2017年12月第2周中国主要饲料原料及添加剂市场行情周报
一、主要饲料原料及添加剂市场行情概述：
2017年12月第2周(12月4日-10日,总第49周），本周国内饲料原料供应充足，行情上涨的品种依旧占多数，综合加权均价环比基本持平继续小幅上涨。其中，大宗原料中除次粉、大麦、棉粕周度均价环比小幅下跌外，其余产品纷纷上涨，尤其是鱼粉周度均价涨幅高达6.28%；添加剂小料中，除蛋氨酸周度均价环比小幅下跌、维生素C周度均价持平外，其余产品则延续涨势，苏氨酸周度均价环比涨幅达6.54%。
能量原料方面，1）玉米市场上，本周玉米市场行情走势区域性差别较为明显，由于华北地区粮源质量偏差，加上深加工企业用量增加，需求端采购积极性提高，基层农户有惜售心理，但随着春节临近，节前或有一波售粮变现的高峰期，供应压力增加下，价格上涨的幅度有限，偏强震荡概率较大；2）小麦方面，本周小麦行情整体稳中窄幅震荡偏强运行。根据国家统计局的最新消息，2017年小麦总产量共计129750万吨，较去年增长0.7%，今年在去年基础上再创新高。但由于市场消耗快以及收购进度偏快，造成市面流通麦源仍显紧缺，在未大量供应市场之前，支撑麦价长时间居于高位。3）麸皮及次粉方面，本周麸皮价格延续偏强震荡，而次粉价格却延续偏弱调整。目前市场各主体麦源库存不高，加工企业采购困难，开机率始终得不到提升，麸皮及次粉市场供应也没有改善。
蛋白原料方面，1）豆粕市场上，本周国内豆粕先涨后跌，周度均价小幅上涨。外盘期价前期在市场对阿根廷天气担忧以及私人机构对巴西大豆产量预估下调100万吨至1.1亿吨等利好消息下，期价突破1000美分；之后因技术卖盘和豆粕期货大跌以及美豆周度出口数据低于预期拖累，美豆跌回990美分附近位置。国内豆粕现货行情前四天以涨或企稳为主，周五当天因隔夜期价大跌行情普遍回落40元/吨，周度均价环比上涨仅为10元/吨左右；2）杂粕方面，本周国内菜粕行情跟随豆粕先涨后跌，周度均价小幅上涨，市场成交清淡；棉粕行情整体较稳，极少数地区略有偏弱调整；3）鱼粉方面，秘鲁幼鱼比例偏高，开捕几日区域性短期禁捕令不断，秘鲁鱼粉厂商继续大幅提价；国内主要鱼粉库存量低位运行，受外盘鱼粉市场强势的带动，进口鱼粉持货商提价气氛浓厚，报价陆续上调。
氨基酸市场上，1）赖氨酸方面，国内赖氨酸行情继续延续上涨，尤其是高含量赖氨酸涨幅根伟明显。目前市场上货源偏于紧张、厂家继续挺价、饲料企业积极备货等利好共同刺激行情强势不改；2）蛋氨酸方面，供应增加、厂商出货压力大，蛋氨酸市场行情继续承压下跌；3）苏氨酸行情延续上涨趋势。
维生素市场上，1）VA方面，本周VA市场报价850-900元/公斤，11月BASF两度发布不可抗力声明，表示柠檬醛及VA、VE工厂停产数周。2）VE方面，本周VE市场报价在110-120元/公斤，11月份BASF在不可抗力声明中表示只有在柠檬醛及相关维生素中间体工厂恢复供应后，才会重新启动维生素A和E的生产。3）VC方面，本周市场报价66-72元/公斤左右，河北地区环保压力大，有厂家停产或限产，供应收缩，部分厂家饲料级原粉报价75元/公斤左右。
二、市场价格动态：
根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部的统计数据显示，本周国内饲料原料供应充足，行情上涨品种较多，综合加权均价环比基本持平继续微幅上涨。其中，大宗原料中除次粉、大麦、棉粕周度均价环比小幅下跌外，其余产品纷纷上涨，尤其是鱼粉周度均价涨幅高达6.28%；添加剂小料中，除蛋氨酸周度均价环比小幅下跌、维生素C周度均价持平外，其余产品则延续涨势，苏氨酸周度均价环比涨幅达6.54%。
图表：2017年第12月第2周中国主要饲料原料/添加剂周度均价统计表（单位元/吨）：
三、后期市场预测：
1）玉米方面，东北新粮品质佳种植户惜售挺价，由于今年玉米减产、饲用玉米消费增加，新玉米供应在春节后将偏紧、东北深加工企业利润较高收购积极，产区深加工企业与港口的抢粮矛盾更趋激烈，南方饲料企业在产区建仓，收购优质粮，以及中储粮轮换粮收购对现货市场起到提振作用，导致玉米价格高位持续攀升。随着加工企业加大收购量，企业库存随之升高，贸易商存货也增多，年前种植户有变现需求，届时供应量的增加一定程度上打压了后市玉米价格，预计玉米价格或回落调整，但受节前备货需求支撑，预计下滑空间有限。从中长期来看，由于国家政策的调整，今年玉米种植面积下降明显，玉米产量也相应下降，而政策红利促使玉米深加工产业发展，玉米需求有所增长，导致市场供需趋于平衡状态，现货价格重心从年内低位后迅速企稳回升，不过明年临储库存去库存化还将继续推进，预计2018年玉米总体将维持区间震荡上移走势。
2）小麦市场上，目前国内小麦价格居于高位，尤其北方麦价多超1.3元/斤，企业经营压力不断增加，对高位麦价有抵触心理，麦价继续上涨受限，我们认为短期小麦价格大体走势偏稳。
3）麸皮及次粉市场上，在“麦强粉弱”格局驱动下，加工企业对麸皮、次粉价格挺价意愿增强，支撑价格高位调整，后期市场利空偏多，我们预计近期麸皮继续保持偏强、次粉价格继续保持偏弱格局。
4）豆粕市场上，12日晚USDA将公布12月作物供需报告，根据此前一项调查报告显示，预计报告或略微调降本年度全球大豆期末库存量、上调美国大豆期末库存量，小幅上调巴西大豆产量、略微下调阿根廷大豆产量。预计报告发布前，美豆以震荡整理为主。国内豆粕现货方面，在美月度供需报告公布前行情整体将窄幅震荡整理。转基因安全证书发放延迟及传言华北12月份新一轮限产利多仍存，对豆粕现货仍有支撑，但预计900万吨大豆将在12月入库，且豆粕现货供应紧张情况较前期已经有所改善，又对行情起着抑制作用，具体进一步走向将更多依赖于12日晚美豆供需报告的指引。若此轮报告再现利多，国内豆粕现货或将再有新的适度走高机会，建议低库存厂商适度低价位补仓。从中长线看，由于近三年豆粕持续在低位徘徊，我们预计2018年豆粕行情将适度理性回归，尤其是下半年行情看涨将会相对明显。
5）菜粕市场上，美农业部报告公布前美豆和国内豆粕将继续震荡整理，菜粕行情也将整体较稳，局部窄幅波动为主。若此轮美农报告利多，豆粕将有望迎来新一轮适度上涨，菜粕行情也将获得提振。不过，目前正值冬季，水产养殖业全面淡季，菜粕行情变化更多取决于豆粕市场走向，而行情涨或跌均难以刺激短期菜粕市场购销。
6）棉粕市场上，尽管新疆外运籽棉成本难度加大、成本增加，但新棉粕上市旺季下，本周行情再度偏弱调整。后期密切关注美农报告，若利好能再次提振豆粕市场，棉粕也将适当获利，但总体空间依然有限。
7）鱼粉方面，截止目前生产部已下发了三个局部区域的5日禁捕令和一个10日区域禁捕令，且因中北部捕捞形势持续欠佳已在周内暂停本季度捕捞，短期内外盘强势难改，国内港口鱼粉库存续降、北部港口货源偏紧、南部港口持货集中等情况继续支撑贸易商挺价，预计短期内鱼粉市场强势难改。
8）氨基酸市场上，赖氨酸方面，受市场流通货源缩减、厂商挺价及终端积极备货影响，近期赖氨酸连续走强，但因连续走高价格至高位、终端养殖业一般，行情续涨空间有限，不排除后期高位适度回落风险；蛋氨酸方面，国内养殖业终端需求疲软局面未改，蛋氨酸市场购销状况不佳，短期行情预计将延续偏弱运行为主。
9）维生素市场上，VA方面，安迪苏法国工厂被迫降低VA产量700-1000吨，目前预计恢复时间为2018年4月。浙江医药表示不受事故影响，VA生产正常，昌海生物维生素A项目调试中。帝斯曼瑞士工厂在2017年10月开始进行停产改造，持续约6~8周。本周欧洲市场VA1000报价继续跳涨至335-400欧元/公斤，国内厂家挺价心态强，市场报价走高。预计下周偏强运行。VE方面，目前厂家挺价心态依存，市场关注增加，高价之下VE市场高位盘整。欧洲市场报价高位维稳在20-23欧元/公斤。预计下周震荡整理。VC方面，国内水产料进入淡季 VC需求不佳，出口量大存有支撑，VC市场稳中偏强。预计下周稳中整理。
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