国内玉米市场进入深加工补贴收购的最后一周，企业采购情绪或有所转变，随着临储拍卖投放量持续维持高位，预计玉米价格承压下调。北方港口晨间集港量3.3万吨左右，汽运集港量依旧低迷，产地集装箱发运量大幅增加，集装箱运费连续上调，加之上周陈粮逐步出库，华北企业收购价格回调，汽运至关内较多，港口集港量受不同程度影响，集港量依旧较小。南方港口价格持续下滑，饲企采购消极，港口购销清淡，企业以消耗库存为主，加之未来两周大量货源到港、进口替代品充足，价格或将承压下调。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅上涨。东北产区前期成交临储玉米已陆续进入市场，部分地区基层上量小幅增加，粮价承压下跌，深加工企业收购价维持稳定，加工企业库存整体较为充足。华北黄淮产区加工企业厂门到货量增加，东北临储玉米陆续卸车，扣减较多，企业收购心态趋缓。
从当前整体供需结构上来看，国家对于玉米“去库存”的决心非常明确，一旦目前1.7亿吨左右的储备粮源出库完毕，国内的玉米市场才能更加接近“市场化”的运行模式，市场整体的供需结构也将从宽松转为平衡，继而视供需双方尤其是供给的状况来判定是否会走向趋紧。通常与结构大调整相对应的就是价格区间的变动，宽松至平衡阶段价格底部的抬升是必然的趋势，然而“前途是光明的，道路是曲折的”，任何变革都不可能一蹴而就，任何价格的调整也不可能一步到位。
2008-2015年实行了7年的临储政策取消以后，政策的手在玉米市场并未完全放开，2016年各省级政府都在探寻如何更好与中央政策配套，进入2017/18市场年度之后各种关于政策的传言更是成了市场炒作的明显特点，而玉米期货盘面表现出来的特点之一就是通常政策在真正执行之前，其利好或者利空因素都已经提前被市场消化，毕竟关于此政策的传言已经掀起过几轮热潮，而且有些可信度还相当之高。
2018年春节之后，伴随着现货价格重登1元高峰、“华北的猪都需要东北的玉米来养”等各种因素，国内玉米市场关注的重点就转入了临储拍卖何时启动、拍卖量将会是多少、拍卖底价定在多少等因素。清明假期之后，各项政策逐渐明朗，2018年的临储拍卖自2017年的五一后提前到了清明后，首次投放量也放到了700万吨，这充分反映出了国家对于玉米去库存的决心和力度，也表示如果没有储备粮这一巨大的“缓冲垫”，当前市场是处于严重缺粮的状况。从起拍底价的情况来看，目前2014年产的玉米底价相较于去年提高40元/吨，2015年产玉米则再提高50元/吨，在现货贸易环节，加上出库费、运费、贸易利润以及港口平舱等费用，现货北港平仓价的坚实底部在1700元/吨。也正如前面所提及，由于市场对于这一热点的关注，在政策真正出台之后期货盘面并未出现明显的波动，倒是东北以及华北的下游深加工以及饲料企业灵敏地调低了门前挂牌以及收购价。
从需求的角度来讲，深加工企业对于粮质的要求本就不高，尽管国家于2017年9月公布了至2020年全面实现E10的愿景，然而目前无论是在封闭推广省份还是半封闭推广省份都存在着各种问题，参考国际燃料乙醇在汽油中的参兑政策的实施情况，能在短期内顺利推进的先例并不多。在饲料需求方面，随着中美贸易争端的升级，无论是美豆还是国内豆粕的价格都经历了一波拉涨，加之目前猪价的低迷，除了龙头规模养殖企业利润情况尚可之外，中小饲料企业对于优质高价玉米的需求热情也在消退。
从替代品的角度而言，2月我国对于高粱的反倾销政策以及4月的保证金接近翻倍，都对于大量出口至中国的美国高粱予以重击，目前海上飘着的120万吨高粱都面临着洗船风险。当然美国玉米也在进口税增加25%的列表名单之中，只不过进口有配额政策存在，且进口量相较于国内产量而言微不足道，所以并没有引起市场广泛关注。上述贸易政策的调整对于国内玉米而言有利好的支撑，毕竟“挡进口”的目标可以更容易实现，然而支撑也需要下游的接受才能真正体现。
另外就是镰刀湾政策实行两年，已经提前达到了籽粒玉米播种面积调减5000万亩的目标，有些研究机构给出的调减面积数据已经超过了8000万亩。2016种植玉米收益不佳，2017玉米种植收益好于大豆不及稻谷，2018年稻谷最低收购价大幅下调，给与稻谷生产者补贴的政策也已经出台，那么时值2018春播季节，今年的玉米播种面积就成了市场关注的焦点，笔者认为增加是必然的，但能增加多少呢?
在国内玉米抛储进行的时间段内，除资金因素炒作之外，从基本面的角度来看，连盘玉米难以走出一波明显的趋势性行情：挑战前高不具支撑，拍卖底价已夯实底部。
经多方了解，目前国内临储玉米拍卖参与主体主要为粮商和一些深加工企业，饲料企业未直接参与。由于临储玉米竞拍结果喜人，对现货市场产生利多效应，近日部分深加工企业玉米挂牌价小幅回升，4月19日临储玉米拍卖最高成交价1640元/吨，低于吉林省玉米最高挂牌价1710元/吨(三等容重)。
目前，国内玉米淀粉报价部分回升，玉米副产品价格保持坚挺，吉林企业每生产1吨玉米淀粉理论盈利84元/吨(含补贴玉米100元/吨)，山东企业盈利约113元/吨;国内玉米酒精与DDGS价格大体持稳，黑龙江西部每生产1吨玉米酒精理论盈利约308元/吨(含补贴玉米150元/吨)。
一方面，吉林和黑龙江玉米深加工企业采购玉米享受国家补贴;另一方面，拍卖玉米成本与前期市场收购粮源具有品质价差，部分企业可通过原料和深加工产品销售双渠道获利。预计临储玉米竞拍热度还将持续数周。
综合来看，当前临储玉米拍卖后真正运抵港口的数量有限，且上周黑龙江，本周吉林、内蒙古成交热情相对较高，由此来看，大部分粮源可能还是在东北省内消化，或者由粮商进一步处理。临近春播东北基层以及贸易商售粮积极性较强，4月下旬至5月华北产区将迎来麦收前的玉米销售高峰，加之临储玉米持续投放，国内玉米市场供应继续增加，而加工企业整体采购谨慎，短期内价格继续小幅偏弱。不过随着产地新粮消耗已尽，市场供应进入青黄不接期间，同时饲养业存在刚性需求，加工企业维持高开工率，预计后期供应减少利于价格止跌上升。
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