【豆类】周三CBOT大豆期货市场探底回升小幅收高，美元回落美股大涨缓解市场看空情绪，而玉米和小麦的强势抵消了美豆收割面积扩大和竞争对手马来西亚棕榈油期货下跌的压力，盘中豆粕和豆油均小幅收跌。目前美豆生长状态较去年落后一周左右，但美豆产量已经基本确定，未来6-10日美国大豆主产州降水量大多低于中值，近期天气状况利于收割工作快速推进。美国农业部将于本周五公布季度谷物库存报告，报告前行业分析师预计，截至9月1日当季，美国大豆库存料为2.42亿蒲式耳，同比下降5.8%，为2016年以来当季库存水平的最低值，但略高于美国农业部9月报告中预估的2.4亿蒲式耳。巴西大豆播种有序推进，部分种植区降雨改善土壤湿度，本周末将转晴，利于大豆播种。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷2022/2023年度大豆产量预计在4800万吨，低于美国农业部预估的5100万吨。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三上涨2.2%，原油带领大宗商品普涨。
【大豆】东北主产区大豆作物接近成熟期，天气晴好利于收割，上市量增加。中储粮油脂公司9月27日进行的47965吨国产大豆拍卖成交率为11%，9月30日计划进行45732吨国产大豆竞价销售。农业农村部在9月报告中预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。周三豆一期货市场宽幅震荡冲高回落收盘下跌，夜盘维持震荡特征，技术上反弹节奏放缓，有阶段性见顶迹象。十一后国产大豆将集中上市，目前新豆价格较为坚挺，但季节性供应压力仍需要时间化解，豆一期货市场继续冲高动力恐受限。今日豆一期货市场有望维持震荡行情。风险提示：新豆价格表现和获利回吐情绪。
【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价稳中有跌，沿海豆粕现货报价多在5170-5320元/吨之间运行，豆粕库存维持低位，油厂挺粕动力依然较强。最新统计数据显示，截止9月23日，国内沿海豆粕库存已降至33.3万吨，周度下降11万吨，比上年同期减少45万吨，不及常年同期库存的一半。预计本周大豆压榨量较上周下降20万吨降至180万吨左右，9-10月进口大豆到港量预计继续下滑，豆粕库存仍有下降空间。豆粕现货供应短期难以有效恢复，为豆粕价格高位运行提供支撑。菜粕库存连续六周下滑，进口菜籽到港延迟的预期令现货居高不下。国家粮食交易中心保持每周拍卖50万吨进口大豆的调控节奏，但成交率一直偏低。周三国内粕类期货市场高开高走震荡回升，坚挺的现货令市场表现强于美豆，夜盘维持高位震荡局面。国内粕类现货库存严重偏低，在现货库存恢复前期货市场仍有冲高潜力。今日国内粕类期货市场维持震荡偏强走势的概率较大。风险提示：豆粕库存变化和现货表现。
【油脂】周三CBOT豆油市场继续震荡收低，盘中触及近两个月低点，技术上呈现四连阴。周三马来西亚棕榈油市场收盘下跌超8%，触及近20个月低位，市场对全球经济衰退将殃及食用油需求的担忧持续升温。三家船运调查机构发布的数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油产品出口环比增长在18.6%-20.9%。印尼计划将该国10月1-15日期间毛棕榈油参考价设定为792.19美元/吨，低于9月下半月期间的846.32美元/吨，据此该国棕榈油出口税将由目前的52美元/吨降至33美元/吨。印尼降税促进出口，马来西亚棕榈油面临更大出口竞争压力。国内油脂市场方面，棕榈油港口库存升至52.5万吨，刷新八个多月高位，豆油库存因大豆压榨量回升而升高，菜油库存降至五年同期低位。三大油脂库存差异导致价格出现明显分化。国庆前油脂备货需求近尾声，整体表现偏弱。周三国内油脂期货市场延续走势分化，棕榈油深化新一轮下跌行情并连续刷新价格低点，豆油被动跟跌继续向前低靠拢，菜籽油则因低库存以及进口加拿大菜籽装船延误可能造成到港推迟而强势大涨，三大油脂走势如此迥异并不多见。美股和原油强势反弹有望缓解市场恐慌情绪，今日国内油脂市场维持震荡行情的概率较大。风险提示：棕榈油港口库存变化和商品市场整体表现。
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