【豆类】受低吸买盘及豆油走强带动，周五CBOT大豆期货市场止跌回升，盘中延续油强粕弱分化格局。美国全国油籽加工商写谁(NOPA)发布月度数据之前，分析师预计美国4月大豆压榨量同比减少1.8%，预估中值为1.695亿蒲式耳，低于3月大豆压榨量。此外，有民间分析机构预计2021年美国大豆播种面积为8848.5万英亩，高于美国农业部预期的8760万英亩。新季美豆种植率远高于去年同期，美豆开局状态良好，一定程度上缓解了市场对未来美豆产量的担忧，增加了高位获利回吐的风险。目前美豆的重要支撑来自于市场对全球油脂供应紧张的豆油，投机资金大量增持豆油多单，油强粕弱分化愈演愈烈，美豆调整节奏受到干扰。美国大豆市场涨势放缓，但美国豆油仍在不断试探新高保持强势运行。国内豆类市场延续油强粕弱分化行情，豆一期货继续高位运行。
【大豆】周五黑龙江产区大豆价格保持稳定，净粮装车价多在2.87-2.93元/斤，关内国产大豆市场运行平稳。受主产区调节种植结构影响，农业农村部预计2021年国产大豆面积同比下降5.4%，产量同比下降4.8%至1865万吨。中储粮多家直属库公布的大豆收购价格在2.875-2.90元/斤，与目前产区大豆现货价格基本持平。国内大豆现货市场整体运行平稳，产区农户余粮有限，看涨情绪依然较高，但期货仓单近日明显增加，期货与现货价差拉大吸引现货企业参与套保。销区生产企业因原料成本向下游传导遇阻，整体追涨积极性不高。国产大豆市场相对独立，新豆面积和产量下滑以及中储粮入市收购均对市场有提振效应。预计今日豆一期货市场高开震荡，9月大豆期货多单可逢高减持，盘中短线顺势参与或观望为佳。
【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价继续下跌，多地回落30-60元/吨，沿海豆粕现货报价多在3500-362元/吨。进口大豆到港压力来袭，CBOT豆粕市场持续走弱，油厂承压调降豆粕报价。截止5月10日当周，全国主要油厂大豆压榨量为182万吨，较上周下降1万吨，豆粕库存为74万吨，较上周增加8万吨，较去年同期增加43万吨。国内生猪存栏恢复情况好于预期，可缓解饲料配方调整对豆粕需求的挤出效应，但生猪养殖利润快速下跌重创养殖户补栏积极性，为远期豆粕需求增添变数。二季度通常为中国进口大豆高峰期，进口巴西大豆大量到港形成的供应压力正在显现，美豆继续冲高动力减弱，豆粕成本端支撑效应下降，国内豆类市场跟随美豆呈现油越强，粕越弱现象。预计今日国内粕类期货市场延续偏弱行情，粕类期货多单宜减持离场，可盘中顺势适量抛空参与。
【油脂】周五CBOT豆油市场重回升势再创反弹新高，油强粕弱分化特征持续强化。马来西亚棕榈油市场周五因假日休市，全球食用油供应紧俏以及通胀预期推动马来西亚棕榈油价格连创新高，强势特征相当明显。周五国内油脂市场先抑后扬，剧烈震荡。调控预期引发的商品普跌一度令油脂市场出现恐慌抛售，但随着CBOT豆油重启升势，国内油脂板块夜盘再度收复失地，与外盘联动性明显增强。近期国内豆油库存虽有小幅回升，但仍处于近五年偏低水平，部分油厂出现排队提货现象，为豆油价格抗跌提供重要支撑。外部油脂市场高烧不退造成国内油脂进口倒挂幅度持续扩大，而基差坚挺也提振资金层面对油脂的看涨信心。中储粮油脂公司5月14日拍卖的11094吨豆油成交率为91%，5月17日将进行12114吨菜籽油拍卖，5月11日拍卖的菜油全部流拍。当前国内外油脂市场联动性较强，来自外盘的影响明显削弱了拍卖政策的调控效果。短期炒作情绪可能令油脂价格保持高位运行，但政策的累积效果以及工业品可能开启的下跌模式都增加了油脂高位回调的风险。预计今日国内油脂板块高开震荡，油强粕弱分化局面有望持续，可适量减持油脂期货多单或盘中顺势短线参与，高位追多需谨慎。
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