限。预计今日豆粕和菜粕高开振荡，建议投资者保持振荡思路，可适量持有远月粕类多单，报告前合理调整仓位。

　　【油脂今日观点】美豆盘面继续收涨，盘面受到短期市场冷暖消息的影响波动，市场普遍预期本周三月度供需报告将下调美豆库存，着重观察震荡区间上沿的表现，但整个年度供应宽松的局面不改，大涨基础并不具备。受原油弱势拖累，油脂盘面相对疲弱，日内继续关注1505豆油5800压力位，适当回避报告前后波动。