面临美农压力，中国短期内仍难大量采购美国大豆

　　尽管美国大豆协会(ASA)抱怨其在中国市场份额被巴西挤压，但分析师普遍认为，目前仍不是美豆在亚洲市场重新占据优势的时机。中国市场供应充足，且巴西预计仍将是其主要的供应商。

　　斯通艾克斯公司的风险管理分析师莱昂纳多·马蒂尼指出，美国生产者的抱怨情有可原，但在这个季节，巴西自然是中国的主要谷物供应国。他强调，“即使中国取消对美豆征收的10%关税，我们的产品对亚洲市场来说仍然更便宜。这是由于巴西出口的季节性所决定的，预计其创纪录的收成将支撑出口强劲势头直至12月。”

　　Barchart的市场情报总监威廉·奥斯纳托认为，中国在国际大豆采购方面处于舒适位置。他指出，中国大豆库存正处于季节性的高峰，且10月份的大部分采购已经完成。因此，他们可以等待一段时间再与美国敲定交易。他补充说，若不达成贸易协议，他不相信中国会大量购买美豆。

　　尽管美中双方于8月11日宣布了为期90天的出口关税暂停，但斯通艾克斯的马蒂尼警告，在两大强国未能达成贸易协议的同时，美国正在错过其理想的出口窗口期。美国对华大豆出口的高峰期在10月至12月，但迄今为止，中国尚未购买任何2025/26年度的美国新作大豆。货物已无法在10月抵达，因此谈判仅剩年底最后两个月的时间，因为到了1月份，巴西又将有大豆可供与中国交易。

　　分析师进一步指出，失去主要买家的美国可能难以完成美国农业部(USDA)为2025/26年度设定的4640万吨的出口目标。奥斯纳托表示，没有中国参与美国市场，且没有足够的其他买家来吸收全部潜在供应，芝加哥期货交易所(CBOT)的大豆价格可能做出负面反应。他表示，没有(与中国的)贸易协议，美国将向欧洲、亚洲和美洲的其他伙伴出口更多大豆，但不足以抵消中国需求下降的损失。数百万吨大豆将滞留美国国内，给当地价格带来压力。