连豆粕面临月均压力，继续上行动力有待观察

　　周二，连豆粕1305合约期价大幅收高，收报3413元/吨，涨幅1.40%，持仓量大减5.6万手至131.8万手。

　　白宫与美国国会众议院议长博纳的预算谈判已取得进展，令市场情绪乐观。美国总统奥巴马已经提出了具体的削减开支建议，以便有关“财政悬崖”的谈判继续进行下去。但也有人担心在圣诞节前难以达成旨在避开财政悬崖的协议。联邦公开市场委员会 (FOMC)从周二开始的两天议息会议也受到市场关注。市场预计随着现行的扭曲操作(即购买国债以压低国债收益率)项目即将结束，美联储将宣布从新年开始继续实行购买国债措施。

　　12月11日江苏张家港地区外资油厂43%蛋白豆粕报价3950元/吨，较上一交易日上涨50元。当前豆粕价格上扬与养殖户压栏严重有关，刚性需求比较强。农业部数据显示，10月份全国能繁母猪存栏量回升至5078万头，已超过2009年年初的5010万头的高点。这反映出市场对未来猪肉消费增长的信心较强。随着春节的临近，猪价或将走出周期性上涨行情，截至12月7日，22个省市生猪平均价为15.86元/千克，连续5周上涨。当前大豆价格连续回升使得国内油厂亏损大幅减轻，截至12月10日，广东地区进口美国大豆压榨利润为-101元/吨，广东地区进口巴西大豆压榨利润为149元/吨，港口进口大豆库存为564万吨，仍处于高位区间。美国农业部(USDA)12月供需报告显示，2012/13年度美国大豆年末库存预估为1.30亿蒲式耳，低于11月预估值1.40亿蒲式耳，此数据符合预期，不过，该数据为九年来最低水平。

　　豆粕1305 合约以5连阳大幅反弹之后逼近月均压力位置，出于对供应形势不明朗的担忧，主力资金连续减仓，期价上涨的动力来自平仓力量，或暗示本轮反弹已近尾。从指标上观察，期价自11月16日的低点3122反弹至最高3421，已有17个交易日，期间积累了大量的获利盘需要释放，加之下方3308的缺口一直未能回补，成为多头的后顾之忧。建议投资者观察3424附近的压力位置，如期价无力向上突破此价位，则多头迅速离场并可少量开空，下方支撑3310，上方压力 3424。