减产预期弱化 新玉米高开难高走

　　中秋节过后，国内玉米现货市场价格多以弱势小幅下调状态开启，新季玉米已经上市的华北地区，包括山东、山西及河南等地深加工企业玉米收购价均较节前下调10～20元/吨。

　　大幅减产预期或难现

　　随着新季玉米上市大限日益临近，整体收成预期也越发明朗。从目前东北及华北两大产区玉米产量预期来看，新季玉米并未出现前期所预期的大幅减产现象。

　　华北南部(河南及山东南部)、东北北部地区非但没有减产，而且由于整体收获面积增长、生长过程相对顺利，出现一定程度的产量增长预期。即便是在播种期受到暴雨影响的黑龙江个别地区，整体收获面积同比也有增长，据笔者了解，黑龙江省玉米产量较上一年度不会出现明显下降。

　　华北企业收购价下调

　　从目前率先上市的华北新玉米来看，尽管有着较为明显的高开预期，但部分地区整体收获面积增长所带来的丰产预期，使得后期高走的动力稍显不足。中秋节过后，部分规模企业收购价格小幅下调，未来的采购策略或将作出相应调整。鉴于新玉米产量增长，采购周期或将更长，进一步降低采购周期相对较短所带来的高风险。

　　东北高开透支后期涨幅

　　虽然目前东北新玉米上市开秤价格相对较高，黑龙江个别地区潮粮开秤价高达1300元/吨，明显高于往年同期的1100～1200元/吨。

　　笔者认为，这种高开局面更多是由于现货市场购销双方对东北玉米可能大幅减产所产生的一个合理效应。

　　国庆节后，随着东北玉米大规模上市，对东北玉米可能出现大幅减产的“炒作”也将不攻自破，当前这种高开只能是提前透支后期的涨幅。

　　这种状态也曾出现在今年6月份的小麦市场，当时，在市场的集体炒作当中，新小麦价格大幅高开，但随着时间推进，市场整体供需结构才是价格走势的关键。在整体供应并未出现明显缺口的情况下，麦价后期上行乏力，其间甚至出现集体回调走势。

　　东北玉米产区目前的局面与6月份的新小麦市场极为相似。据笔者近期调查了解，包括辽宁、吉林及内蒙古几大产区整体收成均没有明显的下降预期，即便是前期减产预期最为强烈的黑龙江省，也因整体收获面积略增而基本抵消了播种期遭受极端天气所带来的减产预期。