【豆类基本面】受需求改善和中美贸易谈判乐观预期提振，周五CBOT大豆期货市场小幅回升，盘中重回油强粕弱走势。中美贸易谈判牵头人再度通话，取得原则共识并表示双方将进一步进行磋商，市场对中美在本月签署第一阶段贸易协议有较乐观预期。随着美豆收割进入尾声，天气因素受关注的程度大幅下降。商品经纪商福四通国际周五发布报告，将2019年美豆单产由上月的48.1蒲式耳/英亩下调到47.5蒲式耳/英亩，美豆总产也出现下降。美国农业部将于本周五公布新的月度供需报告，在基于实际收割测产的基础上，预计会继续下调美豆产量数据。近期巴西大豆播种区天气条件改善，该国大豆播种进度加快，虽然仍落后去年，但与五年均值的差距大幅收窄。福四通公司预计巴西新季大豆播种面积为3650万公顷，产量为1.2178亿吨，均较上月报告小幅调高。南美天气基本正常，尚无力发动持续性炒作行情。美豆市场维持震荡走势，中美贸易谈判进展以及中国需求仍是市场关注的重点。国内豆类市场延续分化走势，油强粕弱特征依然突出。
【大豆】黑龙江产区大豆收割工作整体结束。从实地调研情况看，由于大豆在生长季遭遇长时间低温多雨寡照天气影响，大豆单产和质量有所下降，2019年国产大豆面积增加对产量的影响受到明显削弱，预计黑龙江大豆总产量基本与上年持平或略低。产区新豆陆续上市交易，新豆蛋白含量偏低，企业收购积极性不高，农民惜售情绪较重。国产大豆市场处于季节性供应高峰期，现货走货量较慢，期货市场看涨动力不足。周五豆一期货延续震荡行情，多空双方继续在3400元/吨关口附近展开争夺。现货需求偏弱，多头无力上攻，低位成本支撑效应逐渐趋强，回调空间同样受限。预计今日2001豆一期货延续震荡走势，可盘中短线思路适量参与或继续保持观望。
【豆粕菜粕】周五国内沿海豆粕现货报价稳中小跌10-30元/吨，东莞报价为3020元/吨，连云港报价为3120元/吨。豆粕远期需求预期好转，远期基差合同成交量增加。周五巴西12月船期大豆到岸贴水报价为180美分/蒲式耳，折算的国内豆粕生产成本约为2970元/吨。中美贸易谈判有序推进，市场对双方达成初步贸易协议以及中美大豆贸易恢复正常保持乐观预期。近日，远期进口大豆成本自高位回落，国内豆粕市场因需求表现不佳而承担较大价格传导压力，整体跟随美豆节奏向下调整。豆油市场强势反弹后在大豆压榨中的贡献率提升，油厂对豆粕的挺价动力进一步削弱。受各方评估四季度生猪产能逐渐摆脱低谷影响，远期豆粕需求将获得改善，豆粕市场有望进入近弱远强的运行格局。预计今日国内粕类期货市场高开震荡，市场低位买盘增强，多单可择机适量买入。
【油脂】周五CBOT豆油市场止跌收高，延续震荡特征。周五马来西亚棕榈油市场高开低走遭遇明显阻力，受到马币上涨及市场炒作情绪降温影响。周五国内油脂板块保持偏强运行状态，但高位获利回吐压力有所增强，油脂品种均未能守住日内高点。近日，受印尼和马来西亚宣布自明年1月1日起将棕榈油制生物柴油的强制掺混比例分别提升30%和20%影响，国内外棕榈油市场在新需求刺激下连续大幅反弹，国内豆油和菜籽油市场也受到不同程度提振。油脂市场回暖带动现货成交活跃，油粕比值升至2.12，油厂顺势采取挺油放粕的销售策略，包括库存、需求和国内通胀预期等因素仍对油脂市场有支撑，并可能令四季度的油脂市场整体偏强。与此同时，外部棕榈油市场累积涨幅较大，并显现上行阻力，需防范获利盘兑现利润可能引发的调整压力。预计今日国内油脂期货维持震荡走势，前期油脂多单宜适量减持，可盘中顺势短线参与油脂期货交易或维持观望。
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