5月19日中国外三元猪价格上涨

　　2022年5月18日，中国主流市场外三元大猪市场均价上涨，全国均价为15.66元每公斤，相比昨天上涨0.86%。养殖户看涨出栏意愿偏低，叠加第八批次猪肉收储通知提振，猪价持续上涨。建议养殖户合理安排生猪出栏节奏，避免造成不必要的损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年5月18日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

5月19日中国内三元猪价格上涨

　　2022年5月18日，中国主流市场内三元大猪市场均价上涨，全国均价为15.30元每公斤，相比昨天上涨1.12%。养殖户看涨出栏意愿偏低，叠加第八批次猪肉收储通知提振，猪价持续上涨。建议养殖户合理安排生猪出栏节奏，避免造成不必要的损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年5月18日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

5月19日中国土杂猪价格上涨

　　2022年5月18日，中国主流市场土杂大猪市场均价上涨，全国均价为14.89元每公斤，相比昨天上涨0.95%。养殖户看涨出栏意愿偏低，叠加第八批次猪肉收储通知提振，猪价持续上涨。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年5月18日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

 　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

猪评：收储继续，猪价涨幅加大!（2022年5月19日）

　　今日综合均价：

　　2022年5月19日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价上涨，全国生猪出栏加权日均价15.56元每公斤，相比昨天上涨0.91%。

　　今日全国外三元、内三元及土杂猪均价：

　　1. 主流市场外三元大猪全国销售均价15.66元每公斤，相比昨天上涨0.86%;

　　2. 主流市场内三元大猪全国销售均价15.30元每公斤，相比昨天上涨1.12%;

　　3. 主流市场土杂大猪全国销售均价14.89元每公斤，相比昨天上涨0.95%。

　　图表：2022年5月19日中国外三元+内三元+土杂猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　备注：数据来源于慧通数据研究部，红色表示涨，绿色表示跌。

　　走势图分析：

　　(绿色代表一周价格最低点、红色代表一周价格最高点)

　　分析师建议：

　　今日猪价涨势不改，北京、浙江、福建、广东、海南、重庆等地猪价涨至16元/公斤以上，广东受禁止屠宰用生猪调入政策影响，生猪均价涨至18.43元/公斤，但随政策实施已近20日，影响也在逐渐减弱，广东生猪价格涨幅逐渐收窄。17日华商储再度发布将在5月20日竞价收储4万吨冻猪肉，继续提振市场信心，今日猪价涨幅较昨日略有加大，但我们之前分析过，从4月份开始收储成交率并不高，大部分流拍，收储对市场的提振作用也在减弱，市场最终还是将回归供需基本面。预计5月下旬价格继续回涨概率极高，6月份价格总体偏强震荡走势为主。

猪价接近年初高点，“猪周期”拐点何时到来?

　　自4月下旬以来，我国生猪价格整体维持上涨态势。进入5月份，生猪交易均价挺近15元大关，目前已接近年初猪价最高点15.6元/公斤。在近期全国生猪价格连续回升的情况下，养殖户亏损也在逐渐减少，部分养殖企业回到盈亏平衡点。

　　据国家发展改革委最新监测，5月9日—13日当周，全国平均猪粮比价为5.35∶1，连续三周以上处于5：1—6：1之间，回升至《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。

　　从期货盘面来看，相较4月中旬，目前生猪期价上涨近15%。昨日，生猪期价在周二经历大跌后减仓反弹，但主力合约2209仍被19000点整数关口压制。

　　“近期生猪现货价格温和振荡上涨，但是期价受宏观及商品系统性涨跌影响，呈现超高波动。”方正中期期货饲料养殖板块研究员宋从志告诉期货日报记者，从基本面来看，随着目前供给压力环比改善以及消费进入季节性旺季，生猪供需基本面环比好转后有望进一步加强行业信心，现货的季节性上涨对远月看涨预期形成正反馈。不过生猪2207合约由于升水偏高，难以持续上涨，2209合约受强预期支撑后续大跌的可能性较低，当前饲料价格大涨在加速周期见底，不过在能繁母猪及生猪绝对保有量不低的情况下，猪价波动幅度将会收窄。预计 5月份猪价或将在15 元—16.5 元区间运行。

　　牧原股份董事长、总裁秦英林在近日举行的线上2021年度业绩说明会上也谈及猪周期和未来猪价走势。他表示，2021年我国生猪出栏量居前的五家企业合计出栏9004万头，占全国生猪总出栏量的份额为13.41%。虽然生猪养殖行业集中度近年来呈现上升趋势，相比其他产业发展较为成熟的国家，规模化程度仍处于较低水平，目前看来，猪周期还是存在。一季度生猪价格整体维持低位运行，根据农业农村部公开数据可以看出全国生猪产能与存栏相较去年年末有所下降，近期生猪价格有所回升，预计下半年猪价会有所好转。

　　卓创资讯分析师邵瞧瞧表示，从供应来看，2021年9—10月能繁母猪存栏环比降幅5.06%和0.18%，对应当下5月和6月生猪出栏量或有缩减的可能。本月初，养殖端惜售情绪较重，出栏积极性不高，短时市场供应略微紧俏;为完成出栏计划本月下旬会加快生猪出栏节奏，月底或供应充足。从需求来看，二季度进入猪肉消费淡季，天气炎热等利空终端需求，猪肉价格上涨难度较大。因此，5—6月份生猪供应或缩减，但需求利空因素较多，预计二季度生猪行情虽逐步反弹，但上涨幅度有限。

能繁母猪累计调减8.3%！猪价低点已过，未来猪价将震荡回升

　　5月份第一周全国猪肉价格每公斤24.51元，环比上涨2.3%，已是连续三周上涨。猪价反转了吗?接下来价格走势如何?当前生猪供应形势怎样?养猪行业盈亏情况如何?

　　“当前生猪供过于求的局面逐渐改善，但供给仍然较充足。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇说。

　　从生猪存栏看，2022年以来生猪存栏逐渐从高位下降。国家统计局发布的数据显示，3月底全国生猪存栏4.23亿头，较上年底下降5.9%，但同比增长1.6%，意味着今年二季度生猪出栏量依然较充裕。

　　从出栏量看，一季度全国生猪出栏1.96亿头，同比增长14.1%;猪肉产量1561万吨，同比增长14.0%。全国定点屠宰企业生猪屠宰量一季度同比增长43.4%，其中3月份同比增长71.7%。受上年以来猪价持续下跌影响，生猪出栏活重开始明显下降，2022年以来已逐渐降至130公斤以内。受4月份猪价回升影响，预计5月份能繁母猪产能比4月份仅小幅调减。不过，专家表示，经过持续调减，全国能繁母猪产能已接近常态水平。

　　“4月份以来，自繁自养与外购仔猪全成本分别约为17元/公斤和15元/公斤，目前出栏一头120公斤的肥猪，自繁自养要亏损200元至250元，外购仔猪要亏损50元左右。”朱增勇说

　　一个现象值得关注，就是生猪价格比猪肉价格回升幅度更大。专家认为，究其原因：一是新冠肺炎疫情防控形势依然严峻，区域调运不畅、生猪出栏遇阻，市场生猪供应量环比下降;二是4月份国家连续收储4批16万吨冻猪肉，地方也相继启动省级、市级储备猪肉收储工作，支撑了市场行情;三是养殖户对后期价格看涨，压栏惜售;四是一季度猪肉进口42万吨，同比下降64.2%，部分港口进口冻品流通遇阻。

　　根据近年生产成本数据测算，生猪生产盈亏平衡点的猪粮比价约为7∶1。当猪粮比价低于5∶1时，视为进入过度下跌一级预警区间。5月4日猪粮比价为5.32，比2月份的4.90有所改善，但仍处于过度下跌二级预警区间。

　　“猪价低点已过，未来将会震荡回升，逐渐反弹至成本线以上，但养殖户不应对后市价格有过高预期。”朱增勇说。

华储网：2022年第八批中央储备冻猪肉收储4万吨

　　华储网5月17日发布关于2022年第八批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知。2022年第八批中央储备冻猪肉收储竞价交易4万吨，交易时间为2022年5月20日下午13时至16时。

生猪自繁自养头均盈利近百元 分析师称行业有短线投资行为

　　猪价上涨直接影响了养殖企业的盈利状况。卓创资讯研报显示，进入4月份后生猪养殖盈利回暖速度较快，5月份已回升至盈亏线之上。

　　卓创资讯分析师李晶在接受《证券日报》记者采访时介绍，此轮猪价上涨背后的原因可以从三个层面分析，“4月份开始出栏量减少;市场看涨情绪浓烈;个别区域出台的政策使得单一地区的供应紧张，带动了周边生猪产品的价格。多重因素叠加这下，全国大范围内的自繁自养企业能实现盈利，截至5月16日，卓创资讯监测的数据显示，自繁自养头均盈利在92.56元。”

　　不过，在采访中，《证券日报》记者也了解到，当前行业有一些风险因素需要注意，比如，由于行情上涨带来的行业短线投资行为，人为地改变了一些存栏生猪的出栏时间，而这些人为因素，会对二季度末三季度初的生猪市场带来影响，因此，生猪养殖行业的“猪周期拐点”是否来临，会在下半年更清晰。

　　生猪价格上涨在继续

　　从数据来看，当前，生猪价格的上涨仍在继续。新发地数据显示，最近一周的时间内，白条猪的价格每公斤售价均在19元以上，最低时19.05元/公斤，最高时为19.65元/公斤。而在今年3月份和4月份，价格曾在14元/公斤和16元/公斤徘徊。

　　价格触底反弹且预期增强，无疑为业者打了一剂强心针，中长期预判也更为乐观，国盛证券在一份研报中提及，产能去化仍在持续，要把握行业景气拐点。供给端预计2022年5月份起生猪出栏量将确定性进入环比下降区间，需求端随着下半年餐饮消费恢复以及消费旺季来临大概率改善，猪价或呈现震荡上行趋势，预计下半年高于上半年。太平洋证券研报也提及，生猪市场仍处于底部震荡阶段，生猪产能去化进程持续推进，预计今年三季度至四季度猪周期拐点将会来临。

　　中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬在此前和《证券日报》记者交流时曾多次提及，行业彻底发生拐点，会在二季度末，虽然目前生猪价格上升，企业重回盈利状态，但是考虑到去年亏损比较严重，养殖企业整体业绩回升，仍需时间。

　　生猪价格的涨跌，根本原因要从存栏量变化上寻找，朱丹蓬向《证券日报》记者解释，今年年初猪价的下跌，是存栏量变化背后的供需随之改变，而随着存栏量恢复到合理水平，价格也随之反弹。

　　仍需关注相关风险

　　虽然当前生猪价格处在上升通道，不过，从《证券日报》记者的采访中可知，行业仍有一些风险因素需要关注。

　　李晶告诉《证券日报》记者，“从此前监测的存栏量中可知，自去年6月开始，能繁母猪存栏量经历了止涨-趋稳-下滑的过程，今年4月开始出栏量在减少，市场上有浓烈的看涨情绪，这一点，从期货、储备肉产品的交易上可以看出一些端倪，由此滋生了一些短线投资行为，例如补栏仔猪和二次育肥等行为，以二次育肥为例，这种行为人为延长了出栏周期，使得近期标猪出栏量减少，进一步拉升价格。”

　　对于当前的供应状况，李晶介绍，从卓创资讯观察的数据可知，“供应偏紧的大环境仍存在，但二次育肥人为延长了部分生猪的出栏周期，而这部分肥猪自6月份开始陆续出栏，可能对6-7月份行情有冲击。”

　　综合来看，三季度之前的生猪价格仍然会呈现震荡的特征，“进入夏季之后，由于在传统的淡季屠宰企业会开工率下滑，叠加此前二次育肥的生猪出栏带来的冲击，7月份的价格行情可能会受到利空影响。”李晶分析。