1月12日豆粕早评：获利了结拖累 美豆粕大幅收低

　　市场受到交易商获利了结的拖累，芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕期货11日收低。CBOT 3月豆粕期货收盘下跌7.70美元，或2.1%，报收于362.90美元/短吨。

　　市场认为12日的美国农业部报告将是利好的，因此交易商削减部分风险，以防可能触及卖压的利空意外或是中性数据。此前接受媒体调查的分析师预计美国农业部将下修目前期末库存预估。但是，数据可能因美国政府的南美产量前景预估而出现偏离。报告将在12日美国东部标准时间上午8:30公布。

　　根据接受媒体调查的20位分析师的预估，预计2010/11市场年末的大豆库存为1.58亿蒲式耳，比12月份美国农业部的预估值低700万蒲式耳。分析师的预估区间为1.13亿蒲式耳至2亿蒲式耳之间。同时，私人分析师下调了他们的阿根廷大豆产量预估，由于几周导致种植推迟的干燥天气。分析师预计美国农业部将下调其阿根廷大豆产量预估。

　　大连豆粕期货昨日走势震荡，盘终主力合约1109报收于3405点，上涨11点;国内豆类期货昨日维持弱势整理格局，市场交易较为清淡，显示出多空双方较为谨慎的交易心态，目前内盘上涨动力表现不足。隔夜外盘大幅收低，预计连豆粕将延续震荡调整。

　　12月23日发改委称，明年加强农产品价格监管，重点整顿粮油、棉花、蔬菜、农资流通和价格秩序。由此看来，国家宏观调控的重点也是把“稳定物价”放在首位。近期国家对临储豆油、菜油进行拍卖，以及对小包装食用油实行限价管理。因食用油乃是民生的关键，所以在国家政策调控下，豆油上涨空间被限制。而与豆油相比，豆粕却并不是国家宏观调控的“重点”。从油厂定价策略来考虑，豆粕价格受到的限制会比较小，豆粕价格走势对油厂未来收益影响有可能变大，预计豆粕价格未来下跌空间比较有限，其价格上涨空间会大于下跌空间。