首次临储玉米拍卖落下帷幕

　　目前备受关注的国家超期和蓆茓玉米首度公开拍卖终于落下帷幕，从拍卖成交结果来看，由于各地供需状况不同，最终成交结果也略显差异，不过成交均价低于市场100-200元/吨，有助于缓解企业原料采购成本压力，特别是对于玉米深加工企业而言，其玉米采购成本向拍卖渠道转换，企业利润整体有所抬升。具体分析如下：

　　首次临储玉米拍卖落下帷幕

　　5月27日，超期存储及蓆茓囤存储玉米交易会计划销售超期存储玉米201.3万吨，成交88.9万吨，成交率44.03%，分地区看，东北四省区成交率较低，内蒙古全部流拍，吉林、黑龙江成交率分别为4.15%和16.71%，华北地区成交率较高，其中河北、河南、山东三省成交率分别达到70.09%、89.28%和91.23%;西南地区成交率较低，其中四川、重庆、云南、贵州成交率分别为3.58%、0%、15.97%和0%;中南部地区成交率较高，其中广东全部成交。从成交价格来看，本次交易会最高成交价1720元/吨，最低成交价1410元/吨，成交均价1537元/吨，部分省份溢价成交，其中江苏省全部成交，成交均价达到1671元/吨，超过该省三等玉米交易底价121元/吨;山东省成交均价1532元/吨，超过该省三等玉米交易底价82元/吨;广东省成交均价1641元/吨，超过该省三等玉米交易底价91元/吨。同时，玉米定向销售成交情况反映出各地供需状况不同，其中东北四省区玉米粮源充裕，成交率很低，华北地区农户玉米见底，临储轮换玉米尚未完全进入市场，而需求旺盛，预计后市存在一定供需缺口，成交率较高;西南地区政策性粮源供应充裕，且新玉米上市较早，供需并不紧张，成交率较低;中南部地区存在供应缺口，玉米上市仍需2-3个月，成交率较高。

　　玉米深加工企业利润回升

　　由于前期市场粮源紧缺，华北深加工企业玉米收购价格一度上涨，目前挂牌价区间1740-1800元/吨，周比上涨10-40元/吨，东北深加工企业玉米挂牌价区间1540-1670元/吨，市场收粮基本少量或无量。国家超期玉米定向拍卖开启，成交均价低于市场100-200元/吨(不含出库和运输费用)，虽然由于年份旧、质量差，用粮企业必须掺混才能使用，不过随着投放增加、年份递新，中长期看深加工企业成本压力下降，有助于缓解玉米副产品高企局面，促进出口保持较好趋势，同时随着采购成本压力的减轻，玉米深加工企业利润整体抬升。目前玉米淀粉价格局部小幅反弹，玉米副产品价格高位振荡，吉林玉米淀粉理论加工盈利约150元/吨(不含补贴)，山东淀粉加工利润约83元/吨;估算近一周淀粉行业开工率60%，酒精行业开工率48%。此外，DDGS价格持续高涨，酒企扭亏为盈，5月下旬以来国内酒精价格以稳为主，副产品DDGS价格继续上涨，目前黑龙江肇东地区酒精(普级酒精含税价，下同)出厂价4600元/吨，吉林四平地区出厂价4500-4600元/吨;山东潍坊地区出厂价5000-5100元/吨，河南南部地区出厂价4600-4700元/吨，均与上周持平。黑龙江肇东地区酒精企业DDGS (蛋白含量28%，脂肪含量3%)出厂价为1750-1800元/吨，吉林梅河口地区出厂价为1950元/吨，均比上周上涨100-150元/吨;山东潍坊(蛋白含量26%，脂肪含量10%)地区出厂价1850-1900元/吨，比上周上涨50-100元/吨。随着天气转暖，小型酒精企业停工较多，酒精行业开工率仍处于46%左右的较低水平，酒精走货一般，酒精价格保持平稳。市场DDGS价格则在上周大幅上涨的基础上继续上调，主要原因还是DDGS进口形势严峻，贸易商担心进口DDGS货源不足，另一方面国内酒精行业开工率偏低也导致国产DDGS维持低库存，加之饲料需求逐渐改善，支持DDGS价格走高。此外，豆粕价格持续走强，也对国内大多饲料原料价格利多。

　　目前酒精企业加工利润继续好转，许多大型酒精企业扭亏为盈，其中河南南阳地区酒精企业加工1吨玉米理论加工利润为9元/吨，比上周增加34元/吨;吉林地区酒精企业为13元/吨，比上周增加42元/吨，如果考虑补贴则加工利润达141元/吨。本年度以来，酒精企业仅在新玉米上市后两三个月内有一定加工利润，其他大多时间均处于亏损状态，近来受副产品价格走高影响，大多酒精企业扭亏为盈。不过值得一提的是，随着酒精企业加工利润好转，以及我国超期存储的玉米开始竞价拍卖，后期酒精企业开工率可能提高，如果原料成本偏低，可能导致DDGS价格难以进一步上涨。

　　综上所述，随着首批超期和蓆茓玉米拍卖启拍，深加工企业玉米采购开始全面向拍卖渠道转换，市场预期经过此次试探之后，国家有望每周继续加大力度投放超期和蓆茓玉米，中长期来看，国内玉米投放增加和成本降低有利于深加工企业开工率恢复，从而缓解玉米副产品高企局面，后期我们仍需关注临储玉米成交数量和投放质量对市场的影响。