报告临近华北开机不稳 豆粕供应端仍是波动来源

2019-11-08来源:卓创农业文章编辑:小琳评论:[点击复制网址]
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  【导语】近两年来,每次卓创豆粕调研都成为行情拐点,最近的山东豆粕调研日期为10月21日至24日,自此后豆粕期货一路下行,市场情绪重新回归谨慎与观望。春节备货临近,豆粕年底能否再起一波行情?
 
  豆粕期货主力合约在10月22日触及年度最高点3086点后一路下行,随后的12个交易日大跌160点,跌幅达5.18%,目前01合约来到60日线支撑附近,预计市场将在此点位附近渡过随后两个交易日,静等11月9日凌晨1点的USDA的11月月度供需报告结果。
 
  从历年数据看,11月报告美豆单产没有明显的趋势性。10月单产预估为46.9蒲式耳/亩,对11月单产数据机构普遍稳中上调。FCStone对大豆单产预估为47.5蒲式耳/亩,Informa为47蒲式耳/亩,彭博给出46.6蒲式耳/亩的预估。目前国际大豆市场关注的焦点是USDA重新调查达科他州和明尼苏达州的种植面积,这将干扰到对美豆产量的预估。预计11月报告美豆产量仍有下调可能,南美数据或延续稳定。
 
  外盘延续平静的走势,目前看基本面平稳,刺激盘面的或许仍将是中美问题。近期美方频频给出偏暖预期。在对华谈判中偏鹰派的商务部长ROSS在11月4日表示中美已经在和谈路上走得很远,特朗普在11月1日推特中给出中美谈判已经达到60%的进展。昨日外媒报道,美国官员正在辩论是否对1120亿美元的中国进口商品取消所加征关税。
 
  消息刺激外汇市场,人民币离岸CNH跌破7.00。升值后到岸成本的下降也将使得豆粕成本下行。同时,国际大豆CNF价格整体表现平稳。目前进口美豆关税先交后退,对于部分油厂来说资金压力加大,卸船周期加长,叠加目前美西存在延迟装运情况。目前中国对12月美湾有零星采购,南美采购主要为明年4月巴西货源以及5月的阿根廷货源。卓创预估11月与12月进口大豆量为800万吨与830万吨,总量偏紧,成本后期主要看CBOT和汇率如何变动。
 
  卓创统计,10月最后一周,全国油厂大豆库存为283万吨,豆粕库存为44.33万吨,均为年度最低附近。但临近冬季,大气问题以及大豆衔接不畅都影响到北方油厂的开机。北京汇福原计划11.5开机,目前推迟到11.9左右开机;京粮1-19号断豆停机、中粮7-9号断豆停机、唐山1-20号断豆停机、达孚20-27号断豆停机。华北开机率骤降到50.5%,目前各厂均限量成交。目前看油厂未来增库存仍需要较长周期,这也为四季度的豆粕现货价格提供支撑。
 
  10月第5周华北地区油厂大豆、豆粕、合同统计
 
  2020年春节在1月,备货将提前至今年12月份,需求端目前看市场担忧压栏的集中出清对豆粕需求的打击,整体看预计未来两个月需求维持平稳判断;供应端的不确定性较高,既有产区大豆的产量预估变化,也有进口政策方面的变动影响,因此后期看豆粕在11月将以震荡消化10月大涨影响为主,12月备货期的豆粕价格更加值得期待。
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