供应趋紧支持玉米走强

　经历短暂平静之后，国内玉米市场再起波澜。春节后东北深加工企业陆续提价收购，华北地区深加工企业相继跟进。3月份，随着新季玉米的逐步消耗，年度供需缺口将进一步显现，玉米有望进入强势周期。

　　期货盘面再次走强

　　2月玉米期货价格涨跌互现，整体振荡偏强。尤其是春节过后，玉米主力1805合约快速上冲，8个交易日上涨42元/吨，涨幅2.11%，最高反弹至1854元/吨，再次站上1800元/吨关口。本周一玉米1805合约大幅上涨1.58%，收于1869元/吨，达到近两年来的高位。美国玉米也持续走强，截至3月5日，5月交货的美国2号黄玉米FOB价格为170.2美元/吨，合人民币1080元/吨;到中国口岸完税后总成本约为1651元/吨，较1月上涨100元/吨，策应国内玉米上涨。

　　现货市场红包不断

　　春节过后，玉米现货市场“涨声”一片。数据显示，目前东北地区整体售粮进度为77%，同比偏快2个百分点，基层可售余粮基本见底，用粮企业厂门到货量较少，节后企业面临补库存需要，不得不提价收粮。其中，吉林四平天成3月3日将新产玉米收购价格一次性上调50元/吨，辽宁益海嘉里春节后也已三次上调收购价格，总共上调幅度达60元/吨。东北整体收购价格较春节前上涨40—80元/吨，东北粮价高点已站上1900元/吨关口。

　　华北地区余粮仅剩四成左右，随着企业开机率不断走高，区内企业玉米储备不断减少，补库需求旺盛，企业纷纷提价吸引上量。目前潍坊昌乐英轩酒精玉米收购价率先上冲至2000元/吨，山东其他企业收购价也已经逼近1元/斤，华北产区玉米价格较节前已累计上涨100元/吨左右。

　　拍卖方面成交火爆，3月1日和3月2日，在北京地区和内蒙古进行玉米拍卖，成交率都达到了100%，全部溢价成交，成交均价都在1860元/吨以上。

　　吉林省补贴政策出台点燃市场热情

　　2018年2月28日，吉林省粮食局宣布将出台对饲料加工企业和大豆加工企业补贴政策。虽然补贴具体细节尚未公布，但政策信号带来的看多情绪已在蔓延。市场人士纷纷猜测玉米深加工补贴也不会让人等太久，并且内蒙古、辽宁、黑龙江也会有相关政策出台。

　　但笔者认为不可盲目乐观，由于当前“卖粮难”问题并不存在，出台玉米深加工补贴更多着眼于去库存工作，那么有关方面很有可能将深加工补贴政策和临储拍卖相配合，合力去库存，深加工补贴政策更多体现的是支撑作用，利多作用有限。

　　综上所述，春节过后至新季玉米上市之前，新季玉米供应将逐步趋紧，玉米将步入强势周期。但期货投资者需注意的是，虽然当前玉米市场已经达到了较高的市场化程度，但有关方面的调控手段依然丰富，手握库存就掌握主动，因此也应对上涨空间保持理性判断。