2017年11月第1周中国主要饲料原料及添加剂市场行情周报

2017年11月第1周中国主要饲料原料及添加剂市场行情周报
 

　　一、主要饲料原料及添加剂市场行情概述：

　　2017年11月第1周(10月30日-11月5日,总第44周），本周国内主要饲料原料及添加剂供应充足，行情涨跌互现，综合加权均价环比下跌。其中，大料中玉米、菜粕、棉粕、DDGS周度均价环比小幅度下跌，其余产品周度均价环比小涨；小料中赖氨酸、蛋氨酸以及苏氨酸周度均价继续延续跌势，维生素A、E、C周度均价则延续上涨，磷酸氢钙周度均价持平。部分矿物质添加剂价格上涨明显。价格变化总体上与我们上周的预测一致。

　　能量原料方面，1）玉米市场上，本周国内玉米偏弱震荡。东北新粮集中供应，产地运费坚挺，倒逼产区收购商持续调降基层价格，基层现货价格承压下行，鉴于预期上市高峰到来和现行降价趋势，东北用粮企业价格同步震荡走弱，北港价格也紧跟降价步伐；华北产区受前期阴雨天气影响，新粮水分偏高，干粮供应进度受阻，基层种植户惜售心态明显，市场粮源偏紧，加工企业处库存整体不高，补库需求较强，支撑价格小幅走高；南方市场到货增多但加工企业维持随采随用策略，价格偏弱；2）小麦方面，本周小麦行情继续稳中偏强震荡。新麦结余不多，麦市流通麦源偏紧，陈麦市场逐渐活跃，麦价坚挺。再加之天气进一步转凉，北方面粉购销略有好转，制粉企业采购小麦增加，小幅提振麦价。3）麸皮及次粉方面，本周麸皮、次粉行情整体延续走强。目前小麦市场供应偏紧，小麦到货量不足致使制粉企业开机率整体偏低，麸皮、次粉供应量受限，企业处于成本考虑，对麸皮、次粉挺价意愿较强。

　　蛋白原料方面，1）豆粕市场上，本周国内豆粕现货行情略显偏强，市场成交情况一般。美豆收割工作进入收尾阶段，单产预期不及秋初，令市场预期美国农业部可能于下周公布的月度供需报告中调降美豆单产预估，周三、周四美豆期价收盘上涨，盘中一度突破1000美分，刺激国内豆粕部分地区行情偏强上调。不过，因巴西雷亚尔走软，美豆出口受挤兑，美豆在周五明显下跌，国内豆粕市场观望、等待报告指引心态明显，行情总体变化不大；2）杂粕方面，本周国内菜棉粕行情均偏弱震荡，水产淡季来临、新棉粕上市增加，菜棉粕显现季节性弱势行情；3）鱼粉方面，秘鲁新季鱼粉预售量已经达15万吨，支撑秘鲁外盘报价小幅上涨；近期国内市场交投欠佳令主要港口鱼粉库存量降速放缓，但仍处于减少格局中，提振厂商挺价意愿，价格趋强整理。

　　氨基酸市场上，1）赖氨酸方面，终端需求有限，周内厂商继续下调报价，但由于下游补货有所回暖，本周赖氨酸市场行情环比跌幅收窄；2）蛋氨酸方面，目前国内蛋氨酸市场供应充足，而养殖业需求有限，厂家出货情况不理想，拖累本周蛋氨酸市场行情继续偏弱运行。

　　维生素市场上，1）VA方面，本周VA市场报价495-520元/公斤，原料供应较紧，VA厂家生产受限，十月中下旬有厂家提高VA产品报价至560-580元/公斤；2）VE方面，本周VE市场报价在50-55元/公斤，受环保、出口等影响，10月20日吉林北沙VE产品提价至55元/公斤；3）VC方面，本周市场报价66-72元/公斤左右，河北地区环保压力大，有厂家停产或限产，供应收缩，部分厂家饲料级原粉报价75元/公斤左右。

　　二、市场价格动态：

　　根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部的统计数据显示，本周国内主要饲料原料及添加剂供应充足，行情涨跌互现，综合加权均价环比下跌。其中，大料中玉米、菜粕、棉粕、DDGS周度均价环比小幅度下跌，其余产品周度均价环比小涨；小料中赖氨酸、蛋氨酸以及苏氨酸周度均价延续跌势，而磷酸氢钙周度均价持平；维生素A、E、C周度均价则延续上涨。

　　图表：2017年第11月第1周中国主要饲料原料/添加剂周度均价统计表（单位元/吨）：

　　三、后期市场预测：

　　1）玉米方面，近期东北产区玉米集中上市，华北地区新粮供应持续，东北粮入关数量增加，南方市场站台以及港口的东北玉米到货也呈现增量态势，虽然本年度拍卖政策已经阶段告终，但是后期国储粮源出库供应与新季玉米上量仍将双向并行，短期内宽松格局下的价格弱势仍为主流行情。但从中长期看，由于国家持续调减玉米种植面积，本年度玉米产量下降是不争的事实，未来市场存在优质玉米供应紧张的可能性很高。当前市场存在种植户惜售、贸易商囤货意愿也都比较突出。因此中长期玉米看涨的几率很高，这也会对当前的玉米行情下跌起到缓冲作用。

　　2）小麦市场上，进入11月份，小麦市场供应偏紧格局继续显现，由于冬季是面粉消费旺季阶段，而小麦自由贸易市场方面存量有限，预计11月份全国小麦月度均价总体维持稳定继续略显偏强。

　　3）麸皮及次粉市场上，后期小麦价格将继续走高，面粉需求提升有限，小麦加工企业开机率不会有太大的提升，麸皮、次粉产出率也相对有限，预计11月份麸皮及次粉行情将继续保持偏强格局。

　　4）豆粕市场上，巴西雷亚尔走软，使巴西大豆出口对中国等买家更具吸引力，令人担忧美豆出口，上周五美豆期价受压下跌；但美国农业部将在本周发布11月供需报告，市场预测报告将调低美豆单产，在报告发布前预计美豆仍以震荡调整为主，国内连粕期货和国内豆粕现货仍以窄幅调整、等待报告指引为主。我们认为，如果此轮报告实现预期下调美豆单产，那么国内外期货、现货均有一轮适度回升，但待报告消化之后，市场仍将回归弱势基本面，全球大豆丰产、且美豆供应旺季基调不变，从而难以真正扭转期现货弱势格局。从中长期内看，受诸多因素影响，我们看涨明年行情。

　　5）菜粕市场上，水产养殖淡季已经来临，菜粕消费进入淡季，行情也将整体维持弱势格局。密切关注11日晚美国农业部供需报告，若报告实现美豆单产下降预期，或将短暂提振国内豆粕行情，菜粕也将迎来阶段性偏强走势，但市场交投难有起色，之后将再度转弱几率较大。

　　6）棉粕市场上，在新季棉粕预期增产及季节性收获压力下，棉粕行情随自身基本面走弱迹象明显。密切关注11日晚美国农业部供需报告，若报告实现美豆单产下降预期，或将短暂提振国内豆粕行情，对棉粕市场也将有些许利多提振。但棉粕毕竟正处于上市旺季、且今年新棉粕预期丰产，因此棉粕行情逐步缓慢走跌趋势仍难以改变。

　　7）鱼粉方面，由于近期预售进展缓慢，秘鲁厂家挺价心态将受到一定影响，但在新捕季情况明朗之前，预计秘鲁外盘难有大幅变动。秘鲁上一季鱼粉陆续交付，11月还有少量到货，预计在秘鲁新一季鱼粉大量到货之前，进口鱼粉市场都将处于库存消耗期，利好市场，而水产料的需求量逐渐缩减，鱼粉市场整体需求偏空较多，抑制价格上行步伐。

　　8）氨基酸市场上，供需基本面弱势格局未改，赖氨酸市场疲软状态暂难扭转，但连续下跌后赖氨酸行情当前已处于偏低水平，进一步下探空间有限，预计近期赖氨酸价格将维持弱势或逐步趋稳；蛋氨酸方面，养殖业恢复节奏缓慢，缺乏终端需求配合，蛋氨酸供大于求压力凸显，市场缺乏实质性利好消息刺激，蛋氨酸行情不排除进一步下跌可能。

　　9）维生素市场上，VA方面，帝斯曼在欧洲宣布瑞士维生素A工厂升级改造计划，在2017年10月开始进行停产，持续约6-8周，本周BASF发布不可抗力声明，柠檬醛生产线停产。VA国内外市场均挺价。欧洲市场挺价受中国船期延误影响，VA1000报价在80欧元/公斤左右。预计下周稳中偏强。VE方面，本周BASF发布不可抗力声明，柠檬醛生产线停产，VE市场稳中偏强。欧洲市场报价区间在4.3-4.6欧元/公斤。预计下周稳中偏强。VC方面，国内水产料进入淡季VC需求不佳，不过出口量大存有支撑，VC市场稳中偏强运行。预计下周稳中震荡。