鸡蛋季报16-1:成本端下移成定局、后市看弱

　　行情回顾:本季度鸡蛋供应宽松,在高额利润驱动下,补栏积极,鸡龄结构年轻化,鸡蛋及淘汰鸡价格一路震荡下跌,价格重心下移。需求趋弱、养殖利润低迷;清明、三月三、端午节等节日效应趋弱,对蛋价促进不明显;期市上05合约基本属于弱势下行格局,长期在3400点之下运行,最低触及3000点之下,稍有有限级别的反弹,但总体行情属于空头占优格局;

　　下季期货关注要点:1. 玉米价格下跌空间有多大? 2. 端午行情是否会有效提振需求3. 养殖利润高企,未来数月补栏情况是否仍然高涨,将是影响鸡蛋远月合约关键;4. 今年猪肉价格飞涨对鸡蛋09合约影响程度。

　　投资参考建议:

　　鉴于供应宽松,鸡龄结构偏年轻化,加上成本端价格下移已成为事实,对09合约看低一线,但由于目前猪肉价格不断飞涨,难以在短期改变,由于蛋肉两者商品有部分替代关系,故不可过分看低09合约,较稳妥操作,不妨依托鸡蛋9-1合约价差在300一线执行买9空1操作策略。