鸡蛋：四季度蛋价高位回落，一季度或延续弱势

　　【导语】2023年四季度市场需求转淡，而蛋鸡存栏量增加，供大于求矛盾逐渐加剧，加之饲料成本不断走低，利空因素交织，四季度鸡蛋价格高位回落，低于去年同期水平。2024年一季度蛋鸡存栏量继续增多，春节过后鸡蛋市场进入季节性淡季，供大于求局面拖累蛋价低位运行。

 

　　四季度鸡蛋价格震荡下跌

 

　　四季度鸡蛋价格整体呈“跌-涨-跌”走势，月均价持续走低。据卓创资讯监测数据显示，10月终端对高价货源消化有限，蛋价高位回落，月内主产区鸡蛋均价4.59元/斤，环比跌幅14.37%；11月中旬蛋价虽触底反弹，但由于缺乏节假日提振，市场需求平淡，蛋价涨幅有限，月均价继续走低，为4.46元/斤，环比跌幅2.83%；12月份行情持续低迷。截至12月26日，全国主产区鸡蛋月内均价4.30元/斤，环比跌幅3.59%。

 

 

　　供强需弱，利空蛋价下行

 

　　供应方面，通过对近八年在产蛋鸡存栏量与鸡蛋价格数据分析得出，二者相关性系数为-0.67，为中度负相关，表明在产蛋鸡存栏量处于相对高位时，鸡蛋供应充足，鸡蛋价格处于低位，反之亦然。按照蛋鸡生长周期进行推算，第四季度新开产蛋鸡为6-8月份补栏的鸡苗，鸡苗销量同比增幅11.20%，因此四季度新开产蛋鸡数量增加；淘汰鸡方面，10月份待淘蛋鸡数量有限，淘汰鸡出栏量减少，11-12月份养殖单位淘鸡数据有所增加，四季度淘汰鸡出栏量环比增加15.10%。综合来看四季度新开产蛋鸡数量略多于淘汰鸡出栏量，在产蛋鸡存栏量呈增加趋势，11月末全国在产蛋鸡存栏量增至12.07亿只，较9月末增幅0.33%，12月份仍呈增长趋势，鸡蛋供应量较为充足，利空鸡蛋行情。

 

　　需求方面，三季度市场需求旺季结束后，终端消费较为低迷，且四季度缺乏节假日提振，市场需求进入淡季，食品厂开工率不高，且蔬菜、肉类价格低位运行，进一步利空鸡蛋消费，市场流通速度放缓，各环节库存增多。卓创资讯监测数据显示，10-11月销区样本批发市场鸡蛋销量较8-9月减幅2.12%。鸡蛋销量减少，需求减弱，利空蛋价。

 

 

　　饲料高位回落，对蛋价支撑作用减弱

 

　　蛋鸡饲养过程中，饲料成本是主要支出成本。据卓创资讯监测数据显示，2020年后受玉米、豆粕高价影响饲料价格逐年上涨至历年高位，对蛋价影响程度也逐渐加深。四季度玉米、豆粕均价环比跌幅分别为7.80%、8.73%，受原材料下跌影响，单斤鸡蛋饲料成本持续走低，9月末至12月末，单斤饲料成本由3.86元降至3.44元，跌幅10.88%，饲料成本下降，对鸡蛋价格的支撑作用减弱。

 

 

　　一季度蛋价或延续弱势

 

　　供应量继续增加。结合影响在产蛋鸡存栏量的重要指标鸡苗补栏量、淘汰鸡出栏量以及当前的蛋鸡存栏基数，可推断2024年1-3月产蛋鸡存栏量理论值的环比增幅分别为0.98%、0.32%、0.08%，在产蛋鸡存栏量持续增加，加之一季度天气回暖后，蛋鸡产蛋率略有提升，因此预计一季度鸡蛋供应量继续增多。

 

　　需求处于消费淡季。根据近四年数据监测显示，一季度销区鸡蛋销量一般处于年内最低水平，环比减幅在10%以上。具体来看，1月年关将至，各环节积极参与春节备货，食品厂和贸易商采购积极性均有提升，市场内销将有明显好转。2月进入春节假期，多数地区休市，鸡蛋成交量有限；3月随着学校、工厂开学、复工，鸡蛋需求逐渐恢复，但由于春节期间货源积压，终端消费恢复缓慢，需求好转有限。整体来看，一季度市场需求处于季节性消费淡季。

 

　　饲料成本仍有下跌预期。国内玉米及豆粕市场价格长线均呈现出高位回落态势，2024年一季度玉米供应趋稳，需求变化不大，预计玉米价格弱势稳定；豆粕供应放宽，需求缺乏利多因素提振，预计豆粕价格低位运行。整体来看一季度饲料成本将继续下降，预计单斤饲料成本环比跌幅在7%左右。

 

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　　综上所述，受鸡蛋供强需弱以及饲料成本降低影响，2024年一季度鸡蛋市场延续季节性偏弱走势。1月份受年前备货影响蛋价或小幅反弹，但空间有限；2月份年关休市、鸡蛋成交有限，加之鸡蛋供应量处于近三年高位，春节过后蛋价或出现较为明显的跌势，预计出现季度内最低点；3月蛋价低位小幅反弹，受限于鸡蛋供应充足，3月蛋价不及2023年同期水平。