“养鸡”公司遭遇本命年：鸡族身价下半年或现反转性提升

　　业内专家认为，随着时间的推移，产能不足终将在商品代鸡苗和肉鸡价格上有所体现，2017年下半年开始，鸡价或将出现行业性反转。相关上市公司纷纷表示将在2017年扩增屠宰产能。

　　消失了的春节红利

　　农村的鞭炮声越来越密，猪们鸡们正经历着最终的挣扎。

　　家禽价格往往伴随春节这一一年中最大的消费旺季而水涨船高。

　　然而今年，鸡肉价格却扑簌簌往下掉。卓创资讯数据显示，目前山东地区毛鸡价格(棚前)为3.2-3.25元/斤，环比上周继续下降。

　　对于这一费解的现象，兴业证券分析指出，

　　毛鸡价格继续低位震荡，整体仍是供需偏弱的状态，加上元旦屠宰场放假，元旦前出栏略显密集，导致价格微跌。

　　卓创资讯分析师崔晓明解释道：

　　毛鸡价格的下降主要有两方面原因，从供给端看，节前毛鸡的供应量充裕;从消费端看，目前肉鸡分割产品走货情况不好，两方面叠加导致目前毛鸡价格低位，且预计至春节前毛鸡价格都将上涨乏力。

　　从鸡苗价格来看，目前停孵期已结束，恢复正常出苗，但鸡苗的市场价格表现混乱。

　　卓创资讯数据显示，目前山东地区大厂鸡苗报价约在2元/羽，但从全国范围来看，河北、河南、江苏、山东、辽宁等主产区的鸡苗价格成交价仅为0.5-0.8元/羽，部分小厂甚至可以低于0.54元的价格成交。

　　目前停孵期积压的种蛋陆续孵化，而目前补栏的鸡苗对应出栏时间仍在元宵节之前，部分屠宰场尚未复工，因此整体需求较弱，打压价格。

　　崔晓明指出，2016年12月12日前后，父母代鸡苗厂开始停孵，停孵前市场价格表现也比较混乱，12月24号左右开始正常出苗，出苗的开盘价格较低。停孵前后价格混乱往年也会出现，按正常情况来看，此时鸡苗价位应该已经恢复，但今年鸡苗低价持续到现在，是比较少见的情况。

　　目前鸡苗供应量大且毛鸡价格不振，养殖户补栏不积极，是导致鸡苗价格低位的原因。

　　产能缺口或在下半年全链体现

　　我国肉鸡主要分白羽鸡和黄羽鸡两种，其中白羽鸡是我国主要的肉鸡供应来源。分析人士指出，2015年我国祖代鸡引种量仅是2014年的60%，2016年降至了近十年来的最低水平。

　　“纯系原种鸡、曾祖代肉种鸡、祖代肉种鸡、父母代肉种鸡、商品代肉鸡”构成了一个完整的肉鸡产业体系，环环相扣决定着行业的产能。我国不具备白羽鸡祖代鸡的育种技术，需要从国外引种，主要引种国包括美国、法国、西班牙、新西兰、波兰等。由于2015年美国、法国先后因发生禽流感而被封关，我国只引进约72万套祖代鸡，2016年全年引进量为50万套，引种量严重不足。

　　招商证券认为，白羽肉鸡行业将出现30多年来最大的产能缺口。

　　2009年以来，祖代鸡引种量持续大幅增长，2010年97万套，2011年一举突破百万达到111万套，2012年138万套，而2013年创纪录的达到150万套。由于产能传递需要一定时间，产能过剩导致的鸡肉价格下跌在2015年爆发，行业迫切需要去产能。

　　2014年，为解决祖代引种爆增的困境，中国畜牧业协会主动去产能，牵头组建“中国畜牧业协会禽业分会白羽肉鸡联盟”，决定以配额形式控制国内的祖代鸡引种。白羽肉鸡联盟商定 2017 年国内总引种量约 60 万套(包含益生股份的国内产能)。国泰君安(18.680, -0.11, -0.59%)指出，近期欧洲多国爆发禽流感疫情，复关进度仍不乐观，2017年引种存在低预期的可能。

　　如不考虑换羽，祖代鸡的产能缺口经过14个月传导，预计将于2017年1月传导到商品代肉鸡，预计明年肉鸡等下游产品价格温和上行;如考虑换羽，将周期后移40周，预计祖代引种骤降将于2017年三季度传导到商品代肉鸡引发暴涨。

　　海通证券分析指出，目前，父母代鸡苗市场报价已涨至80-100元/套，相比 2016年初的12元/套出现大幅上涨。崔晓明认为，祖代鸡的产能缺口已反映到父母代鸡苗，但尚未反映到商品代鸡苗，目前商品代鸡苗的供应量仍比较充足。预计2017年下半年商品代鸡苗供应将出现明显减量，若玉米、豆粕价格合理，毛鸡价格或反弹至5元/斤，鸡苗价格涨至7-8元/羽。

　　上市公司扩增产能

　　随着前三季度禽类养殖利润的增厚，上市公司把握产能缺口，纷纷积极扩增产能。

　　分析人士指出，作为我国最大的祖代养殖企业，益生股份显著受益于行业复苏，2016前三季度净利润达到5亿元，而2015年同期为亏损2.8亿元。公司11月向哈伯德公司购买哈伯德曾祖代一日龄白羽肉鸡，共引进4163 套曾祖代鸡，对应2017年一共约5万套祖代鸡产能。公司表示，此次曾祖代肉种鸡的引进，改变了国内祖代肉鸡种源供应完全依赖进口的局面，在国内繁育祖代鸡，改变了中国白羽肉鸡种源受限于国外育种公司的格局，而且降低了因封关而造成种源中断或严重短缺的风险，减少进口种鸡的批次，防止外来疾病的入侵。

　　民和股份则主要供应商品代鸡苗，同样受益前三季度鸡价上涨，民和股份2016年前三季度营收10.5亿，同比增长 52%，归属净利润2.5 亿元， 2015年同期亏损2.2亿。长江证券(10.370, -0.06, -0.58%)分析指出，祖代鸡引种大幅下行奠定行业产能收缩趋势，预计后期父母代鸡苗供需格局将逐步传导到商品代，商品代鸡苗价格有望持续上涨;同时，围绕商品代鸡苗业务积极向下游延伸，下游养殖和屠宰逐步加码，预计公司2016、2017年鸡苗出栏量分为2.5和3亿羽，屠宰规模2500万和3000 万羽。

　　圣农发展是肉鸡一体化经营，华创证券调研数据指出，公司2017年计划进 5.6 亿鸡苗，饲养5 亿肉鸡，屠宰 4.6 亿鸡，出售 6000 万鸡苗，明年公司业绩爆发的确定性较好。