1月17日豆粕早评：消费旺季，豆粕成为焦点

　　消费旺季逐渐临近，豆粕逐步成为豆类焦点

　　国际方面：上周五美盘豆类商品价格尾盘上涨，CBOT美豆03月合约上涨7.5美分，涨幅0.53%，尾盘报收于每蒲式耳1423.5美分，美豆粕03合约上涨4.7美元，涨幅1.23%，尾盘报收于每短吨388.2美元。尽管在周五收盘之后，中国政府宣布再次上调存款准备金率，但是市场对于此并不买账，更多的依旧是在炒作未来一年中国际市场大豆的供不应求的局面。如果说在2010年市场炒作中国需求，而到了2011年，全球市场大豆的供应不乐观成为主体。对于阿根廷而言，预计本年度大豆产量将会降至5000万吨以下，较去年下降了一成左右，而对于美国大豆生产而言，由于当前玉米价格高企，因此农户普遍表示希望在春季播种玉米而非大豆，因此，市场中大豆供应量将会在未来很长一段时间内出现明显的不足。从走势上来看，美盘豆粕03合约已经重返08年7月份的价格水平，在北半球饲料需求旺季尚未到来的时候，较高的价格将会为后市再创新高奠定基础。

　　现货面：截止1月14日，全国豆粕销售均价为3552元/吨，保持稳定，黑龙江地区报价保持稳定，集中在3200元/吨，吉林地区报价保持稳定，集中在 3260元/吨，辽宁地区报价保持稳定，报价集中在3320元/吨附近，河北地区报价保持稳定，报价集中在3490元/吨附近，陕西地区报价保持稳定，集中在3550元/吨，华中地区报价保持稳定，集中在3400-3650元/吨之间，西南地区报价保持稳定，集中在 3780-3840元/吨，广西地区报价保持稳定，集中在3570-3650元/吨左右。

　　国内方面：上周五豆粕1109合约震荡上行，全日上涨27元，涨幅0.78%，尾盘报收于每吨3497元。在收盘之前未能成功上破3500一线整数关口，预计短期内市场将会在3450-3500一线进行调整，从当前走势来看，由于豆粕1109合约在前期尚未突破高点，而其他豆类品种均以创新高，因此预计短期之内期价将会走出补涨行情，挑战3588一线对于市场形成的压力。对于现货市场而言，当前油厂挺价态度非常坚决，除了东北地区使用国产大豆压榨外，其余地区豆粕价格在上周均出现了明显的上涨，而油厂开工率同样出现了复苏，但是当前油厂库存压力已经较之前出现了明显的减小，甚至出现了油厂因为远期合约销售量较大，进而惜售的情况，我们回顾7月份的豆粕市场，随着现货消费的好转，部分油厂已经停止销售远月合同，这对于市场形成了明显的抬高。现货市场对于未来豆粕价格的看涨，将会成为后市豆粕1109合约进步一上涨的推动力。

　　操作建议：从美盘豆类商品走势来看，市场已然在炒作今年的供需问题，这对于豆粕1109合约将会形成明显的抬高，而国内市场中基本面同样的出现了一定程度的好转，因此预计后市豆粕1109合约将会以突破上涨走势为主，在今日市场早盘或将受到我国上调存款准备金的影响而出现一定程度的走弱，关注期价收盘前能否站稳3500整数关口。