【豆类基本面】因中国需求不及预期以及美国农业部预估2020年美豆面积大幅增加，周四CBOT大豆期货市场整体收跌。美国农业部长周四表示，美国农业部发布的2020年美国农产品出口预测并未将上月签署的中美第一阶段贸易协议的细节列入考量范围。美国农业部预计，2020年美国春季大豆播种面积为8500万英亩，远高于2019年的7610万英亩，美豆面积恢复到趋势型水平。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，该国三个关键的大豆生产州土壤湿度因近期降水出现改善，该交易所可能在未来进一步上调阿根廷大豆产量预估值。南美大豆丰产预期强烈，美国新季大豆生产形势乐观，全球大豆供应形势继续趋向宽松。中国国内疫情防控持续取得成效，经济活动逐步恢复，油脂板块对需求下降的反应逐步到位。马来西亚棕榈油市场止跌回升，2月1-20日出口好于预期以及印度发放110万吨印尼棕榈油进口许可改善市场看空情绪。美豆价格重心稳步上移，期待中国买盘进场。国内豆类市场走势分化，大豆补跌，豆粕震荡，油脂探底回升。
【大豆】受疫情影响国产大豆大多未恢复报价，基层全力防控疫情，东北主产区村屯大豆外运受阻，贸易商和收购企业无奈等待市场恢复正常。周四豆一期货市场冲高回落大幅下跌，技术上跌破此前数日震荡区间下沿，出现补跌迹象。春节后受防控疫情影响，国产大豆市场出现明显的供需错配，销区大豆供应偏紧推动大豆期货价格逆市走强。随着国内疫情防控形势好转，企业复工以及物流渠道回归正常，疫情造成的需求下降重获市场重视。大豆期货市场回吐此前较大涨幅，重回供需基本面指引的方向。鉴于国内市场对非转基因高蛋白大豆的刚需因素以及产区优质大豆粮源不足的现状，豆一期货价格在3900元/吨附近有较强支撑。预计今日豆一2005期货合约延续震荡走势，可盘中顺势逢高抛空参与或维持观望。
【豆粕菜粕】周四国内沿海豆粕现货报价小幅震荡，山东江苏多地价格小跌，华南小幅反弹，东莞报价2720元/吨，青岛2880元/吨。因豆粕供应差异造成价格北强南弱，南粕北运需求增加，南北价差缓慢收窄。当前豆粕库存仍处于偏低水平，油厂现货大多售罄，多预售3月之后货源，部分油厂限量提货。国家启动对美加征关税商品市场化采购排除申请工作，预计大规模美豆进口即将开始。南美大豆陆续上市，丰产前景获得各方认可，国际远期大豆供应更趋宽松。国家农业农村部表示，1月份全国生猪生产稳步恢复，能繁母猪存栏连续4个月环比增长，北方多个养猪大省的能繁母猪存栏已恢复甚至超过去年同期水平，为二季度之后的生猪市场健康发展及远期豆粕需求奠定基础。周四豆粕期货市场窄幅震荡，随着油厂开工率恢复正常，阶段性供需矛盾逐步缓解，豆粕市场仍有调整补跌压力。预计今日国内粕类期货市场延续震荡偏弱走势，可择机逢高适量抛空粕类期货或继续维持观望。
【油脂】周四CBOT豆油市场小幅收低，技术上处于调整通道，价格重心震荡下移。马来西亚棕榈油市场周四止跌反弹，2月1-20日出口不降反增提振市场，而印度发放110万吨印尼产24度棕榈油进口许可也进一步改善市场情绪。周四国内油脂板块走势分化，豆油和棕榈油先抑后扬，在创出调整新低后获得买盘支撑，豆油领涨令豆棕价差继续反弹至440元/吨之上。菜油此前逆市大涨抑制消费，今日出现明显补跌，现货下降约达290元/吨。外盘棕榈油获得意外利多支撑，国内油脂持续回落消化疫情对餐饮业需求下降的担忧，短期利空压力得到一定释放，尤其豆油已经回落至去年下半年反弹行情的启动点，在油厂压榨利润持续下降之后，豆油市场短期内下跌动力减弱，回升高度将视豆油库存增加程度而定。预计今日国内油脂板块高开震荡，棕榈油和豆油期货空单宜止盈离场，市场有可能向油强粕弱方向转变。
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