五月中旬,国内豆粕现货短暂冲高4700元/吨左右,近期,受大豆进口利好兑现,豆粕价格持续走低,6月初,国内现货豆粕价格跌破前低,价格降至3600元/吨左右,虽然,受市场短暂出现刚需补库现象,豆粕现货有止跌上涨的表现,但是,受市场多空压力交织,现货豆粕仍有下挫的风险!
其一,巴西大豆丰产定局,对华出口持续增加,国内进口大豆规模也将大幅提升。而在美豆方面,美豆种植面积增加,市场对于美豆丰产预期转强,美豆价格回落,加剧了国内连粕价格下行的压力!
其二、进口大豆持续增加,豆粕供应水平逐步改善!4~5月份,受进口大豆入港延期,4月份,进口大豆仅有723万吨,低于市场900万吨的预期,尤其是,进口大豆入港后受海关审批延迟,进口大豆难以顺利出港,这支撑了此前价格的走高,但是,随着大豆入港持续增加,油厂库存也将逐步改善,近期,国内样本油厂开工率普遍超60%,大豆压榨周均在200万吨以上,豆粕供应水平逐步改善!
其三、国内养殖业集体萧条,生猪、育肥羊、水产以及蛋禽市场表现较差,尤其是,生猪育肥长期亏损,饲料企业补库豆粕情绪谨慎,现货刚需偏弱,这也限制了豆粕价格走高的基础!
由此可见,虽然,受美豆出现止跌反弹以及油厂现货豆粕成交改善,市场出现了止跌的迹象,但是,受限于6~7月份,进口大豆入港或超2000万吨,豆粕累库表现或将进一步加剧,价格仍有下行的风险!
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