2019年10月17日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类基本面】受获利了结盘打压以及中美第一阶段贸易细节存在不确定性影响，周二CBOT大豆期货市场承压收低，因美国政府一项可能增加生物燃料需求的提案，美豆市场盘中呈现油强粕弱格局。市场从中美贸易谈判取得阶段性成果的消息中转移出来，开始关注美豆需求层面的进展。美国全国油籽加工商协会(NOPA)周二公布的数据显示，美国9月大豆压榨量同比和环比数据均远低于预期，显示美国国内大豆需求有降温迹象。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截止10月13日当周，美豆优良率为54%，美豆收割率为26%，去年同期为37%，五年均值为49%，美豆收割工作正在有序推进。中国外交部证实，今年以来中国企业已经自美采购2000万吨大豆。国内大豆供应前景持续保持宽松。美豆市场高位震荡，冲高动能有所减弱。国内豆粕市场维持盘整，油脂板块止跌回升。

 

　　【大豆】近期黑龙江产区天气条件整体较好，多地陆续完成大豆收割工作。从实地调研情况看，由于大豆在生长季遭遇长时间低温多雨寡照天气影响，大豆单产普遍下降，2019年国产大豆面积增加对产量的影响受到明显削弱，预计黑龙江大豆总产量基本与上年持平。产区新豆上市量增加，企业挂牌收购价平稳。中美大豆贸易渠道逐渐恢复正常，国内远期大豆供应保持宽松。国产大豆市场面临新豆集中供应压力，主动性反弹动力仍显不足。周二豆一期货宽幅震荡，多空争夺激烈，3400元/吨一线的强支撑性再度显现。预计今日2001豆一期货维持震荡走势，可适量持有豆一期货多单。

 

　　【豆粕】周二国内沿海豆粕现货报价小幅震荡，东莞报价回落至3060元/吨，秦皇岛报价为3150元/吨，现货市场成交量增加。周二巴西11月船期大豆到岸贴水报价为200美分/蒲式耳，折算的国内豆粕生产成本约为3160元/吨。国家农业农村部公布9月份生猪存栏同比下降41.1%，能繁母猪存栏同比下降38.9%，降幅均较上月扩大，行业人士普遍认为实际降幅大于官方评估。近日国内接连报告非洲猪瘟疫情新病例，疫情重挫国内生猪产能，豆粕市场因需求下降导致的弱势周期可能继续延长。豆粕市场的支撑动力在于大豆进口成本偏高，但豆粕市场需求低迷可能导致资金转向做多油脂，油粕比值波动性增加。预计今日国内粕类期货市场维持震荡偏弱行情，粕类多单可适量减持或维持观望。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市场因生物燃料需求题材表现较强，技术上冲高回落，未能形成有效突破。马来西亚棕榈油市场低开高走，马来西亚正在考虑扩大自进口印度商品缓解双方贸易紧张情绪。周二国内油脂板块先抑后扬，夜盘跟随外盘止跌回升大幅反弹。国内豆粕市场因猪瘟疫情再度频发和9月份生猪存栏降幅扩大影响而持续承压，进口大豆成本提升的支撑作用转向在油脂板块体现，但国内油脂需求稳定，中美大豆贸易渠道恢复后国内大豆货源更有保障，油脂市场反弹的趋势性将受到削弱。预计今日国内油脂期货高开震荡，油脂期货调整行情可能告一段落，前期油脂期货多单宜减持离场，可保持震荡思路顺势短线参与或维持观望。