【豆类基本面】受南美农作物产区天气改善以及中美贸易协议前景的不确定性影响，周五CBOT大豆期货市场延续跌势继续回落，1月大豆合约在近两个月内首次跌破900美分关口，周度跌幅达到2.3%，维持弱势下行格局。天气预报显示巴西和阿根廷作物产区将出现有利的降雨，当地农户将加快推进大豆种植进度。据咨询机构ARC Mercosul周五公布的报告显示，截止上周末，巴西大豆种植已完成预计面积的77.3%，低于去年同期的89.6%和五年均值80.5%。巴西大豆种植率接近八成，大豆开局基本正常，各机构保持对巴西大豆产量前景的乐观预期。中美贸易谈判进展缓慢，美豆保持震荡回落状态。马来西亚棕榈油再创反弹新高，产量及库存下降前景为市场走强带来新动力。国内豆类市场延续油强粕弱特征，棕榈油继续强势领涨，豆粕则跟随美豆向下寻找支撑。
【大豆】黑龙江产区大豆新货贸易平稳，农民种豆收益大幅下降，存有惜售情绪。从实地调研情况看，由于大豆在生长季遭遇长时间低温多雨寡照天气影响，大豆单产和质量有所下降，2019年黑龙江大豆面积增加对产量的影响受到明显削弱，机构评估黑龙江大豆总产量基本与上年持平或略低。国家粮油信息中心预计黑龙江大豆单产为240.4斤/亩，总产量为730万吨，占全国的42.7%。产区新豆蛋白含量偏低，企业收购积极性不高，租地种豆农户加上补贴后的总收益基本与成本持平，种豆积极性大受影响。国产大豆市场处于季节性供应高峰期，现货需求不旺，期货市场买盘动力不足。周五豆一2001期货走势偏弱，夜盘跌幅扩大，重回3400元/吨关口之下运行。随着交割期逐渐临近，资金将持续流出，当前偏弱状态很难改观。预计今日2001豆一期货维持弱势震荡走势，可盘中短线少量参与或继续保持观望。
【豆粕菜粕】周五国内沿海豆粕现货报价整体稳定，东莞报价为2920元/吨，连云港报价为3020元/吨。北方油厂豆粕库存依然偏紧，现货市场延续北高南低现象。中美贸易前景不定，美豆持续下跌与豆油连续上涨共同推动豆粕生产成本不断走低，油厂挺粕动力不足造成豆粕买盘受到抑制。周五巴西12月船期大豆到岸贴水报价为187美分/蒲式耳，折算的山东沿海豆粕生产成本约为2700元/吨。进口美豆因关税保证金问题滞港严重，北方多地油厂因缺豆而开工率下降，豆粕库存偏紧令现货市场较为抗跌。中美贸易谈判前景充满不确定性，国内进口商增加南美大豆采购量。10月份国内饲料总产量小幅回升，生猪存栏环比止跌反弹，国内生猪产能逐步走出低谷，远期豆粕需求有望获得改善。豆油市场维持强势，豆粕市场继续受到压制。预计今日国内粕类期货市场维持震荡偏弱走势，国内豆粕市场与美豆联动性强，市场尚未止跌，可短线顺势参与或继续保持观望。
【油脂】周五CBOT豆油市场小幅收高，主动性上涨动力仍显不足。周五马来西亚棕榈油市场低开高走再度向上突破，强势特征相当明显，继生物燃料新增需求后，马来西亚减产和库存偏低等利多因素成为市场上涨的新动力。周五国内油脂板块承压回落，夜盘在棕榈油的强势带动下集体回升，豆油和菜籽油延续被动跟涨状态。市场预计印尼和马来西亚两大主产国明年产量增幅有限，担心随着两国生物柴油需求的增加，供应缺口的担忧情绪持续发酵，推动棕榈油反弹行情不断深化。国内棕榈油市场因完全依靠进口，资金看涨预期不断被激活，内外盘形成共振效应，短期内油脂盘面对利多因素敏感，整体仍会保持向上态势，但盘中振幅将进一步扩大。预计今日国内油脂板块高开震荡，市场反弹节奏仍在持续，可继续持有棕榈油期货多单，豆油和菜油属于被动行情，多单可谨慎持有。
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