近期国内豆粕现货价格处于频繁震荡格局之中，未有大的涨跌幅度，沿海豆粕价格始终保持在3000-3250元/吨区间窄幅震荡，日波动幅度在10-50元/吨，主要因市场多空方面开始博弈：
利好支撑
短期美豆出口强劲，美国农业部(USDA)数据显示，截至2016年8月18日当周，美国大豆出口检验量为961,414吨，高于预期，也高于去年同期的210,324吨。出口强劲及陈豆供应紧张，美豆暂时也还显抗跌，整体还处于横盘整理之中。预计短线或保持在1000美分关口附近上下震荡，美豆短期抗跌，支撑国内豆粕现货价格，加上因美豆高企，油厂成本高昂，大豆压榨利润并不理想，油厂仍在尽力挺价。
利空方面
主要是国内基本面压力，目前养殖需求恢复受洪灾影响有所滞后，终端需求仍显一般，多为正常的刚需消耗，而油厂近两周开机率持续提升，大多油厂豆粕供应充足，从我们最新调查的国内各地豆粕供应现状来看，除广东珠三角外，其它地区豆粕供应充足，其中东北、华北、华东、山东地区豆粕供应量压力较大，因饲料厂及经销商目前手中仍有一些库存，大多以执行合同为主，因终端需求欠佳，加上前期定的成本高，贸易商提货积极性不高，有延期执行的意愿，这导致油厂豆粕出货非常缓慢，油厂一直催着提货。截止8月21日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量85.77万吨，较上周的84.32万吨增加1.45万吨，增幅1.71%，较去年同期的84.56万吨略增1.43%。因此，当前国内豆粕市场基本面仍面临一些压力。
因此，在多空因素博弈之下，国内豆粕现货整体仍将继续窄幅震荡。而进入9月份以后，国内基本面形势是否能扭转？美豆能否继续以走强形势配合，国内豆粕现货价格迎来反弹？
一、从期货方面来看
在8月份USDA报告中，美国农业部已将新季大豆单产提至48.9蒲式耳，高于去年48蒲式耳，也处于历史高水平，而美豆生长最后阶段天气良好，美豆生长优良率也持续4周维持在72%的历史高位，Profarmer作物周一至周三巡查情况看，豆荚数总体略好于去年和三年均值，表明单产潜力较高，后期天气总体有利，大豆丰产在望。不过，就美国农业部预期的单产已处于超高水平，后期的报告中再继续上调的空间预计不大，除非接下来的天气一直保持着非常完美的状态，期间不能出一点差池，但天气始终还存在不确定性。因此，在美豆丰产的影响上，美豆继续下跌的空间预计也有限，目前来看940-950美分附近预计有支撑，跌破900美分的概率不大。加上9-10月份是南美大豆供应青黄不接的时期，美豆才是主力军，中国的采购力度或集中在美豆方面，这也有望成为支撑美豆的利好因素。不过，今年不管如何，丰产始终是丰产，美豆上涨的空间也不会太大，预计8月下旬至9月中旬，美豆仍可能因丰产而出现收割低点，之后再现出反弹走高。
二、国内基本面来看
因担忧国储拍豆，油厂买入9、10月到港大豆量偏小，9月份大豆到港最新预期570万吨，10月份最新预期600万吨，而国储豆拍卖成交率及流入压榨数量低于预期，或使9-10月大豆供应偏紧，国内不少油厂或因此而出现停机，其中：8月底至9月份广东地区有停机计划的油厂较多，其中植之源、嘉吉、中储粮、渤海、中纺等均将有时间不等的停机计划，广西地区九三9月份预计都将开单线，9月5号左右渤海要停机五天，9月份两广地区豆粕供应或偏紧。而其它地区因大豆减少，影响油厂大豆压榨开机率，9月中旬后豆粕供应或将开始偏紧。需求方面来看，进入8月份，养殖业将处于洪灾后恢复过程，其它未受灾害影响的地区，恢复速度则将逐步加快，初步预期8月份35家饲料企业饲料产量预计提高至45.5万吨，较7月份的40.96万吨增长11.08%，与2015年8月的45.62万吨的水平基本持平。而进入9月份养殖业恢复速度或有望继续加快，加上国庆节前备货的配合，将有利于豆粕库存消耗。
因此，9-10月份国内豆粕供需面压力或有望逐步缓解，且到9月下旬后或呈偏紧局面。正是由于担心大豆供应可能阶段性紧张，油厂挺价意愿加强，对于销售9-10月份基差价偏高，且因9-10月份大豆的减少，可能导致现货供应阶段性偏紧，一些买家看好9-10月份基差，近来部分油厂9-10月份基差成交不错，而另外，需要注意届时新豆集中上市带来的压力。因此，9月份国内豆粕现货价格存在分歧，天气的影响将是致关重要，需密切关注。如果8月下旬至9月份能像往年一样出现收割低点，导致豆粕价格出现明显回落，则可以考虑逢低适量补库，以防范9月下旬至10月份豆粕现货供应因原料不足出现阶段性偏紧。当然豆粕价格出现大涨难度也大，因为若豆粕价格高涨，势必导致国储大豆拍卖成交率重新大幅提升，弥补压榨原料缺口，另外按往年规律来看，11、12月份大豆到港量将大幅增加，届时供应将基本恢复正常，甚至在12月份之后再出现供应压力。
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