2019年9月23日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类基本面】受美国大豆出口销售好于预期以及市场寄望中美恢复贸易磋商能推动双方达成贸易协议等因素影响，周四CBOT大豆期货市场止跌回升小幅收高，美豆11合约继续在900美分关口之下震荡。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截止9月12日当周，美国2019/2020年度大豆出口销售净增172.81万吨，高于分析师预估的70-110万吨。中国进口商重启购买美国大豆是本周美豆出口超预期的主要原因。在中美两国启动副部长级磋商后，双方相互释放善意为10月举行的更高级别磋商创造良好氛围，市场预计中国将继续增加美豆采购。天气预报显示，未来两周美国中西部地区将持续温和天气，这有利于生长进度滞后的美豆免遭霜冻影响，一定程度上缓解了市场对美豆产量持续下降的担忧。美豆市场维持震荡，国内豆类市场承压回落。

 

　　【大豆】黑龙江大豆主产区气温回升，有利于大豆成熟和收割。从实地调研情况看，由于大豆在生长季遭遇长时间低温多雨寡照天气影响，大豆单产普遍下降，2019年国产大豆面积增加对产量的影响受到明显削弱，预计黑龙江大豆总产量基本与上年持平。产区新豆上市节奏延后，大豆贸易量下降。周四豆一期货承压收低，夜盘继续向下寻找支撑，霜冻警报解除引发市场回吐盘兑现盈利，大豆期货再度走弱。市场多空交织令大豆期货缺少持续方向性，3400元/吨心理线仍有较强支撑。预计今日2001豆一期货低开震荡，大豆期货多单宜减仓离场，可短线顺势参与或维持观望。

 

　　【豆粕菜粕】周四国内沿海豆粕现货报价小幅波动，华北地区受国庆节前停机限产影响价格坚挺，秦皇岛报价3010元/吨，江苏及华南报价多维持在2910元/吨附近，市场密切关注中美贸易磋商进展，供应缺口担忧下降令油厂挺价动力减弱。周四巴西10月船期大豆出口到岸贴水报价为210美分/蒲式耳，折算豆粕理论成本约为3020元/吨。巴西大豆出口贴水报价在连跌30美分后逐渐企稳，基本抵消了近日美豆反弹对国内进口成本的影响。中国进口商扩大美豆采购规模，国内远期大豆供应形势持续好转。国家多部门接连出台措施鼓励生猪生产，有助于豆粕需求尽快走出低谷。因国庆阅兵华北部分油厂增加停机计划，下游节前备货需求增加，华北地区豆粕报价持续坚挺，对期货盘面价格形成较强支撑。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势，粕类多单可择机减持。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市场宽幅震荡脱离日内低点，技术上暂获短期均线支撑。马来西亚棕榈油市场延续弱势继续回落，明显受到出口低迷以及相关油脂品种走弱的影响。周四国内油脂板块继续承压下跌，棕榈油和豆油抹掉本周涨幅重回周初的反弹起点位置，菜籽油继续保持相对独立的窄幅整理走势。国内油脂板块短期炒作情绪持续降温，重回自身基本面指引的方向。中秋节过后国内植物油需求下降，现货价格连跌表现更为明显。进口植物油保持高速增长，国内油脂库存预期回升。中美贸易关系出现缓和预期，国内大豆远期供应前景保持宽松，油脂价格上行空间受到限制。预计今日国内油脂期货继续弱势震荡，原有油脂多单宜减持离场，可盘中逢高适量抛空参与油脂市场调整行情。