【豆类基本面】周三CBOT大豆期货市场收盘涨跌互见，近月合约自18个月低点回升小幅反弹，远月合约虽脱离日内低点但仍未止跌，盘中豆油和豆粕均收复日内跌幅。中国5月制造业采购经理指数(PMI)为48.8%，较上月下降0.4个百分点，引发市场对中国需求下降和全球经济低迷的担忧，大宗商品市场普遍承压下跌。当前美豆播种率过八成，出苗率过半，美豆良好开局在提振产量前景的同时也降低了未来天气炒作发生的概率或强度。自美国农业部对新年度全球三大大豆主产国作出增产预估后，投机基金大量减持净多持仓，美豆市场在利空预期下大幅下跌。巴西大豆实现创纪录产量规模，机构评估值普遍在1.55亿吨之上。船运数据显示，因巴西大豆价格偏低，已有近20万吨巴西大豆出口至美国。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌0.64%，主要受到原油连续下挫和铜价跌至6个月低点的拖累。
【大豆】2022年国产大豆大幅增产，供大于求导致豆价一路下跌，目前市场购销清淡，豆价仍处于两年多低位。大豆播种已经结束，黑龙江省超额完成国家下达的大豆播种任务。为解决当前主产区大豆余粮销售问题，大豆主产省份启动对农民剩余大豆临时收储，收购截止时间在6月中旬。周二中储粮油脂公司拍卖29461吨国产陈豆，由于拍卖底价在5250元/吨，市场认可度不高，成交率仅为5.6%，6月2日将继续进行27811吨2017、2018年产的国产大豆竞价销售。陈豆进入拍卖周期，对现货市场的影响需要持续观察。周三豆一期货市场低开低走大幅下跌，弱势美豆与国内商品普跌打压买盘信心，新季远月合约因缺少政策支撑纷纷创出调整新低。夜盘市场跌势缓解，豆一期货市场整体震荡回升。近日地储收购与陈豆拍卖和美豆暴跌等因素多空交织，豆一期货市场缺少明确指引而呈现反复震荡状态。今日豆一期货市场有望延续震荡偏强走势。风险提示：现货市场表现和政策动向。
【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价继续下跌，各地跌幅多在40-110元/吨，沿海豆粕报价多降至3480-3720元/吨之间，其中张家港报价3480元/吨，天津报价3720元/吨，东莞报价3720元/吨。美豆暴跌与国内豆粕库存恢复形成叠加效应，需方放缓采购节奏，油厂挺价动力不足，国内豆粕现货市场延续跌势。上周末国内沿海豆粕库存量为25.3万吨，周度增加4.1万吨；进口压榨菜粕库存量为1.8万吨，周度增加1.3万吨。随着国内油厂开工率快速恢复，本周大豆压榨量预计达到220万吨，豆粕进入累库周期。6月进口大豆到港量预计超过1000万吨，7月进口量预计超过950万吨，年内大豆到港高峰时段即将来临，豆粕市场开始兑现远期宽松预期。周三国内粕类期货市场承压下跌，持仓大幅减少，由于美豆下跌的利空影响集中在油脂上释放，国内粕类期货市场整体表现强于美豆。夜盘市场恐慌性杀跌情绪缓解，豆粕期货主力合约在探出近期技术新低后止跌回升，菜粕期货涨势更强。近期因豆粕现货市场连续回落导致基差快速收敛至正常水平，也为期货盘面抗跌提供支撑。如能得到现货配合，今日国内粕类期货市场有望能守住夜盘涨幅。风险提示：豆粕现货表现和国内豆粕库存变化。
【油脂】周三CBOT豆油市场先抑后扬探底回升，能否就此止跌仍需进一步观察。周三马来西亚棕榈油期货市场再度暴跌，基准合约跌至2021年年初水平，宏观因素与基本面利空影响相叠加，棕榈油市场弱势加剧。独立检验机构AmSpec Agri公布的数据显示，马来西亚5月棕榈油出口环比减少1.8%，ITS发布的数据为环比下降0.8%。出口下降和产量大幅增加将直接推动马来西亚5月棕榈油库存增加。印尼下调6月1-15日毛棕榈油参考价格，6月马来西亚棕榈油出口形势堪忧。国内油脂方面，外部油脂供应压力与国内需求低迷形成共振，国内三大油脂现货价格整体大跌。周三国内油脂期货市场遭遇抛压大幅下跌，国内需求不足引发商品市场恐慌性抛售，油脂期货纷纷破位下行，推动熊市行情不断深化。夜盘低开高走跌势略有缓和，但技术上仍保持典型的下跌状态。今日国内油脂期货市场有望维持低位震荡行情。风险提示：外部油脂市场和国内商品市场表现。
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