2017年玉米行情回顾及后市展望

　　2017年是玉米临储制度改革实施的第一年，东北地区玉米收购市场主体较往年显著增加。2月下旬以后，东北地区玉米收购渐入尾声，农户手中余粮有限，在深加工补贴刺激下，东北地区加工企业建库意愿强烈，东北地区玉米价格开始上涨，全国玉米跟涨，5月份玉米拍卖启动，全国玉米价格趋于稳定，5月下旬后，东北地区加工补贴临近截止，大型加工企业备库心态减弱，采购方式多以随采随购为主，玉米价格出现下滑。6月中旬以后，中小型企业库存不足，竞拍热情高涨，临储玉米成交火爆，但受到出库延迟、贸易商惜售等影响，局部地区出现流通量不足的情况，市场优质粮源缺失，贸易商挺价心态强烈，东北地区玉米价格稳步上涨。6月末，华北地区也出现农户惜售的情况，华北地区玉米价格上调突破1700元/吨，产区玉米价格上涨传导致全国玉米价格整体上涨。7月下旬以后，临储拍卖成交玉米已逐渐出库，市场玉米供应增加，而天气好转、华北地区新粮临近上市压力使得贸易商惜售心态松动，华北地区粮源偏紧局面也得到缓解，东北、华北均出现不同幅度下调，全国地区玉米价格开始下跌。

　　由于6月下旬到7月中旬是玉米拍卖成交的狂热时期，而一般的出库时间需要1个月，实际情况中受到运费上涨等因素影响，出库时间多有延长，进入8月后将迎来大量成交玉米集中出库，据布瑞克统计，截至8月11日当周，国家临储玉米陈粮拍卖累计成交总量约在4000万吨左右，而据有关消息称实际出库量在2500-3000万吨，出库量不及成交总量的75%，尚未出库的玉米超过1000万吨。且8月份玉米市场消费低迷，饲料加工方面，规模饲料企业库存普遍达到1个月以上，采购心态趋于观望，深加工方面，国内产区部分酒精生产线恢复生产，但开机率仍然偏低。淀粉方面，东北地区部分企业计划在8月检修10-20天左右，市场供应充裕而消费低迷，我们认为8月份玉米价格将延续弱势运行。9月份后，华北少量新作玉米将率先上市，加上后续临储玉米逐渐出库，玉米市场流通量将明显增加，这将使得贸易商囤粮压力增加，贸易商心态转变将增加玉米价格下跌风险。供应充足，但消费方面禽类、生猪养殖消费也有望提升，我们预计9、10月禽类存栏增加以及生猪补栏增加会提升玉米饲用消费，深加工方面淀粉、酒精开机率的回升的也将提振玉米加工消费，整体而言我们认为9、10月份玉米价格震荡偏弱行情走势可能性较大。而随着东北主产区、华北产区玉米逐渐收获，玉米收购启动，10月份后玉米价格将以弱势维稳运行为主。