【豆类基本面】受巴西大豆产量忧虑以及中美贸易谈判将促使中国再次买入美国大豆等因素影响，周五CBOT大豆期货市场整体反弹，成功实现三连涨。多家分析机构连续调减巴西大豆产量预估值，随着南美大豆陆续进入生长关键期，天气题材仍会使市场保持易涨难跌状态。中美双方将于下周举行高级别贸易磋商，部分市场人士预计中国可能购买更多美国大豆以利于双方达成贸易协议。国内豆类市场延续震荡行情，油脂板块表现持续强于粕类。
【大豆今日操作建议】国内主产区国产大豆市场延续低位震荡走势，临近春节多地运力紧张，大豆市场处于供销两不旺状态。国家统计局公布的最新数据显示，2018年国产大豆总产量为1600万吨，比上年增加72万吨，增幅为4.7%。2018年黑龙江省大豆种植者补贴提高到320元/亩，相当于每吨大豆补贴超过2000元，农民实际种植成本大幅下移也是导致国产大豆持续低迷的原因之一。此外，中国进口俄罗斯非转基因大豆数量增加，国产大豆在食品和蛋白精深加工领域供大于求的形势更加突出。豆一期货连续以小碎步方式将价格重心抬升，但自身主动性上涨动力仍显不足，易受周边品种影响。预计今日连豆市场延续震荡偏强走势，建议投资者保持震荡思路，盘中短线思路或保持观望。
【豆粕菜粕今日操作建议】周五国内沿海豆粕现货报价小幅回落，市场反弹再度遭遇阻力，主流报价多运行在2840元/吨附近。巴西大豆贴水报价维持稳定，当前核算的2月船期巴西大豆生产的豆粕理论成本约为2750元/吨。近日受节前备货影响国内豆粕市场显现止跌迹象，但远期市场信心不足，对春节后市场重新走弱预期较高，饲企和贸易商多采取低库存策略限制豆粕市场反弹力度。当前南美虽有天气炒作热点，但整体产量规模依然庞大，且要面对美国大豆激烈竞争，中美一旦达成协议必将带动美豆进口量大幅攀升。国内饲料养殖业受非洲猪瘟疫情影响较大，需求恢复时间尚不明确。供需双重压力下，豆粕市场弱势周期有望延长。预计今日国内粕类期货市场延续震荡走势，建议投资者保持震荡思路，盘中顺势短线参与或继续观望等待机会明朗。
【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场继续强势大涨，3月豆油合约在技术上开始挑战去年十月高点，强势特征十分明显。马来西亚棕榈油市场结束五连涨冲高回落，整体仍保持反弹节奏。国内油脂板块受制于国内供应压力而跟涨节奏放慢，但低位买盘依然活跃。2018年国内进口大豆同比降幅近8%，2019年1、2月大豆进口量将继续保持偏低水平，春节前国内油脂需求旺季带动豆油商业库存快速下降，部分地区出现现货供应紧张现象持续提振油脂价格走高。虽然油脂市场内外盘关注的热点有差异，但外部油脂市场连续强势反弹会对国内油脂板块形成心理支撑和资金引导，并降低国内油脂板块的回吐压力，甚至不排除资金发动补涨行情。预计今日国内油脂板块高开震荡，建议投资者可逢低适量买入油脂期货多单，也可适量持有买油卖粕的套利头寸。
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