期待豆粕启动升势 需求增加有利于豆粕价格走高

　　去年下半年至今，在商品市场强劲上涨之际，豆粕却表现相对低调，基本是呈现跟涨态势。临近春节，豆粕需求回暖，同时市场面临油粕强弱转换时点，在油脂上行受到较大阻力的情况下，豆粕可能会出现补涨行情。

　　美豆低库存支撑期价高位运行

　　美国农业部公布的1月份月度供需报告显示，2010/2011年度美豆结转库存为1.4亿蒲式耳，是历史第二低水平，最低水平是2008 /2009年度的1.38亿蒲式耳，当时低库存推升期价涨至16美元/蒲式耳以上。低库存对应高价格，按照现在美豆价格14美元/蒲式耳的水平推算，市场依然没有完全消化1.4亿蒲式耳的低库存水平对市场的影响。

　　另外，如此低库存水平还存在着不确定性。虽然阿根廷大豆产区近期出现的降雨有效地缓解了前期干燥气候对作物生长的影响，使得大豆产量不至于大幅减少，但延迟播种和后期的天气仍不确定仍会对期价构成潜在支撑。

　　并且美豆和玉米的土地之争也将提上日程，按照现在的比价来看，美豆完全没有优势，因此，为了保证美豆的播种面积，美豆期价存在补涨需求。