国际农产品市场“熊途”难了

　　2015年国际农产品期货市场低迷不振，玉米、小麦、大豆等主力期货合约跌势明显。展望2016年，受美元强势、库存过多、需求疲软等因素持续影响，预计国际农产品市场“筑底回升”尚需时日，“熊途”难以很快结束。

　　首先，强势美元或将继续对农产品价格形成压力。在全球最具代表性的农产品交易所——芝加哥期货交易所，农产品期货以美元计价，而今年美元或将继续保持强势，从而对农产品价格继续进行打压。

　　在美国经济基本面向好、美联储加息、全球央行政策分化等因素推动下，2015年美元对其他主要货币汇率持续上涨，衡量美元对其他六种主要货币汇率的美元指数全年上涨10%左右。市场分析人士认为，2016年，这三大因素依然将助推美元上涨，但涨势渐趋温和。

　　其次，库存过多抑制农产品价格回弹。美国农业部的农产品相关报告是市场关注焦点之一，其月度《世界农产品供需报告》更是对市场价格具有直接影响。考察这一报告可以发现，库存过多是贯穿2015年全年的一大难题。

　　2015年12月9日，美国农业部发布的月度《世界农产品供需报告》显示，12月美国15/16年度玉米期末库存预计上调2500万蒲式耳至17.85亿蒲式耳，而全球玉米期末库存近乎持平;美国小麦月度供需情况大体未做调整，但全球小麦产量上调190万吨至7.349亿吨，仍然创历史新高;大豆期末库存量预计为4.65亿蒲式耳，持平不变，为2006/07年度以来最高点。

　　与产量和供给增加对应的另一面是国际市场需求的持续不振。同样考察2015年月度《世界农产品供需报告》，下调需求的月份占了多数，小麦、玉米等月度需求均有调降。大豆虽然面对中国需求拉动和生物柴油新标准等利好，但全年来看整体需求也难以化解库存。

　　此外，尽管现代化技术让农业生产已经不再靠天吃饭，但天气因素仍是影响农业产量的重要因素。

　　总体来看，2016年国际农产品市场仍将面临价格下行的压力。美国农业部2015年12月发布的农业长期预测早期报告显示，2016年美国玉米、小麦和大豆均价将比2015年有进一步的下降，而且未来几年，上述农产品价格或将低位徘徊。