谨慎情绪悄悄增大 豆粕不宜过度追涨

　　中秋节过后，豆粕价格摆脱节前的低迷之势，油厂豆粕出货速度良好，令不少油厂豆粕供应已非常紧张，可供销售货源不多，不少油厂已开始限量销售，限量提货，国内豆粕库存已连续四周下降。

　　其实，二季度以来我国大豆压榨企业开机率持续高位运行，截至6月份，主要油企每周平均压榨量在180万吨左右，而豆粕库存于70万吨上下波动，未现显著增长，这归功于终端饲养行业的强劲驱动。有数据显示，规模化生猪养殖企业利润一度徘徊于600元/头，自繁自养甚至能达到1000元/头。养殖利润较去年同期大幅提升，催生了中间贸易商、饲料生产企业的采购需求。预计9月-10月中上旬油厂豆粕供应都将处于偏紧局面，油厂出货心态良好，提价意愿较强。

　　不过有分析师指出，从季节性规律分析，9、10月份仍是我国生猪养殖的补栏季节，饲养需求通常比较稳定。10月之后，美豆大批量集中上市，国内油厂将迎来压榨高潮。再考虑到临近年底环保政策限期，长三角等地猪场拆除、散户退养政策趋严，生猪存量下滑势必拖累豆粕需求。

　　另外一位业内人士的观点也偏谨慎，9月利空报告消化后美豆连续反弹，但在丰产压力下，1000美分大关处仍存阻力，连续上涨后或有技术调整需求，且9月21号起运输车辆超限超载标准全线降低，导致货运成本大幅增加，中下游买家在新规实施前积极提货，目前已有一定库存待消化，未来两周油厂出货或放缓，将影响豆粕短线继续上涨空间，需要注意防范持续上涨后出现短线震荡调整的风险。

　　总的来看，虽然目前豆粕需求良好库存偏低对价格仍有支撑，但受环保政策影响，以及美豆丰产已成事实，期货层面，仍将受利空打压，多空博弈，预计短期豆粕涨势放缓，小幅调整为主。