【豆类基本面】中美两国能否达成贸易协议备受市场关注，周四CBOT大豆期货市场微幅收涨，900美分关口失而复得，市场传言中国买家采购约50万吨大豆。美国农业部公布的周度出口销售数据显示，截止2月28日，美豆出口销售净增38.34万吨，远低于此前市场预估的60-115万吨。美豆出口数据并不理想，中国买盘低于预期。中美高层接连释放积极信号，各方普遍解读为中美将达成新贸易协议。美国农业部将于今晚公布新的月度供需报告，美豆库存及南美产量数据值得关注。此外，巴西大豆收割过半，该国北部两座沿河港口因道路运输拥堵而出现大豆库存紧张，可能导致巴西大豆装船迟滞，影响国际物流运输。美豆维持震荡偏弱走势，等待中美贸易协议落地指引。国内豆类市场延续分化格局，菜油受豆油和棕榈油下跌拖累反弹受阻，豆粕反复震荡反弹动力依然不足。
【大豆今日操作建议】国内主产区国产大豆市场维持弱势稳定，大豆购销保持不温不火状态。2月末，黑龙江省启动升级大豆和玉米储备收购，预计将收购20万吨大豆和30万吨玉米，其中国标三等大豆收购价格在3420-3460元/吨。国家统计局公布的数据显示，2018年国产大豆总产量为1600万吨，比上年增加72万吨，增幅为4.7%。2019年国家农业农村部将继续实施增加大豆和油料作物的生产指导，黑龙江省农业农村厅公布新年度大豆种植补贴将较玉米高出200元/亩以上，大豆生产者补贴每亩300元/左右。近日豆一期货呈现低位反复震荡走势，地方储备收购量有限无法提振现货走出弱势，高额种植补贴导致大豆实际种植成本大幅下降并将刺激面积增加，外部大豆供应充足，大豆市场因缺少有效利多因素提振，易受相关品种弱势拖累。预计今日连豆市场低开震荡，建议投资者保持震荡偏弱思路，可盘中短线适量参与大豆期货交易或继续保持观望。
【豆粕菜粕今日操作建议】周四国内豆粕现货市场局部止跌回升，沿海部分报价上涨30元/吨左右，其中江苏和珠三角部分企业报价仍在2500元/吨之下，市场观望为主，成交表现一般。巴西大豆贴水报价为120美分，当前核算的4月船期巴西大豆生产的豆粕理论成本约为2610元/吨。昨日广西贵港市报告非洲猪瘟疫情，非洲猪瘟疫情严重冲击国内生猪养殖，多地生猪和能繁母猪存栏量降速加快，豆粕等饲料需求陷入困境。据业内机构估计，一季度国内生猪饲料需求降幅可能达到30-40%，由于补栏情况低迷，二季度饲料需求很难有起色。中方限制加拿大菜籽进口以及巴西港口运输不畅等消息对豆粕市场的提振效果有限，国内需求环境才是影响豆粕价格走势的关键。此外，中方承诺增加美豆进口，南美大豆上市进程加快，远期大豆供应充足等因素同样会延长豆粕市场的弱势周期。预计今日国内粕类期货市场延续震荡走势，建议投资者保持震荡思路，盘中可逢高适量抛空并持有豆粕期货空单。
【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场连续四日承压走弱，技术上明显进入调整状态。马来西亚棕榈油市场低开低走，高库存及乐观产量前景导致价格棕榈油市场二次探底。周四国内油脂板块高开低走，菜油在豆油和棕榈油主动调整的影响下显得独木难支，市场关于中国暂停进口加拿大企业油菜籽的炒作情绪有所降温。2018年中国全部进口的菜籽类产品中有90%以上来自加拿大，限制加方相关企业对华出口将导致国内菜籽类商品基本供需发生较大改变，但由于豆类相关品对菜籽类产品替代性强，豆类市场及棕榈油市场供大于求将导致菜籽系品种很难长时间维持独立行情。预计今日国内油脂板块承压低开，建议投资者保持震荡调整思路，注意防范菜油继续回吐此前炒作的涨幅，豆油和棕榈油可盘中适量抛空，或追随市场节奏采取卖弱买强的套利操作。
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